Recientemente, el mercado ha estado un poco extraño: las acciones de EE. UU. han caído, el oro ha caído, y los activos cripto también han caído. Esta situación en la que los activos de refugio y los activos de riesgo sufren juntos no es común. ¿El culpable detrás de todo esto? La Reserva Federal (FED) ha estado discutiendo acaloradamente sobre la cuestión de bajar las tasas de interés.

Primero hablemos de una figura clave: el gobernador de la Reserva Federal (FED), Waller, recientemente se pronunció en Londres, apoyando una nueva reducción de tasas en diciembre. Su argumento es bastante directo: el mercado laboral está débil y el nivel actual de tasas está estrangulando la capacidad de consumo de los grupos de ingresos medios y bajos. Suena razonable, pero el problema es que el mercado no lo acepta en absoluto.

Los datos son más dolorosos. ¿Recuerdas cuando era octubre? Casi todos pensaban que la reducción de tasas en diciembre era un hecho, con una probabilidad cercana al 100%. ¿Y ahora? La herramienta "Observador de la Reserva Federal" de CME muestra que la probabilidad de una reducción de tasas de 25 puntos básicos en diciembre ha caído al 42.9%, más de la mitad de las personas (57.1%) creen que las tasas se mantendrán sin cambios. Mirando más adelante, la posibilidad de una reducción acumulada de 25 puntos básicos en enero del próximo año es solo del 48.2%, e incluso hay un 35.6% de probabilidad de que se mantenga el status quo. Este giro drástico en las expectativas, de la certeza a la incertidumbre total, ocurrió en poco más de un mes.

¿Qué tan intensa es la reacción del mercado? Colapso total. Los tres índices bursátiles de EE. UU. cayeron en picada, el Dow Jones bajó más del 1%, y los activos de riesgo junto con el oro, un activo tradicional de refugio, cayeron raramente al unísono. La alerta de liquidez ya ha sonado, y lo que más preocupa a los operadores ahora es: si La Reserva Federal (FED) realmente no baja las tasas de interés, ¿cuánto tiempo más durará esta ola de ventas?