Los datos de mercado laboral de septiembre acaban de Soltar y están pintando un cuadro interesante. La economía creó 119K nuevos puestos, superando las previsiones, lo cual es una señal aceptable considerando que la publicación retrasada tenía a todos en tensión. El desempleo, que se sitúa en el 4.4%, sugiere que el mercado laboral se está manteniendo mejor de lo que algunos pesimistas predijeron.

¿Qué significa esto para los activos de riesgo? Cuando el empleo se mantiene resistente, típicamente señala que la Reserva Federal podría mantener las tasas restrictivas por más tiempo. No es exactamente combustible para cohetes para las jugadas especulativas, pero significa que la narrativa de "aterrizaje duro" recibe otro golpe. A los mercados les desagrada más la incertidumbre que las malas noticias, por lo que tener claridad sobre el empleo podría estabilizar el sentimiento a corto plazo.

Vale la pena observar cómo esto influye en las expectativas de inflación y si los datos de crecimiento salarial siguen el mismo ritmo. ¿Fuerte empleo con inflación en enfriamiento? Ese es el escenario de los tres ositos que los traders sueñan.