¿Saylor está insinuando que va a comprar la caída de nuevo?

MicroStrategy ahora tiene 640,000 BTC, con un valor de mercado de 71,000 millones de dólares. Este tipo publicó ayer un gráfico en X, marcando todos los puntos de compra históricos, y luego escribió: «El próximo punto clave de compra siempre es el siguiente». La insinuación es bastante clara: se está gestando la próxima ola de compra.

Pero aquí hay un problema: el mNAV (relación del mercado con el valor neto de los activos) ha caído a 1.3x, alcanzando un mínimo anual. Cuanto más alto sea este indicador, más fácil será para la empresa financiar la compra de BTC mediante la emisión de acciones sin diluir a los accionistas. Ahora que está tan bajo, la dificultad de financiamiento ha aumentado considerablemente, e incluso podría perjudicar a los accionistas existentes.

Actualmente, BTC ronda los 11100 dólares, y el costo promedio de adquisición de MicroStrategy es de 74,000. Desde el lado del costo, todavía hay margen de beneficio. Pero el problema es: un mNAV bajo significa altos costos de financiamiento, lo que limitará la capacidad de Saylor para continuar «comprar la caída».

La reacción del mercado es interesante: después de que Saylor publicara este tweet, el precio de las acciones de MSTR subió un 2% en 24 horas, lo que indica que los inversores aún están dispuestos a seguir este enfoque. Solo queda ver si esta vez realmente puede hacer una gran jugada nuevamente.