¿Realmente se puede ganar dinero con la volatilidad usando una estrategia de opciones straddle? Veamos cómo funciona este método que "no requiere predecir la dirección".

Es bien sabido que el mercado cripto es muy volátil. Pero el problema es que nunca sabes si la próxima gran movida será al alza o a la baja.

En este caso, la estrategia de opciones straddle resulta muy útil. Su lógica central es sencilla: no apuesto por la dirección, solo apuesto por la volatilidad.

¿Qué es una opción straddle?

Una opción straddle consiste en comprar simultáneamente una “opción de compra” (call) y una “opción de venta” (put) sobre el mismo activo subyacente, con la misma fecha de vencimiento y el mismo precio de ejercicio.

En resumen:

• Compras 1 call (opción de compra)
• Y compras 1 put (opción de venta)
• El precio de ejercicio se sitúa cerca del precio de mercado actual (ATM, at-the-money)

Así, independientemente de hacia dónde se mueva el precio, siempre que la volatilidad sea suficientemente alta, puedes obtener beneficios.

¿Cómo se gana? ¿Cómo se pierde?

Escenarios de beneficio:

Por ejemplo, ETH cotiza ahora a 2.350 dólares y gastas 263 dólares (unos 0,112 ETH) en una opción straddle, con precio de ejercicio también en 2.350 dólares y vencimiento el 4 de octubre.

• Si ETH sube a más de 2.613 dólares: la call se dispara y obtienes beneficios por la subida
• Si ETH baja a menos de 2.087 dólares: la put se dispara y obtienes beneficios por la caída

Siempre que el precio supere los puntos de equilibrio superior o inferior, cubres el coste de 263 dólares. Las ganancias posteriores son prácticamente ilimitadas.

Escenarios de pérdida:

Si ETH se mantiene cerca de los 2.350 dólares en el momento del vencimiento (sin gran volatilidad), ambas opciones expiran sin valor y pierdes la totalidad de la prima de 263 dólares.

Factores clave: IV y deterioro temporal

Volatilidad implícita (IV): refleja la expectativa del mercado sobre la volatilidad futura. Cuanto más alta sea la IV, más caras serán las opciones, pero también tienes más margen de beneficio.

Deterioro temporal (Theta): cuanto más cerca esté la opción del vencimiento, más rápido pierde valor. Esto es desfavorable para el comprador: el tiempo juega a favor del vendedor.

Por eso, el mejor momento para comprar una straddle es cuando se espera un evento volátil (como anuncios regulatorios o datos económicos).

También puedes hacerlo al revés: vender un straddle

Si crees que el mercado se mantendrá estable, puedes “vender” una straddle: vendes simultáneamente una call y una put y cobras la prima. Pero esto es una estrategia de alto riesgo, solo apta para traders avanzados, ya que la pérdida potencial es teóricamente ilimitada.

Consejos prácticos

1. La volatilidad es clave: entra en la posición cuando la IV esté alta y cierra después del evento volátil
2. Establece los puntos de equilibrio: entiende los precios clave superior e inferior, y cuánto debe moverse el precio para obtener beneficios
3. Gestión del tiempo: no entres demasiado cerca del vencimiento, deja tiempo suficiente para que el precio se mueva
4. Riesgo controlado: la pérdida máxima es la prima pagada, como mucho perderás todo, pero no te liquidarán la posición

Resumen

La straddle es, en esencia, una apuesta a la volatilidad del mercado. Si puedes anticipar que habrá volatilidad (aunque no sepas la dirección), es una buena herramienta. Pero si te equivocas y el mercado permanece estable, habrás perdido los 263 dólares.

Recuerda: no hay estrategias perfectas, solo estrategias adecuadas para determinados escenarios.