#数字资产生态回暖 Ethereum estos días está empezando a resistir. En 24 horas ha caído un 5.2%, y el ambiente del mercado en general es un poco opresivo. Pero si observamos las señales subyacentes con atención, en realidad no hay que ser demasiado pesimista.

Vamos con las buenas noticias. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. acaba de aprobar el servicio de tokenización piloto de DTCC, y es muy probable que Ethereum sea incluido — lo que significa que las puertas del capital institucional comienzan a abrirse. Al mismo tiempo, una empresa líder compró recientemente 14,959 ETH, gastando 46 millones de dólares, y llevó su holding total a más de 3.86 millones. Este tipo claramente no ve problemas en Ethereum.

La liquidez también merece atención. La oferta global de stablecoins ya superó los 306,8 mil millones de dólares en un máximo histórico, de los cuales el ecosistema de Ethereum representa 169 mil millones de dólares. En otras palabras, hay mucho dinero ocioso en la cadena esperando ser absorbido por protocolos DeFi o diferentes tipos de activos. Esa es la verdadera potencia de compra.

Pero los riesgos también están sobre la mesa. Un ballena tiene una posición larga apalancada de 29,1 millones de dólares, con un precio de liquidación cercano a los 3,164 dólares. Si se alcanza ese nivel, puede desencadenarse una venta en cadena, provocando una volatilidad explosiva. Además, el uso de criptomonedas en canales de pago en regiones sancionadas está aumentando, lo que atrae cada vez más atención regulatoria. También, la próxima semana se espera que el Banco de Japón suba las tasas, y podría seguir haciéndolo en 2026; esto no es una buena señal macroeconómica para el mercado de criptomonedas en general (incluyendo ETH).

En general, el interés institucional y la liquidez del ecosistema sostienen los fundamentos básicos, pero la volatilidad a corto plazo y las condiciones macroeconómicas adversas son variables que hay que tomar en serio.