Los mercados del petróleo acaban de realizar una salvaje reversión hoy. Los precios cayeron bruscamente al principio después de que aparecieron titulares sobre posibles negociaciones de paz con Rusia; los traders inmediatamente comenzaron a incorporar alivio de las preocupaciones sobre el suministro. Pero aquí está el giro: datos de inventario inesperados mostraron una sorpresiva disminución de crudo, y eso cambió completamente el guion.

Lo que parecía un billete de ida hacia abajo se convirtió en una jugada de estabilización. Las señales de caída indican una oferta más ajustada de lo que los mercados anticiparon, lo que estableció un suelo bajo los precios incluso cuando los titulares geopolíticos intentaron empujarlos hacia abajo. Un caso clásico de fundamentos luchando contra narrativas.

Vale la pena observar cómo se desarrolla esto para los activos de riesgo en general. Cuando los mercados de materias primas se vuelven tan inestables debido a cambios geopolíticos, normalmente repercute en las acciones y en los activos alternativos. Suministro físico ajustado frente a los titulares de conflictos que se alivian: alguien va a estar equivocado aquí.