Las monedas de privacidad están en aumento—pero, ¿es realmente una innovación o solo otra vía de escape?

ZEC, XMR, ZEN están teniendo un momento. En las últimas semanas, las monedas de privacidad se han disparado colectivamente, con ZEC liderando la carga después de que el inversor de Silicon Valley Naval comenzara a tuitear sobre ello a principios de octubre. En ese entonces, ZEC se negociaba a $68; ahora es completamente diferente. ¿Qué está impulsando esto realmente?

El Catalizador: Cuando la Celebridad se Encuentra con el Momento

El retweet de Naval del 1 de octubre comparando Bitcoin como “seguro contra fiat” y Zcash como “seguro contra Bitcoin” inició las cosas. Más tarde ese mes, reafirmó la ventaja de diseño de ZEC: la “opción transparente” le permite mantenerse en la lista de intercambios a largo plazo, mientras que los intercambios descentralizados eventualmente eliminarán esa preocupación regulatoria de todos modos. La opinión resonó. Las instituciones también lo notaron—Grayscale tiene más de $100 millones en fideicomisos de ZEC, y la renovada actividad de trading de Coinbase trajo nueva liquidez institucional.

El momento no fue aleatorio. La incautación de 127,271 BTC ($15 billion) por parte del gobierno de EE.UU. en septiembre recordó a todos que la transparencia en la cadena corta en ambas direcciones. Ese miedo reavivó literalmente toda la narrativa de la privacidad.

La Verificación Técnica de la Realidad

La hoja de ruta del cuarto trimestre de 2025 de Electric Coin Co. suena sólida: actualizaciones de la billetera Zashi, integración del protocolo NEAR Intents, soporte para multi-sig P2SH. Desarrollo real, no solo publicidad. El pool de privacidad alcanzó 4.92 millones de ZEC—30% de la oferta circulante—lo que sugiere un uso real más allá de la especulación.

Aquí está el problema sin embargo

Los observadores de la industria no dudan en señalar la incómoda verdad: las monedas de privacidad a menudo funcionan como rampas de salida anónimas, no como revoluciones tecnológicas. Cuando los titulares de BTC quieren retirar dinero en silencio, intercambian a ZEC y luego a fiat. Cada carrera alcista, las monedas de privacidad son “rebrandadas” como la solución a la anonimidad—cuando en realidad son solo el vehículo para salir.

Algunos llamados proyectos de privacidad incluso han eliminado por completo las características de privacidad y ahora se comercian como tokens ordinarios en Base. La ideología es real, la narrativa es brillante, pero ¿el caso de uso real? Más complicado.

Lo que realmente importa

La privacidad como concepto siempre tendrá mérito en las criptomonedas. Pero el entusiasmo por sí solo no puede sostener el precio. Los proyectos de privacidad que sobreviven a los ciclos necesitan un desarrollo genuino del ecosistema y una innovación continua, no solo una narrativa de rally cuando la presión regulatoria aumenta.

Los fundamentos de ZEC lucen mejor que la mayoría. Si eso se mantiene depende de si se convierte en infraestructura o sigue siendo un comercio especulativo. ¿Por ahora? Naval le dio oxígeno. Lo que haga con ese oxígeno es la verdadera prueba.