¿Se va a romper la burbuja de la IA? Goldman Sachs lanza 5 grandes señales de advertencia

Llegan cosas interesantes: mientras el mercado se entusiasma con el futuro de la IA, los veteranos de Goldman Sachs tocan la campana de advertencia. Ellos afirman claramente: la actual fiebre de inversión en IA se asemeja un poco a la víspera de la burbuja de Internet de 1997.

Primero, ver si estas señales de advertencia han aparecido antes:

Inversión desenfrenada | Se espera que el gasto de capital de los gigantes tecnológicos este año sea de 349,000 millones de dólares, en comparación con el 15% del PIB de la inversión no residencial durante la burbuja de Internet del año 2000, que colapsó un año después.

Máximo de beneficios | Los beneficios de las empresas comenzaron a caer en 1997, pero las acciones siguieron subiendo durante varios años. Ahora, el margen de beneficio neto de las acciones estadounidenses es del 13.1%, superior al promedio de 5 años, pero hay que tener en cuenta esta señal.

Aumento de la deuda | La proporción de la deuda corporativa sobre las ganancias alcanzó su punto máximo en 2001, lo que corresponde directamente al colapso de la burbuja. Recientemente, Meta emitió 30,000 millones de dólares en deuda para invertir en IA.

Ciclo de reducción de tasas | La continua reducción de tasas de la Reserva Federal en los años 90 encendió esa locura. ¿Y ahora? La Reserva Federal acaba de reducir las tasas en 25 pb, el mercado todavía está esperando que continúe en diciembre.

Ampliación del diferencial de crédito | Antes de la ruptura de la burbuja, el diferencial de crédito se ampliará. En la última semana, el diferencial de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense pasó del 2.76% al 3.15%, aunque sigue en niveles históricamente bajos, ya hay indicios.

La conclusión de Goldman Sachs es: estas señales aparecieron al menos dos años antes de que estallara realmente la burbuja de Internet. En otras palabras, esta ola de IA podría tener más recorrido, pero hay que tener cuidado.