El banco central de Australia acaba de soltar una opinión interesante. En septiembre, los salarios básicamente se mantuvieron estables, sin embargo, el RBA está preocupado por algo completamente diferente: la productividad ha estado cayendo. ¿Su argumento? Esta caída de la productividad está aumentando silenciosamente los costos laborales por unidad de producción, lo que alimenta directamente la inflación. Es uno de esos momentos económicos contraintuitivos: los cheques de pago estancados no siempre significan una presión de precios en enfriamiento cuando la eficiencia laboral se queda atrás.