¿Qué significa el Gran aumento del índice PCE? A La Reserva Federal (FED) le encanta observar este dato.

Question

## Hablemos en términos simples: ¿Qué es PCE?El índice PCE es el **índice de gastos de consumo personal**, en términos simples, es la velocidad y magnitud con la que los estadounidenses gastan dinero. Si los estadounidenses compran más → el PCE sube; si los estadounidenses aprietan el cinturón → el PCE baja.¿Por qué es tan importante este indicador? Porque el consumo en Estados Unidos representa el 70% del PIB, el PCE es como un barómetro de la economía: si sube, significa que la economía de Estados Unidos se está acelerando; si baja, significa que la señal de recesión está parpadeando en rojo.**Particularmente para la Reserva Federal, el PCE es el principal indicador de referencia para determinar si continuar aumentando las tasas de interés.** Cada uno de sus movimientos afecta directamente al dólar, al mercado de valores e incluso a los precios de los activos a nivel global.## ¿Cómo se calcula el PCE?El proceso es muy sencillo:1. Recoger los precios de todos los bienes de consumo, como alimentos, ropa, alquiler, transporte y atención médica.2. Asignar un peso a cada elemento según su importancia (el alquiler tiene un peso alto porque es la mayor cantidad de dinero)3. Comparar los cambios de precios de este mes vs el mes pasado4. Resumen ponderado → Obtención del índice finalLa idea central es: **monitorear las cestas de compras de las personas comunes para ver si toda la economía está en inflación**.## Estos cinco factores influyen directamente en el PCE**1. Tasa de inflación** → Los precios del petróleo han subido, los costos de transporte han aumentado, los precios de los alimentos también suben → El PCE sigue la tendencia al alza**2. Tasa de empleo** → Hay muchas oportunidades de trabajo, aumentan los salarios, la gente se atreve a gastar → Aumento del PCE; de lo contrario, disminuirá.**3. Nivel salarial** → Si en 2024 se incrementan los salarios en cierta industria, el poder adquisitivo de los trabajadores de esa industria aumentará → Aumentará directamente el PCE**4. Tasa de interés** → Cuando la tasa de interés es baja, los préstamos son baratos, los solicitantes de hipotecas y préstamos para automóviles aumentan drásticamente → El gasto de consumo se dispara → PCE alcista; el aumento de tasas por parte del banco central tiene el efecto contrario.**5. Confianza del consumidor** → Perspectivas económicas positivas, la gente consume con optimismo; inestabilidad económica, la gente se muestra cautelosa → La volatilidad del PCE refleja las expectativas del mercado## ¿Por qué la Reserva Federal se preocupa tanto por el PCE?Cadena de relaciones simple y brutal:- PCE > Expectativa → La Reserva Federal cree que la presión inflacionaria sigue siendo alta → **Continuar subiendo tasas** → Apreciación del dólar, presión sobre el mercado de valores- PCE < expectativas → La Reserva Federal puede pausar el aumento de tasas → **Flexibilidad de liquidez** → El mercado de valores y los activos de riesgo se benefician**Casos históricos**: Después de la crisis financiera de 2009, el PCE subió gradualmente del 0% al alrededor del 2% en 2018, mientras que el S&P 500 también se estaba recuperando continuamente. Por el contrario, en 2020, con la explosión de la pandemia, el PCE cayó temporalmente al -1%, las acciones de turismo y retail fueron arrasadas, pero las de comercio electrónico y salud subieron en contra de la tendencia.## Hora de publicación de los datos del PCE**El último día hábil de cada mes (o el más cercano al final del mes), se publica a las 8:30 p.m. hora del Este de EE. UU.**Ejemplo de datos del 27 de octubre de 2023:- El gasto en consumo de septiembre creció un 0.7% (superó las expectativas)- El PCE subyacente aumentó un 3.7% interanual (en niveles altos)- La tasa de ahorro ha caído al 3.4% (la gente está gastando sus reservas)Esto indica que los estadounidenses están consumiendo de manera desenfrenada, pero el dinero está disminuyendo: los economistas generalmente creen que el ciclo de aumento de tasas de interés está cerca de su fin.## La reacción en cadena del aumento y disminución del PCE en el mercado de Taiwán**Taiwán como una economía altamente orientada hacia el exterior, la volatilidad del PCE impacta directamente**:**Tipo de cambio** → Aumento del PCE → Apreciación del dólar → Devaluación del nuevo dólar taiwanés → Aumento de los precios de exportación de Taiwán, disminución de la competitividad internacional**Comercio** → Aumento del PCE → Los estadounidenses compran y compran → Aumento de la demanda de chips y productos electrónicos de Taiwán → Los exportadores taiwaneses ganan mucho; si el PCE baja, lo contrario.**Mercado de valores** → Aumento del PCE → Señales optimistas de la economía estadounidense → Flujo de capital internacional hacia mercados emergentes → El mercado de valores de Taiwán podría seguir el aumento**Costos de energía** → Aumento del PCE → Aumento de la demanda global de energía → Aumento de los precios del petróleo y gas → Aumento de los costos de importación de energía en Taiwán → Doble golpe a los costos de producción y precios## ¿Cómo deberían los inversores ver el PCE?Considerar el PCE como **el indicador de dirección del mercado de capitales global**:- El PCE supera las expectativas → El dólar podría fortalecerse, los costos de las materias primas (denominadas en dólares) aumentan, los países exportadores se ven presionados.- Caída inesperada del PCE → Dólar relativamente débil, los mercados emergentes y los activos de materias primas pueden beneficiarse**Consejos clave**: Presta atención a la fecha de publicación del PCE y los datos, alineándote con las declaraciones posteriores de la Reserva Federal, y ajusta oportunamente la asignación en acciones estadounidenses, divisas y materias primas. Al rastrear en tiempo real la tendencia del PCE, se puede anticipar un paso por delante del mercado para captar señales de cambio en la economía macro.