El experto de Wall Street que una vez arremetió contra Bitcoin como "un Lavado de ojos" ahora ha hecho algo que se contradice con eso: el banco que dirige ha presentado en secreto un plan de emisión de notas de apalancamiento de Bitcoin a las autoridades reguladoras.

Los detalles del producto son intrigantes: apalancamiento de 1.5x para posiciones largas, sin límite de ganancias, con un tiempo de vencimiento fijado en 2028. Curiosamente, ese año coincidirá con el próximo ciclo de reducción a la mitad. Con un momento tan preciso, ¿quién podría creer que no hay un plan detrás?

La señal que emite este asunto es más digna de atención que el producto en sí. Los gigantes de las finanzas tradicionales dicen que no, pero su cuerpo comienza honestamente a posicionarse en los derivados de criptomonedas; detrás de este cambio se oculta una lógica más profunda.

Hablando en términos amplios, el tamaño del mercado global de bonos es de 145 billones de dólares, y estos fondos están respaldados por activos en papel emitidos por los bancos centrales de cada país. Pero en estos últimos años, la locura de la expansión monetaria es evidente para todos: una vez que se activa la máquina de imprimir dinero, el poder adquisitivo comienza a disminuir. En contraste, el Bitcoin, con un límite de 21 millones de monedas, está fijado en el código, y nadie puede cambiarlo. Esta escasez, y la emisión infinita de la moneda fiduciaria, no son la misma especie.

Veamos otro detalle: una empresa que acumula monedas de manera frenética tiene cerca de 650,000 Bitcoins en sus manos, con un costo promedio de alrededor de 74,000 dólares. Ahora, el precio ronda los 90,000 dólares, por lo que las ganancias contables no son tan exageradas como se imagina. Pero recientemente, hubo un cambio de política que pocas personas notaron: la agencia tributaria eliminó las ganancias no realizadas de Bitcoin de la base impositiva mínima de la empresa, lo que puede ahorrar más de mil millones de dólares en impuestos.

Las reglas están cambiando, y el viento está cambiando de dirección. Aquellos que antes se burlaban de ello, ahora están pavimentando el camino en silencio. No es que de repente hayan creído en recargar, sino que el dinero inteligente ya lo había calculado: cuando los fondos comienzan a pasar de "promesas impresas" a "escasez calculada", estar de un lado u otro es la elección correcta.