El Banco Central de Japón emite señales claras de aumento de tasas de interés, y los rendimientos de los bonos del gobierno a diferentes plazos alcanzan nuevos máximos.

El mercado de bonos del gobierno japonés está experimentando una volatilidad significativa, con el rendimiento de los bonos a dos años que hoy ha subido al 1.025%, alcanzando su máximo nivel desde junio de 2008;

Mientras tanto, el rendimiento a 20 años también subió al 2.874%, alcanzando un nuevo máximo desde noviembre de 2020. Este aumento generalizado de la curva de rendimientos refleja la fuerte expectativa del mercado sobre un cambio en la política monetaria de Japón.

El factor clave que impulsa las expectativas del mercado proviene de las últimas declaraciones del Banco Central de Japón. El gobernador del Banco Central de Japón envió señales de un aumento de tasas la semana pasada, señalando que la economía japonesa ha entrado en una trayectoria de recuperación moderada, y que la tendencia de aumento simultáneo de salarios y precios se está fortaleciendo.

Él enfatizó especialmente que se espera que la tasa de inflación caiga brevemente por debajo del 2% a principios del año fiscal 2026, antes de volver a acelerarse y estabilizarse cerca del objetivo del Banco Central en la segunda mitad del período de proyección.

La declaración del presidente del banco marca un posible cambio significativo en el marco de políticas del Banco Central de Japón. Afirmó claramente que el impacto del tipo de cambio en los precios está aumentando, y para lograr el objetivo de estabilidad de precios, el banco central "ajustará oportunamente la política de relajación".

Esta formulación ha sido interpretada por el mercado como que Japón está a punto de despedirse de la política monetaria ultra expansiva que ha estado implementando durante mucho tiempo; si la situación económica y de precios continúa mejorando, el Banco Central considerará aumentar aún más las tasas de interés.

En resumen, el aumento en la tasa de rendimiento se confirma mutuamente con la señal de política liberada por el Banco Central, lo que muestra que Japón está comenzando a desprenderse de una mentalidad de deflación que ha durado varias décadas.

Los participantes del mercado financiero están prestando estrecha atención a las acciones posteriores del Banco Central de Japón, lo que no solo es un punto de inflexión importante para la política monetaria japonesa, sino que también podría tener un profundo impacto en el patrón de flujos de capital global.

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