Los futuros de gas en Europa acaban de alcanzar su punto más bajo desde mayo del año pasado. ¿Qué está impulsando esto? Circula la noticia de que la administración de Zelenskiy está considerando discusiones sobre un marco de alto el fuego. Los mercados no esperan confirmaciones oficiales: valoran los rumores rápidamente.

Los operadores de energía claramente están apostando por escenarios de desescalada ahora. Cuando las tensiones geopolíticas se alivian, las materias primas vinculadas a zonas de conflicto suelen enfriarse. El gas natural no ha sido la excepción, con futuros que caen a medida que cambia el sentimiento.

Para quienes observan las señales macro, esto importa más allá de las mesas de energía. La apetencia de riesgo tiende a mejorar cuando las principales zonas de conflicto muestran signos de estabilización. Podría significar una rotación de capital hacia activos de crecimiento si esta trayectoria se mantiene.