CARF，el próximo paso en la regulación de activos criptográficos en Hong Kong

Escrito por: FinTax

El 9 de diciembre de 2025, Hong Kong anunció a través del Boletín Oficial que las autoridades están llevando a cabo consultas públicas sobre las reformas del marco de declaración de activos criptográficos (Crypto-Asset Reporting Framework, CARF) y las normas de reporte común (Common Reporting Standard, CRS), con el objetivo de intercambiar automáticamente información fiscal relacionada con transacciones de activos criptográficos con jurisdicciones asociadas a partir de 2028 y de implementar las reglas revisadas del CRS en 2029. Aunque Hong Kong aún no ha suscrito el Acuerdo Multilateral de Autoridades Competentes (MCAA) del CARF, ha establecido activamente un calendario de implementación local. Este plan refleja el equilibrio que busca Hong Kong entre alinearse con el sistema internacional y mantener un ritmo autónomo de regulación, además de salvaguardar la estabilidad del mercado. Aprovechando esta consulta pública, este artículo revisará brevemente el contenido del marco CARF, presentará el sistema actual de intercambio de información fiscal en Hong Kong, analizará la evolución de la regulación de activos criptográficos y cómo la implementación del CARF puede afectar a los distintos actores del mercado, con la intención de ofrecer una referencia útil para profesionales del sector o inversores que buscan cumplir con las regulaciones.

1. Resumen del marco CARF

El marco de declaración de activos criptográficos (CARF) es una norma internacional de intercambio automático de información fiscal promovida por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), destinada a regular la divulgación transfronteriza de información fiscal relacionada con los activos criptográficos. El CARF establece que los proveedores de servicios de activos criptográficos con obligaciones de reporte (RCASPs) deben recopilar información fiscal de los clientes y de las transacciones relacionadas, enviándola a la autoridad fiscal de su jurisdicción, para que luego las autoridades fiscales intercambien automáticamente esta información internacionalmente. El mecanismo del CARF es similar al CRS en el sector financiero tradicional, pero se centra en actividades como compra, venta, intercambio, custodia y transferencia de activos criptográficos, con la finalidad de reducir la posibilidad de que los contribuyentes oculten ingresos o activos gravables en entornos descentralizados, y aumentar la transparencia fiscal de estos activos. La implementación del CARF a nivel global promete alcanzar niveles de divulgación fiscal en transacciones con activos criptográficos comparables a los del sector financiero tradicional, haciendo cada vez más claro el camino hacia una mayor transparencia en la fiscalidad de los activos digitales.

2. Intercambio de información en el sector financiero tradicional en Hong Kong

El sistema de intercambio de información fiscal internacional en Hong Kong se basa principalmente en el sector financiero convencional. Hong Kong fue uno de los primeros y más completos territorios en alinearse con los estándares de transparencia fiscal de la OCDE. Desde 2014, el gobierno de Hong Kong anunció su apoyo al acuerdo de intercambio automático de información financiera (AEOI) de la OCDE, y en 2016 modificó la Ley de Impuestos para establecer el marco legal correspondiente. Bajo el CRS, las instituciones financieras locales obligadas a reportar (bancos, instituciones fiduciarias, fondos de inversión, etc.) deben identificar la residencia fiscal de los titulares de cuentas y sus controladores, y reportar información sobre cuentas de residentes fiscales en el extranjero que cumplan ciertos criterios a la Oficina de Impuestos de Hong Kong, que a su vez intercambia esta información automáticamente con otras jurisdicciones asociadas. En la implementación del CRS, Hong Kong comenzó en 2018 el intercambio automático de información fiscal con las primeras jurisdicciones socios, como Japón y Reino Unido. Desde entonces, el número de jurisdicciones con las que Hong Kong intercambia información fiscal bajo la Ley de Impuestos ha aumentado de 75 en 2018 a más de 120 en 2020.

Además del CRS, Hong Kong realiza activamente otros intercambios internacionales de información fiscal. En noviembre de 2014, firmó un acuerdo intergubernamental con EE. UU. para cumplir con la Ley de Cumplimiento Fiscal de Cuentas Extranjeras (FATCA). Según este acuerdo y su convenio con instituciones financieras extranjeras (FFI), desde 2015, las instituciones financieras hongkonesas que cumplan con los requisitos deben identificar cuentas en EE. UU., obtener el consentimiento de los titulares y reportar anualmente detalles como saldos, intereses y dividendos a la IRS. Además, Hong Kong se unió a la Convención de Asistencia Administrativa Mutua en Materia Tributaria (MAC) y firmó el acuerdo multilateral CRS-MCAA, estableciendo un marco para el intercambio automático de información fiscal de cuentas financieras bajo CRS con socios múltiples.

En cuanto al intercambio de información sobre cuentas financieras tradicionales, Hong Kong ha desarrollado una base técnica y un sistema institucional maduros. La introducción del CARF en Hong Kong representa una extensión y adaptación del sistema de intercambio CRS/FATCA al ámbito de los activos criptográficos. A continuación, se analizará la evolución de la regulación en activos digitales y su interacción con el ecosistema financiero tradicional.

3. Evolución de la regulación en activos criptográficos en Hong Kong

En Hong Kong, la regulación de activos criptográficos ha ido perfeccionándose para equilibrar innovación de mercado y gestión de riesgos.

Desde 2018, la Comisión de Valores y Futuros (SFC) ha publicado declaraciones y directrices que han ido formando un marco regulatorio para activos virtuales. En 2019, lanzó un esquema de sandbox para plataformas de intercambio de activos virtuales dirigidas a inversores profesionales, y en 2023 modificó la Ley contra el Lavado de Dinero (AMLO) para establecer un sistema de licencias para plataformas de intercambio de activos virtuales (VATP). En 2024, Hong Kong aprobó la emisión de los primeros ETFs de activos virtuales al contado en Asia, con el objetivo de incorporar mecanismos de protección y gestión de riesgos del mercado tradicional en el ecosistema digital. La regulación en esta fase se centra principalmente en controlar los riesgos asociados a las actividades de criptomonedas, sin cubrir todavía todos los escenarios de transacción.

Con el crecimiento del mercado y la mayor participación de inversores, en 2022 Hong Kong revisó el AMLO y, en junio de 2023, implementó formalmente el régimen de licencias para proveedores de servicios de activos virtuales (VASP), bajo la supervisión de la Comisión de Valores y Futuros (SFC). Este sistema requiere que las plataformas que operan en Hong Kong y actúan como intermediarios en la compra, venta o custodia de activos virtuales obtengan licencia o se registren ante la SFC. Estas plataformas deben cumplir requisitos similares a los de servicios de valores, como segregación de activos de clientes, suficiencia de capital, seguridad de plataformas, cumplimiento y auditoría. Sin embargo, este régimen solo cubre plataformas electrónicas y negocios que manejan activos de clientes, sin incluir operaciones OTC como tiendas físicas o transacciones en mostrador.

Para llenar estos vacíos regulatorios, en febrero a abril de 2024, el Departamento de Finanzas y Tesorería (FSTB) de Hong Kong lanzó una consulta sobre el primer régimen de licencias para servicios OTC de activos virtuales, proponiendo regular por primera vez las operaciones físicas. Esto incluye intercambios en efectivo entre activos virtuales y moneda fiduciaria y servicios relacionados como transferencias en moneda fiduciaria (por ejemplo, entre BTC, USDT y HKD/USD). En la segunda fase, publicada en junio de 2025, se propuso un marco unificado de licencias y regulaciones para todos los proveedores de servicios de activos virtuales, exigiendo que cualquier entidad que ofrezca servicios de compra, venta o custodia en Hong Kong solicite licencia o registre sus actividades ante la SFC. Los bancos y emisores de monedas estables que operen en este ámbito y reciban aprobación de HKMA pueden estar exentos si solo emiten o redimen en mercados primarios. En febrero de 2025, la SFC publicó la hoja de ruta «A-S-P-I-Re», que establece cinco pilares para un ecosistema de regulación de activos virtuales más sólido: acceso, protección, productos, infraestructura y conectividad.

Hong Kong impulsa la progresiva cobertura regulatoria de activos virtuales desde un piloto parcial hacia una regulación integral en toda la cadena de valor.

4. Impacto potencial de la implementación del CARF en el mercado de criptomonedas en Hong Kong

Basándose en el entendimiento del principio del marco CARF y las tendencias regulatorias en Hong Kong, este apartado analiza el posible impacto en cuatro actores principales: plataformas de trading, inversores particulares, instituciones de custodia y intermediarios financieros tradicionales.

4.1 Plataformas de trading de activos criptográficos

Si el CARF se implementa en Hong Kong, las plataformas licenciadas y otros proveedores de servicios que cumplan los requisitos podrían ser considerados RCASP. Estas plataformas tendrían que realizar diligencia fiscal a sus clientes, verificar la residencia fiscal y recopilar y reportar información sobre cuentas y transacciones según los requisitos del CARF. En la práctica, podrían necesitar actualizar sus procesos de KYC, añadir campos de datos, modernizar sus sistemas internos para generar informes conformes y capacitar a su personal. Cumplir con estas obligaciones podría incrementar los costes y la carga operativa, pero también fortalecería la capacidad de auditoría de clientes y controles internos, mejorando el entorno de transacción.

4.2 Inversores particulares

Los inversores particulares serían uno de los grupos más afectados tras la implementación del CARF. Si son residentes fiscales en Hong Kong, sus transacciones de compra, venta o pago con activos criptográficos en plataformas locales podrían dejar de limitarse a registros internos y pasar a ser intercambiadas automáticamente con otros países. Si no son residentes fiscales en Hong Kong, sus transacciones a través de RCASP locales también podrían ser objeto de intercambio con sus autoridades fiscales nacionales. En resumen, será difícil para los inversores evadir impuestos mediante la descentralización o el anonimato de las transacciones.

4.3 Instituciones de custodia de activos criptográficos

El impacto del CARF en estas instituciones dependerá de la naturaleza de sus servicios. Si solo ofrecen custodia pura (como almacenamiento en frío o informes de custodia), podrían considerarse similares a «instituciones financieras de custodia» y su reporte dependería principalmente del CRS. Si además ofrecen servicios de compra-venta o intercambio (como plataformas integradas de custodia y trading interno), podrían caer bajo la categoría de RCASP y estar obligadas a cumplir con las mismas obligaciones de reporte y diligencia fiscal que las plataformas de trading.

4.4 Bancos y otros intermediarios financieros tradicionales

Aunque el CARF regula principalmente a RCASP, los bancos y otros intermediarios tradicionales también podrían verse afectados indirectamente. Por ejemplo, en sus controles AML y KYC, podrían necesitar detectar transferencias de grandes sumas mediante transacciones en criptomonedas. Además, en la gestión patrimonial o servicios de family office, sería recomendable incluir activos digitales en el planeamiento fiscal global.

5. Estrategias de respuesta: de la espera a la proactividad en cumplimiento

Dado que la implementación del CARF puede afectar ampliamente a los actores del mercado, se proponen las siguientes estrategias:

Para plataformas de trading, se recomienda evaluar si se clasifican como RCASP y, en caso afirmativo, preparar los procesos de diligencia del cliente, actualizar formularios y establecer mecanismos de recopilación y reporte de datos. También, sería conveniente usar herramientas de reporte compatibles con XML Schema del CARF y capacitar al personal. Mantener una comunicación constante con la autoridad fiscal y ajustar procesos en función de las directrices legislativas y técnicas.

Para inversores, es fundamental mantener registros completos de transacciones, conservar documentos, comprobantes de costos y gastos. Si poseen cuentas en criptomonedas en Hong Kong u otras jurisdicciones, deben planificar la declaración de activos y rendimientos en función de su residencia fiscal y los intercambios transfronterizos, minimizando riesgos de incumplimiento. Se recomienda preferir plataformas licenciadas o reguladas para garantizar la calidad de los datos. En general, es importante comprender las obligaciones fiscales y buscar asesoría profesional si es necesario.

Para instituciones de custodia, si realizan compra, venta o intercambio, deben establecer canales para guardar y reportar datos de transacciones criptográficas. Incluso si solo ofrecen custodia, deben evaluar sus obligaciones bajo el CARF y el CRS, y mantener control interno claro.

6. Conclusión

En resumen, la introducción del CARF en Hong Kong y la actualización simultánea del CRS representan una evolución en el cumplimiento de la transparencia fiscal internacional y en la regulación de activos criptográficos. La infraestructura técnica y regulatoria existente en Hong Kong hace factible su implementación. La llegada del CARF mejorará la transparencia fiscal del mercado de activos digitales en Hong Kong y tendrá efectos en plataformas, custodios, inversores y intermediarios tradicionales. Ante la progresiva regulación, los actores del mercado deben prepararse de manera diferenciada según su rol. Con la legislación y detalles técnicos en proceso de definición, el sistema regulatorio de activos virtuales en Hong Kong avanzará hacia una estructura más sólida y coordinada.