Italia acaba de finalizar dos subastas de bonos con algunos números interesantes para observar.

Primero: sus bonos del 2.85% de 2031 movieron €2.75 mil millones. La relación de oferta a demanda fue de 1.53x, un poco más débil que el 1.59x de la última vez, pero aún mostrando una demanda decente. El rendimiento promedio se estableció en 2.74%, bajando un punto del anterior 2.75%.

Luego colocaron €4 mil millones en notas a tasa flotante 2035. Estas tuvieron una relación de puja a cobertura de 1.42x con rendimientos promedio del 2.84%.

¿Cuál es la conclusión aquí? Las subastas de deuda soberana europea son importantes para cualquier persona que opere con activos de riesgo. Cuando los rendimientos cambian y la demanda varía, esto afecta a todo, incluida la apetencia por activos alternativos. La ligera disminución en la relación B/C sugiere que los inversores podrían estar volviéndose un poco más selectivos, aunque nada dramático. Presta atención a estos costos de financiamiento en la eurozona, ya que a menudo señalan cambios más amplios en el estado de ánimo del mercado antes de que veamos movimientos importantes en otros lugares.