La Reserva Federal (FED) esta vez realmente está en una situación difícil.

Ahora, internamente se ha dividido en dos grupos bien definidos. Por un lado están los "halcones de la inflación", que recientemente han crecido en número: cuatro presidentes de las reservas locales que tienen derecho a voto este año, junto con el gobernador Barr, están preocupados por los datos del IPC, temiendo que el fuego de la inflación vuelva a encenderse.

¿Y del otro lado? Son tres ex presidentes nominados como directores, que están más preocupados por el mercado laboral. En su opinión, sus colegas están demasiado obsesionados con la amenaza de inflación, lo que podría llevar a la economía a una recesión innecesaria—y además creen que el asunto de la alta inflación aún está lejos.

La situación actual es muy delicada: en la reunión de política monetaria de diciembre, independientemente de la decisión final, se estima que no faltarán votos en contra. Si se opta por mantener las tasas de interés sin cambios, es seguro que tres directores votarán en contra; si realmente se reduce la tasa en 25 puntos básicos, las voces en contra no serán menos de tres votos.

Este tipo de escenas de desgarramiento interno no son comunes en la historia de la Reserva Federal (FED). El mercado ahora no está seguro de a qué lado apostar, solo puede esperar a ver cómo termina este juego de políticas.