La Reserva Federal redujo las tasas en 25 puntos básicos como se esperaba esta semana; la verdad, este movimiento en sí mismo no tiene mucho que analizar — el mercado ya lo había asimilado.

Pero lo que viene después, la mayoría de la gente lo ha pasado por alto, y eso es lo que realmente hay que tener en cuenta👇

La Reserva Federal planea poner en marcha en los próximos 30 días un programa de compras de gestión de reservas de bonos del Estado. Hay algunos datos clave que deben estar claros:

• Tamaño inicial: 400 mil millones de dólares
• Fecha de inicio: 12 de diciembre
• El aumento de reservas podría continuar hasta abril de 2026

No se llama expansión cuantitativa, pero su efecto real es muy parecido al QE.

Mientras la Reserva Federal comience a comprar bonos del Estado, las reservas del sistema bancario aumentarán y la liquidez del sistema mejorará. En otras palabras, es una forma discreta y gradual de "expansión cuantitativa encubierta".

Lo importante es el cambio de dirección.

En los últimos 24 meses, la Fed ha estado haciendo lo mismo: reducción de balance y retirada de liquidez. Ahora la situación se invierte — el balance pasa de una contracción unidireccional a una fase de inyección neta. No es una cuestión de cifras, sino de tendencia.

Hay una lógica que hemos estado resaltando, y es bastante sencilla:

👉 Liquidez > Tasas de interés > Fundamentales

Revisando la historia, casi cada vez que las reservas bancarias empiezan a recuperarse y el balance se estabiliza, los activos de riesgo suelen reaccionar primero.

Al mismo tiempo, el mercado de tasas también sigue esta señal.

Los futuros de fondos federales ya están descontando:
• Que en 2026 habrá dos recortes de tasas
• En total, unos 50 puntos básicos

¿Y qué indica esto?

Indica que el entorno de política monetaria podría ser más moderado de lo que el mercado espera en general en este momento.

Esto es especialmente importante para el mercado de criptomonedas.

BTC no se valora solo por flujo de efectivo, uno de sus principales impulsores es la liquidez en dólares. Una vez que la Fed pase de retirar a inyectar, incluso de forma "encubierta", el mercado empezará a anticiparse. Por ejemplo, BTC, ETH y ENA podrían tener un buen desempeño.

Particularmente considerando algunos factores de fondo:

• La reducción a la mitad ya ocurrió
• La participación institucional sigue en aumento
• El ánimo del mercado todavía está en proceso de recuperación

Así que la conclusión es bastante simple:

Esto no es una expansión cuantitativa de la escala de 2020, pero probablemente sea — un punto de inflexión en la liquidez que ha sido subestimado.

Y el mercado suele comenzar a moverse antes de que la mayoría de la gente lo detecte.