Los datos de nóminas no agrícolas de septiembre han salido, con un aumento de empleo de 52,000 personas, lo que representa una mejora significativa respecto a las 22,000 de agosto, justo en línea con las expectativas del mercado de alrededor de 50,000 personas. Este aumento se sostiene principalmente por las empresas privadas, mientras que los departamentos gubernamentales no han mostrado prácticamente movimiento.

En cuanto a la tasa de desempleo, subió ligeramente del 4.3% en agosto al 4.4%, un incremento no muy grande pero que sigue siendo un nivel relativamente alto desde finales de 2021. Los datos salariales, en cambio, son bastante estables: el salario por hora subió un 0.2% en comparación mensual y un 4.6% en comparación anual, ambos dentro del rango esperado, y por el momento no se vislumbran señales de un aumento de la inflación. La tasa de participación laboral continúa estancada en el 62.3%, lo que indica que no ha habido cambios significativos en la oferta de mano de obra.

Ahora hay que estar atentos a dos puntos clave: primero, si las Nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) de noviembre pueden seguir subiendo a más de 100,000 en promedio mensual, y segundo, si la aceleración salarial y la inflación subyacente del PCE se conectarán. Si el mercado laboral sigue recuperándose de manera tibia y la inflación continúa bajando de manera estable, la Reserva Federal podría realmente comenzar a considerar relajar la política.

Para el mercado de criptomonedas, este sutil cambio en el entorno macroeconómico a menudo actúa como un indicador. Una vez que la Reserva Federal realmente entre en un ciclo de "estabilización y flexibilización" , la mejora en las expectativas de liquidez podría inyectar un nuevo espacio de imaginación en el mercado. Sin embargo, a corto plazo, la volatilidad de los datos de empleo seguirá influyendo en el sentimiento del mercado, y la reciente corrección también está relacionada con estas incertidumbres. La reunión de política monetaria de diciembre merece una buena atención.