¿Reserva en efectivo o diversificación de carteras? La estrategia de gestión de riesgos en las empresas de activos criptográficos

【BlockBeats】¿Cómo enfrentan las grandes empresas con grandes posiciones en el mercado de activos criptográficos la presión de flujo de efectivo causada por la volatilidad de los precios? Es una cuestión muy práctica.

Recientemente, hay un caso que merece atención: la empresa de reserva de bitcoin Strategy ha establecido una reserva de efectivo de 1.400 millones de dólares. Suena mucho, pero hay que saber que esta compañía posee bitcoin por un valor de 61.000 millones de dólares. ¿Por qué es necesario reservar ese dinero?

La clave está en los dividendos a los accionistas. En la última fase de caída del bitcoin, el precio de las acciones de Strategy incluso estuvo por debajo del valor en libros (NAV), es decir, el mercado tenía una visión pesimista de la empresa. Si en ese momento se viera obligada a vender activos principales para mantener los dividendos, caería en una situación pasiva. La reserva de efectivo actúa como un cortafuegos: cuando el precio del bitcoin está bajo presión, la compañía puede usar efectivo para responder a las necesidades operativas sin tener que sacrificar sus activos principales.

Este mismo principio se aplica a otros poseedores de activos criptográficos. Por ejemplo, un fondo líder en Ethereum con más de 12.000 millones de dólares en ETH, aunque no ha establecido una reserva en dólares formal, puede ofrecer un amortiguador durante los períodos de mercado bajista acumulando efectivo e ingresos por staking.

En resumen, en el campo de los activos criptográficos, la gestión del flujo de efectivo y la estrategia de asignación de activos afectan directamente la capacidad de resistencia de la compañía. Especialmente en los últimos seis meses, cuando las acciones de Strategy han caído más del 50%, estos preparativos financieros son aún más cruciales.