Los datos históricos revelan un patrón interesante: las valoraciones elevadas tienden a correlacionarse con rendimientos a largo plazo moderados en el futuro. Pero aquí es donde la diferencia importa—los datos no afirman que tu cartera ofrecerá cero en la próxima década.

Hay una distinción crucial entre 'rendimientos históricamente menores' y 'ganancias garantizadas de cero.' Uno refleja una probabilidad estadística basada en ciclos pasados; el otro sería una predicción absoluta, que la evidencia simplemente no respalda.

Al hablar de ratios P/E futuros y ciclos de mercado, la precisión en el lenguaje determina cómo los inversores interpretan el riesgo. Las valoraciones altas ameritan precaución y exigen una gestión disciplinada del riesgo, pero no dictan los resultados del mercado. La relación entre la valoración actual y el rendimiento futuro sigue siendo probabilística, no determinista.