El fin de semana, dos mensajes de corredurías inundaron las redes. A decir verdad, viendo la sección de comentarios, todos están preocupados por si la próxima semana el mercado de A-shares se verá afectado. Teniendo en cuenta la situación actual del mercado y varios nodos importantes en diciembre, hablemos con calma sobre cómo deberíamos ver esto.

**¿Son tan aterradoras estas dos noticias de los corredores?**

Primero hablemos de la noticia en sí: por un lado, Tianfeng Securities ha sido investigada, y por otro lado, hay accionistas de Dongfang Caifu que quieren reducir su participación. Suena bastante alarmante, pero al mirarlo de cerca, en realidad no hay necesidad de entrar en pánico.

El asunto de Tianfeng se centra en la violación de la divulgación de información y problemas de financiamiento histórico, no es que ahora la operación esté enfrentando grandes problemas. Este tipo de caso indica, en cambio, que la regulación se está endureciendo, lo cual es algo positivo para el desarrollo normativo a largo plazo del sector. En cuanto a la reducción de participación de Dongfang Caifu, en realidad no es un porcentaje muy alto; en el contexto general de reducción de participaciones en todo el A-share, realmente no se considera un gran movimiento.

¿Pero por qué la reacción de todos es tan intensa? Hablando claro, es la diferencia entre las expectativas y la realidad. Este año, las corredoras han estado realmente apretadas; se pensaba que podrían despegar, pero resultó que han estado golpeando el fondo repetidamente, y cuando aparece una mala noticia, la emoción se dispara fácilmente. Sin embargo, pensándolo al revés, las malas noticias que se discuten en toda la red probablemente se digerirán rápidamente cuando abra el mercado la próxima semana. Este asunto del mercado de valores, siempre ha sido contraria a la intuición: cuando todos gritan peligro, a menudo el riesgo ya no es tan grande.

Volviendo a ver la posición del sector, las corredoras están actualmente en una zona de sobreventa, con un impacto limitado en el fondo. La tendencia de esta semana también lo muestra, después de la sobreventa se ha mantenido en esa posición, la presión de venta en realidad no es alta. Incluso si la próxima semana hay una caída temporal debido a noticias, podría ser en cambio una ventana para comprar a bajo precio, en lugar de ser un momento de pánico para vender. Algunas acciones se ven afectadas, pero eso no significa que todo el sector deba colapsar.

**¿Las acciones A serán arrastradas? Demasiado preocupado**

Alguien teme que si las corredurías caen, las acciones A se arruinarán. Esta lógica no tiene fundamento.

Primero, si las corredoras realmente caen, es muy probable que los grandes valores de referencia como los bancos y las aseguradoras intervengan para proteger el mercado y mitigar la presión en el sector. En segundo lugar, el A-shares en general todavía se encuentra en una fase de rebote y recuperación; lo que tenía que caer ya ha caído, y el pánico también se ha liberado. Recientemente, las características de la contracción de volumen y la rotación de sectores son muy evidentes; un sector individual que tenga una mala noticia a corto plazo no puede alterar el ritmo de otros sectores, ni cambiar la tendencia general de recuperación.

**¿Cómo ir la próxima semana? Primero ir y luego volver**

Entrando en la primera semana de diciembre, según la fuerza del rebote de esta semana, es muy probable que el índice continúe su impulso alcista. El objetivo es claro: alcanzar los 3900 puntos y cerrar el hueco entre 3912 y 3927. Cerrar el hueco equivaldría a cubrir la gran vela bajista del viernes pasado, y sería considerado como una corrección a corto plazo completada.

Sin embargo, la presión en la zona de 3900 puntos y el área del hueco no es pequeña. Es posible que los fondos intenten probar la ruptura a través de un aumento lento con oscilaciones, pero después de llenar el hueco, es probable que los beneficios se realicen. Por lo tanto, el ritmo general podría ser "primero subir y luego bajar"—sube y luego retrocede.

En cuanto al volumen, es difícil que se expanda claramente a corto plazo. La razón es simple, no hay una línea principal clara en este momento, y la rotación de sectores es demasiado frecuente, lo que provoca que los fondos de seguimiento no estén dispuestos a entrar, y la participación no es muy activa. En la operación, hay que captar el ritmo y no seguir ciegamente los máximos.

**Diciembre es clave para estas cosas**

En diciembre hay varios eventos importantes que se llevarán a cabo, lo que tendrá un impacto significativo en la dirección del mercado:

Las importantes reuniones se llevarán a cabo, y la orientación política se volverá gradualmente más clara, proporcionando certeza al mercado; la clasificación de las instituciones para fin de año terminó en noviembre, y en diciembre comenzarán a planificar para el próximo año, buscando aquellos activos de alta calidad y bajo valor; además, se espera que la Fed baje las tasas de interés, lo que aclarará las expectativas de liquidez global, afectando tanto el flujo de capital extranjero como la aversión al riesgo del mercado.

En general, tanto la política como la situación financiera en diciembre muestran señales positivas. Sin embargo, las instituciones tienden a acumular posiciones a precios bajos, y es muy probable que a través de ajustes en el mercado se forme un "hoyo dorado" antes de entrar lentamente. Por lo tanto, no persigas ciegamente las subidas.

**Enfoque operativo: seguir el movimiento, aprovechar las oportunidades de divergencia**

La dirección activa actual del mercado se centra principalmente en la tecnología (hardware + aplicaciones de IA), el sector de energías renovables, metales cíclicos y altos dividendos. Para la dirección de recuperación de las acciones sobrevendidas, se presta especial atención a las corredoras, consumo y farmacéutica.

La mayoría de los sectores experimentarán un rebote en rotación, por lo que se debe evitar operar en aquellos nodos que ya han rebotado durante tres o cuatro días. Si la línea principal activa presenta divergencias y ajustes durante dos o tres días, se puede estar atento a las oportunidades de retorno de capital; si los sectores que han caído en exceso enfrentan una caída a corto plazo debido a malas noticias, será una ventana de compra.

En resumen: las malas noticias de los corredores no deberían hacer colapsar el mercado de acciones A, es muy probable que el índice suba primero y luego baje la próxima semana. Antes de que se concreten los eventos clave de diciembre, la oscilación y el ajuste serán la melodía principal. Es mejor comprar a precios bajos, no persigas precios altos, simplemente sigue el ritmo de rotación.