Los datos no agrícolas de septiembre, que se retrasaron 7 semanas, están a punto de ser revelados. ¿Por qué este informe "tardío" podría determinar la dirección de una posible reducción de tasas en diciembre?

El último informe de Deutsche Bank señala que los datos de empleo no agrícola de septiembre, que se iban a publicar hace 7 semanas, se han retrasado por razones desconocidas. Aunque la oportunidad se ha visto afectada, su impacto real podría ser más crítico. La tasa de crecimiento equilibrado del mercado laboral actual se encuentra en un intervalo bajo, y la fortaleza o debilidad de estos datos probablemente influirá directamente en la balanza de decisiones de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal en diciembre.

La cadena lógica en realidad es muy clara:
Si los datos son significativamente débiles, se fortalecerán las expectativas del mercado sobre "enfriamiento del mercado laboral → alivio de la presión inflacionaria → apertura de la ventana de recortes de tasas"; por el contrario, si los datos son inesperadamente fuertes, esto podría retrasar el cronograma de recortes de tasas, echando un balde de agua fría al mercado.

**Impacto potencial en el mercado de criptomonedas:**

En un contexto de debilitamiento de los datos, el aumento de las expectativas de recortes de tasas puede mejorar las expectativas de liquidez, y los activos de riesgo (incluidas las criptomonedas) podrían experimentar una ventana de compra a corto plazo. Sin embargo, hay que tener cuidado con la "discrepancia de expectativas"; si los datos son solo "ligeramente débiles" y no "muy inferiores a lo esperado", el mercado podría, en cambio, intensificar la volatilidad debido a esta discrepancia.

Más importante aún, la política monetaria de la Reserva Federal es la válvula total de la liquidez global. Simplemente enfocarse en los gráficos de precios de las criptomonedas sin considerar las variables macroeconómicas es como conducir mirando solo el panel de instrumentos y no las condiciones de la carretera, lo que puede hacer que se pierdan señales de giro.

**Estrategias de respuesta en la práctica:**

48 horas antes y después de la publicación de datos: reducir la proporción de posiciones de alto apalancamiento para evitar pérdidas irracionales causadas por fluctuaciones severas debido a datos que superan las expectativas.

Lógica de asignación a medio plazo: si los datos confirman debilidad, se pueden aumentar gradualmente los activos con propiedades de cobertura contra la inflación; si los datos superan las expectativas y son fuertes, se debe mantener la reserva de efectivo y esperar a que el mercado corrija para construir posiciones por partes.

Perspectiva a largo plazo: es probable que el mercado laboral continúe la tendencia de enfriamiento en 2025, el ciclo de reducción de tasas puede retrasarse pero no estará ausente. La corrección no es un riesgo, sino una ventana de tiempo para reestructurar posiciones.

¿Crees que estos datos de empleo no agrícola retrasados traerán sorpresas?