El mercado de bonos de Japón acaba de lanzar una sorpresa: el rendimiento del bono gubernamental a 40 años saltó 8 puntos base para alcanzar el 3.68%. No es un movimiento sutil.

¿Por qué importa esto? Cuando los rendimientos de los bonos a largo plazo aumentan así, generalmente señala un cambio en las expectativas sobre la inflación o la política del banco central. Para aquellos que siguen las tendencias macroeconómicas, este tipo de movimiento en las tasas a menudo se refleja en los activos de riesgo.

El reajuste del extremo largo de la curva de rendimiento podría significar que los inversores están reevaluando la trayectoria económica de Japón. Los costos de endeudamiento más altos en el futuro podrían eventualmente endurecer las condiciones de liquidez, algo que históricamente no ha sido benévolo para las apuestas especulativas.

Mantén un ojo en cómo reaccionan los flujos de capital global. Cuando los refugios seguros tradicionales comienzan a ofrecer mejores rendimientos, el dinero tiende a rotar. Solo un recordatorio más de que las criptomonedas no se comercian en un vacío.