Señales de cambio en la política del Banco Central Europeo: las expectativas de subida de tipos en el mercado aumentan, 2026 se convierte en una ventana de tiempo clave

【比推】El reciente discurso de Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, ha generado un amplio interés en los mercados. Según el análisis del Financial Times del Reino Unido, los inversores en general esperan que el BCE mantenga la tasa de interés base en el 2% la próxima semana, pero el verdadero foco de atención se ha desplazado hacia la última evaluación del banco sobre las perspectivas económicas.

Lagarde reveló esta semana que los responsables de la política de tasas podrían volver a elevar las previsiones de crecimiento de la zona euro en la próxima reunión. Esto es clave: un panorama de crecimiento más optimista, junto con las persistentes presiones inflacionarias, están llevando a los operadores a reevaluar la probabilidad de un aumento de tasas por parte del BCE en 2024. Se puede observar en el mercado de swaps un aumento evidente en las apuestas por un aumento en 2026, cambios que solo han ocurrido en las últimas semanas.

Sin embargo, hay matices. La posible cambio en la orientación de la política del banco central todavía genera cierta controversia, y dado que los precios del mercado han cambiado recientemente, los operadores estarán especialmente atentos a cualquier pista sobre el momento de un alza en las tasas por parte del banco. George Moran, economista del Eurozona en Royal Bank of Canada Capital Markets, opina que en realidad no es muy probable que el BCE suba las tasas en 2026, ya que la economía que se observa ahora podría ser solo un ciclo temporal y no durar mucho. Él enfatiza que el BCE ya ha declarado claramente que no quiere reaccionar de forma exagerada ante desviaciones de corto plazo respecto a su objetivo de inflación.

Por lo tanto, la conclusión es que: el mercado está apostando por subidas de tasas, pero la postura del banco central sigue siendo cautelosa, y cualquier ajuste en los signos de política probablemente será gradual.