El mercado de #数字货币市场回升 está gestando un cambio que podría cambiar las reglas del juego.

**Movimientos inesperados a nivel de políticas**

Según Reuters, se confirma que el presidente de la Reserva Federal podría dejar el cargo a finales de año. Este momento es bastante delicado: generalmente no se elige el periodo de mayor tensión de liquidez a finales de año para hacer ajustes en el personal. Tras la noticia, el tipo de cambio del dólar experimentó fluctuaciones, y el precio de Bitcoin subió rápidamente de la franja de 81000 dólares a cerca de 91000 dólares.

Esta noche a las 7 hay una reunión clave, el mercado está a la espera de tres preguntas:
- ¿Por qué anunciar en este momento?
- ¿Cuál será la tendencia política del sucesor?
- ¿Se mantendrá la actitud regulatoria hacia los activos criptográficos?

Al revisar los datos históricos, se pueden encontrar patrones interesantes. Después del cambio de personal en 2018, BTC retrocedió aproximadamente un 40% ese mes; cuando se anunciaron las noticias sobre la reelección en 2022, el mercado de valores de EE. UU. experimentó la peor temporada de informes financieros en casi una década. ¿Qué trayectoria tomará esta vez? Por ahora, sigue siendo un misterio.

**Se está formando un punto de inflexión de liquidez**

Varios señales clave que merecen atención:

Primero, la política de QT podría desacelerarse. Los nuevos funcionarios suelen inclinarse hacia una política monetaria más laxa, especialmente en un entorno de alta deuda, e incluso podrían tolerar una tasa de inflación ligeramente superior al objetivo del 2%—esto en realidad implica una disminución moderada del poder adquisitivo del dólar.

En segundo lugar, las reglas de SLR (tasa de apalancamiento suplementario) podrían experimentar nuevos cambios. Las políticas de relajación durante la última ronda de la pandemia, junto con la flexibilización cuantitativa, llevaron a que el BTC alcanzara un máximo de 69000 dólares. Ahora, hay indicios de que ajustes similares en el sistema están surgiendo nuevamente.

En tercer lugar, los planes fiscales a gran escala necesitan apoyo financiero. La escala de la inversión en infraestructura del nuevo gobierno es comparable a proyectos históricos, ¿de dónde vendrán los fondos? La respuesta podría volver a ser la máquina de imprimir dinero.

La probabilidad de un recorte de tasas en diciembre ha subido al 86%, este número prácticamente ha fijado la dirección de la política.

**Flujo continuo de fondos institucionales**

Las acciones de BlackRock en los últimos tres días han llamado la atención:
- Extraer más de 300 BTC y 16,000 ETH de una plataforma compliant.
- La entrada neta diaria del ETF de Ethereum alcanzó los 68.26 millones de dólares.
- La cantidad de ETH actualmente controlada representa aproximadamente el 10% de la circulación.

La cantidad de monedas en los intercambios sigue disminuyendo, y se está formando una expectativa de restricción en el lado de la oferta. La velocidad a la que las instituciones están acumulando puede presagiar un desequilibrio entre la oferta y la demanda en algún momento del cuarto trimestre.

**Las actualizaciones tecnológicas traen un espacio de imaginación**

La próxima actualización de Ethereum elevará el límite de Gas de 15 millones a 60 millones, lo que triplicará directamente la capacidad del bloque. Ha habido patrones en la evolución de precios después de las últimas actualizaciones importantes:
- Ciclo de actualización de Bizancio en 2017: $300 subió a $1400
- Ventana de actualización de Berlín en 2021: $1600 avanzó a $4371
- Durante la actualización de mayo de 2025: $1300 superó los $4956

Una vez superado el cuello de botella en el rendimiento, la capacidad de carga de las aplicaciones ecológicas alcanzará un nuevo nivel.

**Otras tendencias dignas de atención**

La solicitud de ETF de una popular moneda meme ha avanzado, y la comunidad ha comenzado a pedir un precio objetivo de 7.2 dólares; el sistema bancario suizo ha completado una actualización, logrando liquidaciones en tiempo real las 24 horas del día, los 7 días de la semana: la infraestructura financiera tradicional se está acercando al modo de operación del mundo cripto.

**Una lógica que podría estar subestimada**

Desde el punto de vista de los datos, los mercados alcistas después de los ciclos de reducción a la mitad nunca han estado ausentes, solo que el momento de inicio a menudo se desvía de lo esperado. En octubre del año pasado, el mercado esperaba un gran movimiento en el cuarto trimestre, pero se enfrentó a una corrección del 39%; ahora, la mayoría de la gente teme que el próximo año entremos en un ciclo de mercado bajista, pero el ritmo de liberación de liquidez podría ser exactamente lo contrario.

Los años 2026-2027 pueden no ser un mercado bajista en el sentido tradicional, sino otro estado bajo un entorno de exceso de liquidez. Por supuesto, esto es solo una extrapolación basada en expectativas políticas y patrones históricos; el mercado siempre está lleno de incertidumbres.