Recientemente, Wall Street ha dado un giro de 180 grados en su postura sobre si La Reserva Federal (FED) bajará las tasas de interés en diciembre.

Las cosas deben comenzar a partir del 20 de noviembre. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. estableció ese día un calendario de publicación de datos, sorprendiendo directamente las expectativas del mercado: originalmente, casi la mitad de las personas apostaban a que en diciembre habría una reducción de tasas, pero ahora esa probabilidad ha caído a alrededor del 30%, y la mayoría de las personas comienza a pensar que es muy probable que las tasas se mantengan sin cambios.

¿Dónde está el problema? La clave está en que se ajustó el momento de publicación de los datos no agrícolas. El informe de empleo de octubre debería haber incluido datos de la encuesta de hogares, pero debido al cierre del gobierno, esta parte de los datos no se pudo recopilar retroactivamente, así que simplemente no se publicó por separado. La parte de la encuesta empresarial se combinará con el informe de noviembre y se publicará el 16 de diciembre; note este momento, ya será después de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 10 de diciembre. Además, los datos de vacantes de empleo de septiembre y octubre también se combinarán para publicarse el 9 de diciembre.

El equipo de economistas de Morgan Stanley, liderado por Michael Gapen, lo expresó con claridad: la debilidad del mercado laboral era el criterio central para determinar si la Reserva Federal (FED) bajaría las tasas en diciembre. Ahora, con los datos clave que no llegan a tiempo para la reunión, la posibilidad de una reducción de tasas naturalmente se ha reducido. Lia Traub, gerente de cartera de Lord Abbett, también mencionó que ya había divisiones internas en la Reserva Federal (FED) respecto a la política, y que la llegada "tardía" de los datos de empleo no agrícola de noviembre ha afectado directamente las expectativas del mercado.

Revisando las actas de la reunión del FOMC de octubre se pueden ver pistas: "muchos" funcionarios creen que es más apropiado mantener las tasas estables durante el resto de 2025. Además, dado que la tasa de inflación sigue por encima del objetivo del 2%, varios funcionarios de La Reserva Federal (FED) han estado advirtiendo recientemente sobre la necesidad de ser cautelosos al reducir las tasas. Sin nuevas evidencias de debilidad en el mercado laboral sobre la mesa, las apuestas de reducción de tasas en los futuros de fondos federales naturalmente han disminuido considerablemente.

No son buenas noticias para el mercado de criptomonedas. Un cambio en las expectativas de tasas de interés a menudo significa un aumento en las expectativas de restricción de liquidez, y este retroceso está relacionado con la incertidumbre macroeconómica.