El Banco de Japón está listo para ponerse serio: tras el anuncio de una posible subida de tipos, el mayor pozo de dinero barato del mundo podría agotarse. ¿Qué impacto tiene esto? Dicho claro, las instituciones que antes ganaban fácil con el "carry trade del yen" lo van a tener complicado.

La jugada era simple: las instituciones pedían yenes prestados casi a coste cero, los cambiaban por dólares y compraban activos como Bitcoin o acciones estadounidenses; solo con el diferencial de tipos ya se forraban. Pero ahora el panorama cambia drásticamente: si Japón sube los tipos, el coste de financiación se dispara y el yen podría apreciarse. Así que cuando toque devolver el dinero prestado, puede que incluso tengan que poner más de su bolsillo. Lo peor es que, para tapar el agujero, muchas instituciones se verán obligadas a vender sus criptoactivos.

El año pasado, con solo un pequeño movimiento del Banco de Japón, el Bitcoin se desplomó ese mismo día. ¿Y si esta vez suben los tipos en serio? Se retiraría liquidez, saltarían los stops en posiciones apalancadas, habría ventas en pánico... El efecto dominó puede ser mucho más fuerte de lo que imaginas.

Ahora bien, estos desplomes provocados por la falta de liquidez suelen ser también cuando aparecen las mejores "oportunidades de oro". Cuando la emoción se disipa, activos duros como BTC o ETH suelen ser acumulados silenciosamente por el dinero inteligente. Cuando el mercado está asustado, es precisamente la ventana para posicionarse, siempre que se entienda bien la causa real de la caída y no se actúe por impulso.