UniCredit y CDP lanzan el primer minibond tokenizado de Italia en blockchain pública

Los mercados de capitales de Italia avanzan un paso más hacia la digitalización total con el lanzamiento conjunto de un minibond tokenizado por UniCredit y CDP que muestra el potencial de los valores basados en blockchain.

El primer minibond totalmente tokenizado de Italia en una blockchain pública

UniCredit y Cassa Depositi e Prestiti (CDP) han estructurado el primer minibond de Italia completamente tokenizado en una blockchain pública para E4 Computer Engineering, en línea con el Decreto FinTech. El acuerdo representa una innovación significativa en la infraestructura financiera del país, preservando al mismo tiempo las características clásicas de este instrumento de deuda alternativo.

La emisión, anunciada en Milán el 11 de diciembre de 2025, asciende a €5 millones y fue suscrita en su totalidad por UniCredit y CDP. Además, el minibond cuenta con una garantía SACE del 50%, fortaleciendo el perfil crediticio del emisor con sede en Scandiano, que opera en Reggio Emilia.

E4 es un proveedor de soluciones reconocido en Europa y líder en segmentos de alta tecnología como supercomputación (HPC) y inteligencia artificial. Dicho esto, la operación también mira hacia el futuro de la computación cuántica, un área en la que E4 ya está activa y donde la demanda de herramientas de financiación digitales y escalables está creciendo rápidamente.

Estructura del acuerdo, vencimiento y uso de los fondos

El bono de €5 millones, garantizado en un 50% por SACE, fue suscrito en partes iguales por UniCredit y CDP. El instrumento tiene un vencimiento de seis años, incluyendo un año de pre-amortización. Sin embargo, más allá del plazo, la innovación clave radica en la forma en que se ha emitido, gestionado y registrado la seguridad en la cadena de bloques.

Los fondos se destinarán a financiar inversiones estratégicas para E4, incluida la expansión de su instalación en Rubiera para albergar un nuevo centro de datos. Además, los fondos apoyarán la compra e instalación de equipos y sistemas avanzados, reforzando la posición de la empresa en infraestructura HPC y AI.

Esta transacción también es notable como el minibond estructurado número 250 de UniCredit, destacando el papel de largo plazo del banco en el desarrollo de este segmento para las PYME italianas. Además, confirma que la digitalización puede coexistir con herramientas tradicionales de mejora crediticia, como garantías y documentación estructurada.

Ciclo de vida digital completo a través de blockchain y BlockInvest

La operación introduce una digitalización completa del flujo de emisión y gestión utilizando la tecnología blockchain, habilitada por la plataforma BlockInvest. En lugar de un proceso en papel, el ciclo de vida de la seguridad se gestiona digitalmente, desde su emisión hasta posibles transferencias secundarias, mejorando la eficiencia y trazabilidad.

La tokenización de la seguridad y su registro en la blockchain pública Polygon POS garantizan, por un lado, una simplificación significativa y mayor transparencia en la emisión. Por otro lado, las transferencias posteriores pueden realizarse de manera más rápida, mientras que cada transacción se notariza de forma inmutable, mejorando la seguridad y la fiabilidad operativa.

En este marco, el primer minibond tokenizado de Italia en una blockchain pública representa un ejemplo práctico de cómo la tecnología de libro mayor distribuido puede apoyar a las PYME. Además, demuestra cómo bancos e instituciones públicas pueden colaborar para desarrollar nuevos canales de financiación que cumplan con la normativa vigente.

Un paso adelante en la tokenización de activos y la financiación de PYME

El proyecto marca otro paso en la evolución digital de los mercados financieros hacia la tokenización de activos, permitiendo procesos más rápidos, trazables e integrados. Además, muestra cómo las infraestructuras basadas en tokens pueden aplicarse no solo a emisiones corporativas grandes, sino también a instrumentos diseñados para pequeñas y medianas empresas.

En este contexto, UniCredit y CDP buscan desplegar innovación para beneficiar a las PYME, ampliando su acceso al capital mediante herramientas más eficientes y totalmente digitales. Los socios ven en blockchain una capa habilitadora para nuevos productos financieros, incluyendo futuras aplicaciones de monedas digitales y flujos de trabajo basados en smart contracts.

Según las partes, este enfoque puede ayudar a las empresas italianas a financiar su crecimiento, investigación y desarrollo en sectores como la supercomputación, la inteligencia artificial y la computación cuántica, donde la velocidad y fiabilidad de la financiación son cada vez más estratégicas.

Declaraciones estratégicas de UniCredit, E4 y CDP

Remo Taricani, subdirector general de Italia en UniCredit, destacó la relevancia estratégica de la iniciativa. Recordó que el banco fue uno de los primeros, en 2017, en introducir minibonds como una herramienta de financiación alternativa para inversiones en PYME y desde entonces ha apoyado a aproximadamente 250 PYME por unos €1.4 mil millones, exportando el producto a otras geografías.

Taricani afirmó que esta nueva fase en la evolución del instrumento está impulsada por la digitalización y las tecnologías distribuidas, combinadas con el potencial uso de monedas digitales. Sin embargo, subrayó que la innovación se está introduciendo preservando la función principal de los minibonds como un canal de financiación a largo plazo para la economía real.

Cosimo Damiano Gianfreda, CEO de E4 Computer Engineering, describió la operación como una gran satisfacción para la empresa. Resaltó que la colaboración con UniCredit ha sido continua durante muchos años, caracterizada por la confianza y una visión estratégica compartida para el crecimiento en supercomputación y AI.

Gianfreda añadió que la participación en esta iniciativa en el campo de los minibonds tokenizados se considera un desarrollo importante para el sector financiero. Además, espera que la transacción apoye a E4 en consolidar su fuerte crecimiento actual y en afrontar los rápidos cambios y la alta dinámica que caracteriza a su industria.

Andrea Nuzzi, jefe de Negocios de CDP, enmarcó el proyecto como otra prueba del enfoque de CDP en la innovación financiera. Señaló que invertir en el primer minibond tokenizado de Italia en blockchain pública es un hito en un camino iniciado en 2024, cuando CDP comenzó a explorar los beneficios de la tecnología blockchain en los mercados de capital.

Nuzzi enfatizó que la transacción, realizada con UniCredit, refuerza el compromiso de CDP de apoyar a las empresas con herramientas avanzadas y confirma su liderazgo en el segmento de financiamiento alternativo. Además, señaló que las estructuras basadas en blockchain deben seguir siendo accesibles y comprensibles para emisores e inversores.

Roles de los socios clave en la transacción

Para esta primera emisión de minibond totalmente digital en Italia, varios actores especializados contribuyeron junto a UniCredit y CDP. BlockInvest proporcionó la plataforma tecnológica que permitió el proceso digital de extremo a extremo y el registro en cadena de la seguridad.

Weltix actuó como gestor del registro, asegurando el mantenimiento adecuado de los registros vinculados a la seguridad tokenizada. Paralelamente, el bufete internacional Simmons & Simmons sirvió como asesor en aspectos legales, documentales y fiscales, ayudando a alinear la estructura con el Decreto FinTech y los requisitos regulatorios más amplios.

UniCredit actuó tanto como estructurador como suscriptor, mientras que CDP participó como inversor institucional, combinando apoyo público con experiencia del sector privado. Además, la presencia de múltiples actores especializados ilustra cómo las transacciones basadas en tokens requieren un ecosistema coordinado.

Perspectivas para la tokenización en los mercados de capital italianos

Esta operación sugiere que los mercados de capital de Italia están listos para ampliar proyectos basados en la tokenización de activos, particularmente para la financiación de PYME. A medio plazo, estructuras similares a este minibond tokenizado podrían replicarse en diferentes sectores y tamaños de ticket, aprovechando blockchain públicas y plataformas dedicadas.

Si se adoptan de manera más generalizada, estas soluciones podrían acortar los tiempos de liquidación, reducir costos operativos y aumentar la transparencia tanto para emisores como para inversores. Además, podrían abrir la puerta a nuevas formas de liquidez secundaria, siempre que los marcos regulatorios y de infraestructura sigan evolucionando en línea con la innovación.

En resumen, la iniciativa de UniCredit y CDP con E4 demuestra cómo la tecnología blockchain puede pasar de la experimentación a casos de uso concretos y escalables para las finanzas corporativas en Italia.