Las tendencias que dominaron el mercado de Bitcoin en 2025

En este 2025, el mercado de Bitcoin ha sido dominado en diferentes momentos por varias tendencias

Entre todas, sin embargo, hay una en particular que ha sido la verdadera protagonista del año, especialmente desde que muchas de las otras tendencias han preocupado más al mercado cripto en general que específicamente a Bitcoin

En cambio, la tendencia dominante específicamente concerniente a BTC, y solo en menor medida a otras criptomonedas, ha sido la llamada adopción institucional, o mejor dicho, la tendencia de las reservas

Adopción Institucional de Bitcoin

La adopción institucional de Bitcoin no se refiere a la adopción por parte de instituciones públicas. En cambio, se refiere a la adopción de BTC por parte de los llamados inversionistas institucionales.

El término “inversionistas institucionales” hace referencia a todos los inversores que asignan recursos financieros sustanciales en nombre de otros, realizando inversiones de manera sistemática y profesional.

Son inversores profesionales que no invierten para sí mismos, como los ciudadanos comunes (conocidos como minoristas), sino en nombre de sus clientes, y por lo tanto con los recursos de sus clientes y no necesariamente con sus propios fondos.

Por ejemplo, el ahora famoso ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT) entra en esta categoría, que con el tiempo ha recaudado más de 62 mil millones de dólares de sus inversores y ha comprado más de 770,000 BTC.

En cambio, las personas privadas que invierten sus propios fondos en su propio nombre se llaman simplemente minoristas, independientemente de las cantidades invertidas, aunque en la gran mayoría de los casos (pero no en todos), son cantidades medianas-pequeñas.

En particular, los inversores institucionales son aquellos que deben operar de acuerdo con estrictas normas éticas y regulatorias, asegurando transparencia y actuando en el mejor interés de sus clientes.

De hecho, la adopción institucional de Bitcoin entre los principales inversores institucionales es un fenómeno que solo emergió a gran escala el año pasado, con el debut de los principales ETFs en la bolsa, y se ha consolidado este año.

En particular, 2025 marcó una entrada masiva de inversores institucionales en el mercado de Bitcoin, que incluso podría haber logrado reducir la volatilidad del precio de BTC en un 40% en comparación con 2021.

La principal consecuencia de esto ha sido la transformación de Bitcoin en un activo bastante “maduro”, apto incluso para muchas carteras diversificadas.

Las Reservas

Entre los principales inversores institucionales están aquellas empresas que se han convertido en verdaderas reservas de BTC, es decir, compran Bitcoin simplemente para mantenerlos en su cartera con la esperanza de que esto incremente su valor.

La más famosa es Strategy (antes MicroStrategy), que ha llegado a tener más de 660,000 BTC. Aunque esto es menos que IBIT, están en la misma magnitud.

Varias otras empresas también han comenzado a comprar BTC únicamente para mantenerlos en sus carteras, y aunque Strategy comenzó hace cinco años, 2025 fue el año del auge de las reservas de Bitcoin.

Hasta hoy, hay más de 1.3 millones de BTC en las wallets de decenas de empresas privadas en todo el mundo, lo cual no es mucho menos que los 1.6 millones de BTC que poseen los ETFs.

Cabe destacar que incluso Estados Unidos de América ha establecido su propia reserva de Bitcoin, llamada reserva estratégica, en la que se han acumulado más de 300,000 BTC confiscados a lo largo de los años por el Departamento de Justicia.

Desarrollos Regulatorios

Otra tendencia significativa, que ha afectado al mercado cripto en su conjunto, está relacionada con los avances en regulación pública.

De hecho, durante 2025, especialmente gracias a la nueva administración Trump en EE. UU., la regulación ha pasado de ser un obstáculo a una plataforma de lanzamiento, en la medida en que EE. UU. ha promulgado la ley específica GENIUS, que creó un marco para las stablecoins, y la ley CLARITY clasifica a BTC como una mercancía, eximiéndola de la Regla 204A-1 de la SEC y reduciendo la superposición con la CFTC.

En realidad, esta tendencia está principalmente vinculada a las stablecoins, y solo en segundo plano a las criptomonedas, pero tiene una importancia histórica tal que no puede ser ignorada incluso en el caso específico de Bitcoin.

Para ser honesto, esto también tuvo un inconveniente, a saber, el aumento estimado del 13% en los costos de cumplimiento, pero lo que importa para el propósito de este análisis es que 2025 fue el año del avance legislativo.

Innovación Tecnológica

Una tendencia menor pero significativa ha estado relacionada con la innovación tecnológica.

Para ser honesto, la tendencia de innovación tecnológica ha dominado los mercados financieros y también ha tenido impactos significativos en los mercados cripto, pero ha tenido impactos menores en Bitcoin.

El hecho es que, a nivel técnico, Bitcoin cambia muy poco, aunque por encima de la capa-1 en evolución lenta, continúa el desarrollo de protocolos de capa-2 o superiores que siguen progresando.

En 2025, de hecho, ha habido desarrollos que han mejorado la utilidad de Bitcoin, aunque ninguno de estos afecta directamente al protocolo central. Se trata de soluciones adicionales que aún pueden tener un impacto significativo.

La Correlación con las Acciones

Una tendencia que ha impactado significativamente el movimiento del precio de BTC es su correlación con el rendimiento del mercado bursátil, particularmente el mercado de EE. UU.

En realidad, técnicamente, es simplemente la aparición de una correlación con la tendencia de otros activos con riesgo, que ya había aparecido en el pasado, pero este año se ha consolidado mucho más.

Si hace unos años era una opinión bastante común que la tendencia del precio de Bitcoin podía seguir lógicas diferentes a las del mercado bursátil, en este 2025 ha quedado bastante claro que su carácter de riesgo lo hace inevitablemente muy similar, desde este punto de vista, a otros activos de riesgo, y profundamente diferente a los activos de riesgo bajo como el oro.

Y así, los inversores institucionales mismos han comenzado a ver Bitcoin no solo como “oro digital”, sino más importante aún, como un componente de diversificación de alto rendimiento, comparable a una opción “call” asimétrica sobre el futuro digital.

Por lo tanto, el precio de Bitcoin aparece cada vez más ligado no solo a las dinámicas internas de oferta y demanda en los mercados cripto, sino también, y más importante todavía, a las políticas fiscales, monetarias y geopolíticas en EE. UU. y a nivel global.

El Nuevo Ciclo

Una de las tendencias más discutidas, especialmente en la última parte del año, ha estado relacionada con la narrativa del llamado “ciclo largo” o la variación del ciclo.

Bitcoin tiene un ciclo de aproximadamente 4 años (3 años y 10 meses, para ser precisos) vinculado al halving.

Hasta la fecha, ha habido cuatro halving (2012, 2016, 2020 y 2024), cada uno seguido por un mercado alcista el año siguiente (2013, 2017, 2021 y 2025).

El hecho, sin embargo, es que no solo este bullrun de este año ha sido diferente, porque fue mucho más limitado, sino que también faltó una verdadera burbuja especulativa grande, como en los tres casos anteriores.

Esta diferencia ha sido interpretada por muchos como el fin del ciclo clásico de 4 años, o un cambio monumental, mientras que podría ser simplemente una anomalía.

Satoshi y el Dólar Estadounidense

Inicialmente, Satoshi Nakamoto pensó que habría un halving exactamente cada cuatro años, específicamente en enero. De hecho, minó el primer bloque de Bitcoin el 3 de enero de 2009, con la expectativa de que los halving posteriores ocurrieran en enero de 2013, enero de 2017, enero de 2021, enero de 2025, y así sucesivamente.

En cambio, la minería de BTC progresó más rápido de lo esperado, reduciendo el tiempo promedio entre halving a 3 años y 10 meses. Como resultado, el primer halving no fue en enero de 2013 sino en noviembre de 2012, el segundo en julio de 2016, el tercero en mayo de 2020 y el cuarto en abril de 2024.

Es probable que no solo la elección de Satoshi de 4 años no fuera aleatoria, sino que tampoco fue una coincidencia que minara el primer bloque justo al comienzo de enero de 2009.

Lo curioso es que el protocolo de Bitcoin fue publicado por Nakamoto el 31 de octubre de 2008, pero esperó más de dos meses para minar el primer bloque.

Otra curiosidad es que en enero de 2009, tomó posesión el nuevo presidente de EE. UU., (Barack Obama), tras ser elegido en noviembre del año anterior, y que las elecciones presidenciales en EE. UU. se celebran siempre cada cuatro años, en noviembre, con el nuevo presidente oficialmente tomando posesión en enero del año siguiente. De hecho, en enero de 2013 comenzó el segundo mandato de Obama, en enero de 2017, el primer mandato de Trump, en enero de 2020, el mandato de Biden, y en enero de 2025, el segundo mandato de Trump.

Estas curiosidades podrían tener una explicación si se hipotetiza que Satoshi Nakamoto era consciente del ciclo del Dólar Estadounidense y buscaba vincular la tendencia del precio de Bitcoin a ese ciclo. Después de todo, lo creó precisamente para proporcionar una herramienta de defensa contra la pérdida de poder adquisitivo de las monedas fiduciarias, entre las que el dólar es la principal a nivel global, y la técnica utilizada para lograr esto fue precisamente el halving.

De hecho, en los años siguientes, y especialmente después de 2017 e incluso más después de 2020, la tendencia del precio de Bitcoin en dólares (BTCUSD) comenzó a correlacionarse con la relación USCPI/DXY, que es el Índice de Precios al Consumidor en EE. UU. (USCPI) y el Dólar Index (DXY).

Cabe señalar que el USCPI casi siempre aumenta, mientras que el DXY a menudo sigue un ciclo de cuatro años vinculado a las elecciones presidenciales, aumentando en el año electoral y cayendo al año siguiente.

¿Ciclo Modificado o No?

Bueno, el ciclo del Dólar Index no ha cambiado, tanto que durante 2025 está mostrando una tendencia extremadamente similar a la de 2017. Sin embargo, en 2021, emergió tras la mayor expansión cuantitativa (QE) en la historia, que alteró temporalmente su ciclo.

Por lo tanto, el ciclo que debería sustentar la tendencia del precio de Bitcoin, es decir, la tendencia de la relación USCPI/DXY, no ha cambiado, pero la tendencia del precio de Bitcoin en estos últimos meses de 2025 es marcadamente diferente en comparación con la de 2017.

El problema es que se han formado dos anomalías masivas en BTCUSD, tanto en octubre de 2017 como en octubre de 2025, haciendo que las tendencias de estos dos meses sean incomparables.

De hecho, en octubre de 2017, mientras el DXY subía ligeramente, BTCUSD debería haber disminuido, pero en un modo completamente anómalo, se infló una burbuja especulativa colosal, que luego estalló un par de meses después. Esta anomalía no ocurrió este año, pero en realidad, no es raro que las anomalías no se repitan.

Además, en octubre de 2025, EE. UU. experimentó el cierre del gobierno más largo en la historia, lo que tuvo un impacto negativo importante en BTDUSD, especialmente en noviembre. Esto también es una anomalía, ya que nunca había ocurrido antes, porque los cierres anteriores duraron mucho menos tiempo desde que Bitcoin existe.

En este punto, los dos ciclos de Bitcoin (el que culminó en 2017 y el que culminó en 2025) no son comparables, mientras que el ciclo que sustenta la tendencia de BTCUSD no solo es comparable sino que también es esencialmente el mismo.