¿El último presupuesto del Reino Unido? Clásico libro de jugadas de "pasar la pelota a otro lado". El Canciller básicamente está armando un arrastre fiscal: ya sabes, congelando los umbrales fiscales mientras la inflación hace el trabajo pesado para aumentar los ingresos fiscales sin aumentar técnicamente las tasas.

Astuto, pero efectivo.

Aquí está la cuestión: ¿podría haber un inesperado lado positivo enterrado en esta estrategia? Cuando los gobiernos se inclinan fuertemente hacia políticas fiscales inflacionarias, a veces acelera el cambio hacia activos alternativos. La gente comienza a buscar coberturas cuando los ahorros tradicionales se erosionan.

Solo digo que movimientos de políticas como este históricamente crean efectos de onda interesantes en los mercados. Vale la pena observar cómo se desarrolla esto en los próximos trimestres.