Cómo las pagos con stablecoins y la innovación nativa en criptomonedas están transformando las finanzas, la IA y la web abierta

Las vías cripto impulsan las stablecoins hacia la corriente principal

En las finanzas digitales, el auge de los pagos con stablecoins está chocando con una nueva infraestructura cripto, agentes de IA y tecnologías de privacidad para remodelar cómo se mueve el valor y cómo funciona internet en sí.

Se estima que las stablecoins procesaron un volumen de transacción de aproximadamente 46 billones de dólares el año pasado, alcanzando consistentemente nuevos máximos históricos. Para poner eso en perspectiva, este volumen es más de 20 veces el de PayPal y casi 3 veces el de Visa, una de las redes de pago más grandes del mundo. Además, la actividad con stablecoins se acerca rápidamente al volumen de la red ACH para transferencias bancarias y depósitos directos en EE. UU.

Hoy en día, los usuarios pueden enviar una stablecoin en menos de un segundo por menos de un céntimo. Sin embargo, conectar estos dólares digitales con las vías financieras cotidianas sigue siendo en gran medida un problema sin resolver. La capa que falta es una infraestructura robusta de entradas y salidas que conecte el valor en cadena con cuentas bancarias, esquemas de pago locales y herramientas para comerciantes.

Una nueva ola de startups está abordando este problema. Algunas utilizan pruebas criptográficas para que los usuarios puedan intercambiar balances de moneda local en privado por dólares digitales. Otras se integran en redes regionales de pago que utilizan códigos QR y vías de pago en tiempo real para habilitar transferencias banco a banco. Mientras tanto, más equipos están construyendo capas de billeteras interoperables a nivel global y plataformas de emisión de tarjetas para que las personas puedan gastar stablecoins en comercios cotidianos.

En conjunto, estos enfoques amplían quién puede participar en la economía del dólar digital y podrían acelerar que las stablecoins se utilicen directamente para el comercio diario. A medida que las vías de entrada/salida maduran y los dólares digitales se integran con los sistemas de pago locales y el software de los comerciantes, emergerán nuevos comportamientos. Los trabajadores podrían recibir pagos en tiempo real a través de las fronteras, los comerciantes podrán aceptar dólares globales sin cuentas bancarias tradicionales, y las aplicaciones liquidarán el valor instantáneamente con usuarios en todas partes.

A medida que esta infraestructura escale, es probable que las stablecoins pasen de ser una herramienta financiera de nicho a convertirse en una capa de liquidación fundamental para internet, sustentando todo, desde remesas hasta flujos comerciales transfronterizos.

Repensando la tokenización y la originación de deuda en cadena

Bancos, fintechs y gestores de activos muestran un fuerte interés en llevar acciones de EE. UU., commodities, índices y otros instrumentos tradicionales a la cadena. Sin embargo, gran parte de esta tokenización sigue siendo skeuomórfica, imitando las estructuras de activos heredadas en lugar de aprovechar el espacio de diseño nativo cripto.

Los productos sintéticos, como los futuros perpetuos, ofrecen un enfoque más nativo. Los perpetuos pueden desbloquear una liquidez más profunda y son a menudo más sencillos de implementar que los tokens de activos uno a uno. Además, proporcionan apalancamiento intuitivo, lo que les otorga uno de los mejores ajustes producto-mercado en derivados cripto.

Las acciones de mercados emergentes destacan como una clase de activo particularmente atractiva para “perpetuar”. El mercado de opciones 0DTE en ciertas acciones ya negocia con mayor liquidez que el mercado spot subyacente, lo que sugiere que la “perpetuación” podría superar a la tokenización convencional. En el próximo año, es probable que aparezcan enfoques más nativos cripto para la exposición a activos del mundo real.

De cara a 2026, se espera que las stablecoins evolucionen desde depósitos tokenizados simples hasta instrumentos nacidos y originados en cadena. El uso de stablecoins se volvió mainstream en 2025, y la emisión pendiente continúa creciendo. Sin embargo, sin una infraestructura de crédito sólida, muchos diseños actuales parecen bancos estrechos que solo mantienen activos líquidos ultraseguros.

Aunque la banca estrecha es un producto válido, probablemente no constituya la columna vertebral a largo plazo de una economía en cadena. En su lugar, un nuevo grupo de gestores de activos, curadores y protocolos está permitiendo préstamos respaldados por activos en cadena contra garantías fuera de cadena. Hoy en día, estos préstamos suelen originarse fuera de la cadena y posteriormente se tokenizan para su distribución.

La tokenización en ese modelo ofrece beneficios limitados, aparte de alcanzar a los usuarios ya en cadena. Por eso, los activos de deuda deberían originarse directamente en cadena en lugar de crearse fuera y envolverlos después. La originación en cadena puede reducir costos de gestión de préstamos y estructura de back-office, además de aumentar la accesibilidad. La parte difícil será el cumplimiento y la estandarización, pero los constructores ya están trabajando en esos problemas.

Las stablecoins y el ciclo de actualización del libro mayor bancario

El banco promedio aún ejecuta pilas de software centrales que los desarrolladores modernos apenas reconocerían. En los años 60 y 70, los bancos fueron pioneros en adoptar sistemas de software a gran escala. Una segunda generación de tecnología bancaria central llegó en los 80 y 90 a través de plataformas como Temenos GLOBUS y InfoSys Finacle. Sin embargo, estos sistemas han envejecido y se están actualizando lentamente.

Como resultado, los libros mayores críticos que rastrean depósitos, colaterales y otras obligaciones todavía suelen funcionar en mainframes con interfaces de archivos por lotes en lugar de APIs. La mayoría de los activos financieros globales están en estos libros mayores anticuados. Aunque son resistentes y confiables para los reguladores, también frenan la innovación. Por ejemplo, agregar funcionalidad de pagos en tiempo real puede tomar meses o años y requiere navegar por capas de deuda técnica y complejidad regulatoria.

Aquí, las stablecoins y los instrumentos relacionados proporcionan un puente crucial. En los últimos años, las stablecoins han encontrado un ajuste claro producto-mercado y se han consolidado en la corriente principal, mientras que las instituciones financieras tradicionales las han adoptado a un nuevo nivel. Los depósitos tokenizados, las tesorerías tokenizadas y los bonos en cadena ahora permiten a bancos y fintechs crear nuevos productos sin reescribir sus sistemas heredados.

Más importante aún, estos instrumentos permiten a las instituciones experimentar con transferencias de valor programables mientras mantienen intactos los sistemas centrales probados en batalla. Las stablecoins, en efecto, desbloquean un nuevo ciclo de actualización del libro mayor bancario, permitiendo que la innovación ocurra en el borde de la red en lugar del núcleo de pilas envejecidas.

Cuando internet se convierte en el sistema financiero

A medida que los agentes de IA llegan a escala y más comercio se mueve al trasfondo, la forma en que se transfiere el valor debe adaptarse. En una arquitectura impulsada por intención, los sistemas actúan porque un agente inteligente reconoce una necesidad, cumple una obligación o desencadena un resultado; los usuarios no harán clic en cada paso de pago.

En ese mundo, el valor debe viajar tan rápido y libre como la información lo hace hoy. Aquí es donde encajan blockchain, contratos inteligentes y nuevos protocolos. Un contrato inteligente ya puede liquidar un pago en dólares a nivel global en segundos. Sin embargo, los nuevos primitives que surgirán en 2026 harán que esa liquidación sea programable y reactiva.

Los agentes se pagarán entre sí instantáneamente por datos, tiempo de GPU o llamadas a API, sin facturas ni conciliación. Los desarrolladores enviarán actualizaciones de software que incluirán reglas de pago, límites de gasto y auditorías, todo sin necesidad de onboarding tradicional de comerciantes ni integraciones bancarias. Además, los mercados de predicción se liquidarán en tiempo real a medida que los eventos se desarrollen, con probabilidades actualizándose, agentes comerciando y pagos liquidándose globalmente en segundos sin custodios.

Una vez que el valor fluya de esta manera, el “flujo de pagos” dejará de ser una capa operativa separada y se convertirá en un comportamiento nativo de la red. Los bancos se convertirán en parte de la infraestructura básica de internet; los activos serán infraestructura. Si el dinero se convierte en solo otro paquete que internet puede enrutar, entonces la red no solo soporta el sistema financiero, sino que efectivamente se convierte en él.

En este contexto, los pagos con stablecoins conforman el tejido conectivo entre agentes de IA, usuarios humanos y instituciones tradicionales, permitiendo el comercio máquina a máquina tan naturalmente como el correo electrónico hoy.

Gestión de patrimonio y automatización de portafolios para todos

Históricamente, la gestión de patrimonio personalizada ha estado reservada para clientes de alto patrimonio en bancos, porque ofrecer asesoramiento a medida en diversas clases de activos es costoso y complejo operativamente. Sin embargo, a medida que más activos se tokenizan, las vías cripto permiten estrategias que se pueden ejecutar y reequilibrar al instante con costos mínimos.

Este futuro es más que simples robo-advisors. En cambio, todos podrían acceder a una gestión activa de portafolios impulsada por recomendaciones de IA y co-pilotos. En 2025, las instituciones tradicionales aumentaron la exposición a crypto, recomendando asignaciones del 2-5% ya sea directamente o a través de ETPs. Dicho esto, este cambio apenas comienza.

En 2026, surgirán nuevas plataformas centradas en la “acumulación de riqueza” en lugar de solo “preservación de riqueza”. Fintechs y exchanges centralizados, aprovechando sus ventajas técnicas, intentarán captar una mayor parte del mercado minorista para estrategias sofisticadas. Mientras tanto, herramientas DeFi como Morpho Vaults canalizan automáticamente activos hacia mercados de préstamos con el mejor rendimiento ajustado al riesgo, proporcionando una asignación core programable con rendimiento.

Mantener balances líquidos en stablecoins en lugar de fiat y en fondos tokenizados del mercado monetario en lugar de productos tradicionales amplía el universo de rendimiento. Además, los inversores minoristas ahora disfrutan de un acceso más fácil a activos de mercado privado ilíquidos, como crédito privado, empresas pre-IPO y capital privado, ya que la tokenización desbloquea estos mercados conservando el cumplimiento y la reporting.

A medida que los componentes de una cartera equilibrada — desde bonos hasta acciones y activos privados y alternativos — se mueven en cadena, pueden reequilibrarse automáticamente sin transferencias bancarias ni procesos manuales. El resultado son capacidades de gestión patrimonial casi institucionales para una base de usuarios mucho más amplia.

De KYC a KYA en la economía de agentes

En servicios financieros, las identidades no humanas ahora superan en número a los empleados humanos en una proporción estimada de 96 a 1. Sin embargo, estos agentes de software siguen siendo fantasmas efectivamente no bancarizados, aunque cada vez actúan más en mercados y flujos de trabajo empresariales. El cuello de botella se está desplazando de la inteligencia a la identidad.

La primitive que falta es “Conoce a tu Agente” o KYA. Así como los humanos necesitan puntajes de crédito y identidades verificadas para acceder a servicios financieros, los agentes requerirán credenciales firmadas criptográficamente que los vinculen a un principal, definan sus restricciones y aclaren la responsabilidad. Hasta que eso exista, muchos comerciantes y plataformas seguirán bloqueando agentes autónomos en el firewall.

La misma industria que pasó décadas construyendo infraestructura KYC ahora tiene solo meses para adaptar esos marcos a los agentes. Además, la intersección de IA, cripto y la identidad programable determinará qué tan rápido puede escalar con seguridad el comercio impulsado por agentes.

Flujos de trabajo de investigación en IA y el impuesto invisible en la web abierta

A principios de este año, algunos investigadores tenían dificultades para que los modelos de IA para consumidores comprendieran flujos de trabajo complejos. Para noviembre, ya podían entregar instrucciones abstractas similares a las que se dan a estudiantes de doctorado — y a veces obtener respuestas novedosas y correctamente ejecutadas.

Estas capacidades están empezando a transformar la investigación, especialmente en dominios que requieren mucho razonamiento. Los modelos ahora asisten directamente en el descubrimiento y pueden resolver autónomamente desafíos como los problemas de Putnam, citados a menudo como algunos de los exámenes de matemáticas de nivel universitario más difíciles. Sin embargo, qué campos se benefician más y cómo, sigue siendo una pregunta abierta.

Las herramientas de IA parecen preparadas para recompensar un nuevo estilo de investigación polímata, donde la capacidad de conjecturar relaciones entre ideas y extrapolar rápidamente incluso resultados especulativos se vuelve más valiosa. Las respuestas quizás no siempre sean precisas, pero aún pueden orientar a los investigadores hacia direcciones fructíferas, muy parecido a las lluvias de ideas humanas creativas.

Lograr esto requerirá nuevos flujos de trabajo de IA, no meramente transferencias agente a agente. En cambio, los investigadores confiarán en arquitecturas de “agente-envuelta-agente”, donde modelos en capas critican intentos anteriores y aíslan la señal del ruido. Este enfoque ya se usa para redactar artículos académicos, realizar búsquedas de patentes, inventar nuevas formas de arte y, lamentablemente, descubrir nuevos vectores de ataque en contratos inteligentes.

Operar conjuntos de agentes de razonamiento exigirá una mejor interoperabilidad entre modelos y mecanismos para reconocer y compensar la contribución de cada uno. Las primitives cripto para atribución y pagos pueden ayudar a resolver ambos desafíos.

Mientras tanto, el auge de los agentes de IA impone un impuesto invisible en la web abierta. Los agentes extraen datos de sitios con soporte publicitario, ofreciendo conveniencia a los usuarios mientras evaden las fuentes de ingreso — publicidad y suscripciones — que financian el contenido subyacente. Sin una solución, esta desalineación entre la capa de contexto de la web y la capa de ejecución amenaza la sostenibilidad de las fuentes de información públicas.

Para prevenir la erosión de la web abierta, el ecosistema necesita innovaciones técnicas y económicas. Se están explorando contenidos patrocinados de próxima generación, micro-atribuciones y nuevos modelos de financiamiento. Sin embargo, los acuerdos de licencia de IA existentes a menudo compensan a los proveedores de contenido con solo una fracción de los ingresos perdidos por cambios en el tráfico impulsados por IA, por lo que parecen insostenibles.

La transición clave para el próximo año es pasar de licencias de contenido estáticas a una compensación en tiempo real basada en uso. Los sistemas que aprovechan nanopagos habilitados por blockchain y estándares de atribución precisos podrían recompensar automáticamente a cada entidad cuya información contribuya al resultado exitoso de un agente.

La privacidad como la principal ventaja diferenciadora de la cripto

La privacidad es fundamental para que las finanzas globales se muevan en cadena, sin embargo, la mayoría de las blockchains existentes la tratan como una ocurrencia posterior. Hoy, la privacidad por sí misma es lo suficientemente convincente para diferenciar una cadena de la competencia y, lo que es más importante, para crear efectos de red poderosos.

En redes completamente públicas, es trivial enlazar activos de una cadena a otra. Sin embargo, una vez que la actividad se vuelve privada, moverse es mucho más difícil. Enlazar tokens es fácil; enlazar secretos no lo es. Cruzar entre zonas privadas y públicas — o incluso entre dos cadenas privadas — filtra metadatos como el momento de las transacciones y las correlaciones de tamaño, facilitando el rastreo de usuarios.

Por ello, las cadenas con privacidad pueden desarrollar un compromiso mucho más fuerte que las redes genéricas de alto rendimiento donde el espacio de bloques se commoditiza y las tarifas se acercan a cero. Si una cadena de propósito general carece de un ecosistema vibrante, una app exitosa o una ventaja de distribución, hay pocas razones para que usuarios o desarrolladores permanezcan leales.

En blockchains públicas, los usuarios pueden transaccionar fácilmente en muchas redes, por lo que la elección de cadena importa menos. En cambio, en blockchains privadas, los usuarios dudarán en moverse una vez que han hecho un compromiso, porque migrar implica riesgos de exposición. Esta dinámica podría producir una estructura de “el ganador se lo lleva todo”, donde unas pocas cadenas centradas en privacidad dominen, especialmente porque la privacidad es esencial para la mayoría de los casos de uso del mundo real.

Mensajería descentralizada y resistente a la computación cuántica

Mientras el mundo anticipa la computación cuántica, aplicaciones de mensajería importantes como Apple, Signal y WhatsApp han avanzado en encriptación más fuerte. Sin embargo, todas siguen dependiendo de servidores privados gestionados por una sola organización. Esos servidores son objetivos atractivos para gobiernos que buscan cierres, puertas traseras o acceso a datos.

La encriptación resistente a la cuántica importa poco si un país puede simplemente desconectar los servidores de una empresa, o si una firma mantiene control absoluto sobre un backend privado. Los servidores privados requieren inherentemente garantías de “confía en mí”. Un modelo diferente sostiene que los usuarios no deberían necesitar confiar en nadie para una comunicación segura.

Para lograrlo, los sistemas de mensajería deben rediseñarse en torno a la descentralización: sin servidores privados, sin una sola app y con código abierto en todas partes. La mejor encriptación, incluyendo protecciones contra ataques cuánticos, debe estar en redes abiertas sin puntos de estrangulamiento centrales. Cierra una app y cientos de alternativas compatibles pueden surgir de la noche a la mañana.

Usando blockchains e incentivos relacionados, cerrar un nodo simplemente motiva a otro a aparecer. Cuando las personas mantienen sus mensajes con claves criptográficas de la misma forma que mantienen su dinero, todo cambia. Las aplicaciones pueden aparecer y desaparecer, pero los usuarios mantienen el control de sus mensajes e identidades.

Esto es más grande que la resistencia cuántica o la encriptación por sí sola; se trata de propiedad y descentralización. Sin ambas, la sociedad corre el riesgo de construir encriptación irrompible que aún puede ser apagada desde fuera.

Secretos como servicio y seguridad basada en especulación

Detrás de cada modelo, agente y automatización, hay datos. Sin embargo, la mayoría de las pipelines de datos — lo que fluye hacia o desde los modelos — son opacas, mutables y no auditable. Para algunos casos de uso de consumidores esto es aceptable, pero sectores como las finanzas y la salud requieren privacidad estricta. También es un obstáculo importante para las instituciones que quieren tokenizar activos sensibles del mundo real.

Las preguntas clave giran en torno a los controles de acceso a los datos: ¿Quién regula los datos sensibles, cómo se mueven y qué entidades o agentes pueden tocarlos? Sin controles robustos, cualquiera que necesite confidencialidad debe usar servicios centralizados o construir configuraciones personalizadas, ambas costosas y lentas. Esta realidad impide que muchas instituciones tradicionales aprovechen completamente la gestión de datos en cadena.

A medida que los sistemas agenticos comienzan a navegar, transaccionar y tomar decisiones autónomas, tanto usuarios como empresas exigirán garantías criptográficas en lugar de confianza en el mejor esfuerzo. Por eso, “secretos como servicio” se está convirtiendo en una primitive necesaria. Las nuevas tecnologías deben ofrecer reglas programables de acceso a datos, encriptación del lado del cliente y gestión descentralizada de claves que especifiquen quién puede descifrar qué, bajo qué condiciones y por cuánto tiempo.

Aplicar esas reglas en cadena, combinadas con sistemas verificables de datos, convierte los secretos en una parte fundamental de la infraestructura pública de internet en lugar de un parche a nivel de aplicación. La privacidad entonces se vuelve infraestructura central en lugar de una ocurrencia posterior.

Al mismo tiempo, recientes hacks en DeFi han afectado protocolos que durante mucho tiempo se consideraron probados en batalla, con equipos sólidos, auditorías exhaustivas y años en producción. Estos incidentes resaltan que gran parte de la práctica de seguridad actual sigue siendo heurística y caso a caso. Para madurar, la seguridad en DeFi debe pasar de listas de bugs a propiedades a nivel de diseño.

En el lado estático, previo a despliegue, eso significa demostrar sistemáticamente invariantes globales en lugar de solo verificar condiciones locales. Las herramientas de prueba asistidas por IA pueden ayudar a redactar especificaciones formales, proponer invariantes y reducir la carga manual del ingeniería de pruebas. En el lado dinámico, posterior al despliegue, estos invariantes pueden alimentar monitoreo y enforcement en tiempo de ejecución.

En la práctica, las propiedades de seguridad clave pueden codificarse como afirmaciones en tiempo de ejecución que cada transacción debe satisfacer. En lugar de asumir que todos los bugs fueron detectados antes del lanzamiento, los protocolos pueden revertir automáticamente cualquier transacción que viole garantías fundamentales. Muchos exploits pasados habrían activado esas verificaciones y detenido en medio de la ejecución.

Esta evolución toma el concepto antiguo de “el código es la ley” y lo actualiza a “la especificación es la ley”: incluso los nuevos vectores de ataque deben respetar las mismas propiedades de seguridad que mantienen el sistema intacto. Los ataques que queden serán más pequeños o extremadamente difíciles de ejecutar.

Mercados de predicción, medios apostados y SNARKs más allá de las blockchains

Los mercados de predicción entraron en la corriente principal y serán más grandes, amplios y inteligentes a medida que converjan con cripto y IA. En el próximo año, se listarán muchos más contratos, proporcionando probabilidades en tiempo real no solo para elecciones y eventos geopolíticos, sino también para resultados granularmente interconectados.

A medida que estos contratos salen a la luz y se integran en el ecosistema de noticias, plantearán dudas sobre transparencia, verificabilidad e impacto social. La cripto puede ayudar proporcionando libros mayores abiertos y estructuras de mercado verificables, pero los diseñadores deben equilibrar cuidadosamente el valor de la información contra los posibles efectos negativos.

Para manejar un volumen mucho mayor de contratos, se requerirán nuevos mecanismos para resolver la verdad. Las resoluciones centralizadas — decidir si un evento ocurrió o no — siguen siendo importantes, pero tienen límites evidentes. Los nuevos marcos de gobernanza descentralizada y oráculos potenciados por LLM pueden ayudar a resolver resultados disputados y apoyar aplicaciones más amplias.

La IA amplía aún más el panorama. Los agentes que comercian en plataformas de predicción pueden buscar en todo el mundo señales que les brinden una ventaja a corto plazo, revelando nuevos modelos mentales para entender eventos. Además de actuar como analistas políticos sofisticados, estos agentes podrían descubrir predictores más profundos de resultados sociales complejos cuando se estudien sus estrategias emergentes.

Los mercados de predicción no reemplazan las encuestas; las complementan. Los datos de encuestas pueden alimentar los mercados, y la IA puede mejorar la experiencia de toma de encuestas. Mientras tanto, las herramientas cripto pueden ayudar a verificar que los encuestados sean humanos y no bots, mejorando la calidad de los datos.

En los medios, las grietas en el modelo tradicional de supuesta objetividad han sido visibles durante años. Internet dio a operadores, practicantes y constructores un canal directo hacia las audiencias, y muchos ahora hablan desde intereses explícitos en el mundo. Lo nuevo es la llegada de herramientas criptográficas que permiten a las personas hacer compromisos públicamente verificables. A medida que la IA hace trivial generar contenido a escala desde cualquier persona, las declaraciones simples tienen menos peso. Los activos tokenizados, los bloqueos programables, los mercados de predicción y los historiales en cadena pueden ofrecer bases de confianza más sólidas.

Lo que es nuevo es la llegada de herramientas criptográficas que permiten a las personas hacer compromisos públicamente verificables. A medida que la IA hace trivial generar contenido a escala desde cualquier persona, las declaraciones simples tienen menos peso. Los activos tokenizados, los bloqueos programables, los mercados de predicción y los historiales en cadena pueden ofrecer bases de confianza más sólidas.

Mientras tanto, las pruebas criptográficas conocidas como SNARKs están listas para salir más allá de las blockchains. Históricamente, la sobrecarga de prueba de SNARK era enorme — a veces 1,000,000 veces más trabajo que ejecutar una computación directamente — haciéndolos útiles solo cuando se amortizaban en miles de validadores.

Para 2026, se espera que los probadores zkVM tengan aproximadamente 10,000 veces más eficiencia en la sobrecarga, con huellas de memoria en cientos de megabytes. Eso es lo suficientemente rápido para teléfonos y lo bastante barato para funcionar casi en cualquier lugar. Los GPUs de gama alta ya ofrecen alrededor de 10,000 veces más rendimiento paralelo que las CPUs de laptops, por lo que pronto un solo GPU podrá generar pruebas en tiempo real de la ejecución en CPU.

Este cambio podría desbloquear la computación en la nube verificable. Para cargas de trabajo en CPU ya en la nube — ya sea porque no están optimizadas para GPU o por razones heredadas — los desarrolladores podrán obtener pruebas criptográficas de corrección a un costo razonable. La capa de prueba está optimizada para GPU; el código de la aplicación no necesita serlo.

Construyendo más allá del trading y hacia marcos legales más claros

Muchas empresas cripto exitosas, fuera de stablecoins y la infraestructura central, se han inclinado hacia el trading. Cuando cada firma persigue el mismo modelo de negocio, sin embargo, la mayoría termina compitiendo por los mismos usuarios, dejando solo a unos pocos grandes ganadores y desplazando otras ideas.

No hay nada inherentemente mal en el trading; es una función importante del mercado. Sin embargo, tratarlo como el destino final puede ser costoso. Perseguir señales inmediatas de ajuste producto-mercado, especialmente en un ecosistema impulsado por tokens y propenso a la especulación, puede distraer a los fundadores de construir negocios más defensivos y a largo plazo.

Los equipos que se enfoquen en el lado de “producto” del ajuste producto-mercado, en lugar solo del volumen financiero, pueden capturar un valor más duradero. El trading puede ser una estación de paso, no la última parada, para las ventures cripto.

Al mismo tiempo, una de las mayores barreras para construir redes blockchain en Estados Unidos en la última década ha sido la incertidumbre legal. Las leyes de valores han sido extendidas y aplicadas selectivamente, forzando a los constructores de redes a marcos diseñados para empresas convencionales.

Durante años, mitigar el riesgo legal a menudo reemplazó la estrategia de producto. Se aconsejaba a los fundadores evitar la transparencia; las distribuciones de tokens se volvieron arbitrarias; la gobernanza a veces se convirtió en teatro; y las estructuras organizativas se diseñaron principalmente para cobertura legal. Los tokens incluso fueron diseñados para evitar valor económico explícito.

Los proyectos cripto que asumieron mayores riesgos regulatorios a veces superaron a los constructores más cautelosos. Sin embargo, la legislación sobre estructura de mercado cripto — que la administración de EE. UU. está más cerca que nunca de aprobar — podría eliminar muchas de estas distorsiones ya el próximo año.

Si se promulgan, estas reglas promoverían la transparencia, establecerían estándares claros y reemplazarían la “ruleta de enforcement” con caminos estructurados para recaudación de fondos, lanzamientos de tokens y descentralización. Tras el marco GENIUS, la proliferación de stablecoins explotó. Una claridad comparable para una estructura de mercado más amplia podría ofrecer un cambio aún mayor, esta vez para redes en lugar de solo monedas.

En la práctica, eso permitiría que las redes blockchain operaran como verdaderas redes: abiertas, autónomas, componibles, creíblemente neutrales y descentralizadas. Combinado con avances en IA, privacidad y dinero programable, el próximo ciclo de innovación cripto podría parecer menos a un trading especulativo y más a la reconstrucción de la infraestructura de internet y las finanzas mismas.