En términos simples, lo que la Reserva Federal está haciendo es comprar bonos del Tesoro de EE. UU., pero hay que explicar bien la lógica.

Esto es la compra continua de bonos del Tesoro en el mercado secundario a través de la gestión de reservas de bonos del Tesoro (operaciones SOMA). Formalmente no se llama QE oficial, pero el efecto práctico es casi el mismo, por eso el mercado le ha puesto el apodo de "QE invisible".

Es más claro entenderlo desde tres perspectivas.

**Primero, ¿qué exactamente están comprando?**
Están comprando bonos del Tesoro de EE. UU., bonos puros y simples, sin involucrar acciones ni bonos corporativos. La Reserva Federal, mediante la expansión de su balance, absorbe los bonos del mercado y libera liquidez.

**Segundo, ¿por qué no lo llaman directamente QE?**
Porque evita la narrativa tradicional de "expansión ilimitada del balance de forma pública". Aparentemente, están reduciendo el balance, deteniendo la expansión o comprando bonos de manera dirigida, y oficialmente dicen que es "gestión de liquidez". Pero el resultado final no cambia: la base monetaria sigue fluyendo sin parar de regreso al mercado. Es jugar al mismo juego con otro disfraz, como las promociones del 11.11; en esencia, es una reducción de precios, solo que las plataformas no lo dicen así.

**Tercero, ¿qué significa esto para el mercado y el mundo de las criptomonedas?**
Compra de bonos del Tesoro → Rendimiento de bonos del Tesoro se reduce → Tasa de interés sin riesgo baja → El dinero se ve obligado a buscar activos de riesgo → Las criptomonedas y las acciones tecnológicas se benefician en conjunto.

De hecho, están comprando bonos del Tesoro, pero desde otra perspectiva, es una forma de inyectar liquidez. La lógica para el mercado de criptomonedas es simple: no es un ciclo de tightening, sino un entorno de mercado más relajado.