Análisis: El evento de liquidación "1011" y el entorno macroeconómico cada vez más difícil se han convertido en las principales razones de la caída reciente.

El 1 de diciembre, Bitcoin y Ethereum han borrado todas las ganancias de este año; esto representa un cambio drástico para un mercado que hace dos meses fue testigo del aumento de Bitcoin a un máximo histórico de 126,000 dólares. Los VC señalan que hay dos razones principales detrás de esta corrección: el evento de liquidación del 11 de octubre y un entorno macroeconómico cada vez más difícil. Rob Hadick, socio general de Dragonfly, indicó que este evento de desapalancamiento, provocado por la baja liquidez, la mala gestión de riesgos y los débiles mecanismos de oráculo o apalancamiento, ha causado pérdidas significativas y ha traído una gran incertidumbre. Boris Revsin, socio y director general de Tribe Capital, comparte la misma opinión, afirmando que se trata de una “limpieza de apalancamiento” que ha generado reacciones en cadena en todo el mercado. Al mismo tiempo, el entorno macroeconómico también se ha vuelto menos amigable: la expectativa de recortes de tasas a corto plazo se ha desvanecido, la inflación se ha mantenido obstinada, el mercado laboral se ha debilitado, los riesgos geopolíticos han aumentado y la presión sobre los consumidores ha crecido. Los VC señalan que esta serie de factores ha llevado a un rendimiento débil de la mayoría de los activos de riesgo en los últimos dos meses. Anirudh Pai, socio de Robot Ventures, enfatizó aún más la preocupación por el desaceleramiento de la economía estadounidense. Indicadores clave de crecimiento, incluidos el índice de sorpresas económicas de Citigroup y el swap de inflación a 1 año (derivados utilizados para cubrir el riesgo de inflación), han comenzado a debilitarse. Pai comentó que este patrón también se había observado antes de preocupaciones por recesiones pasadas, impulsando una mayor aversión al riesgo. Dan Matuszewski, cofundador de CMS Holdings, expresó que, además de los tokens respaldados por mecanismos de recompra, el mercado de criptomonedas prácticamente no tiene “flujos de capital incremental”, a excepción de la empresa DAT (tesorería de activos digitales). Con el agotamiento de la nueva demanda y la falta de apoyo efectivo de los flujos de ETF, el precio ha caído más rápidamente.