Ayer, cuando el gobierno de Trump lanzó repentinamente la impactante noticia de que se impondrían aranceles del 100% a los productos chinos, el dominó del mercado global se cayó de inmediato. La bolsa de valores abrió en modo de Gran caída, el índice de confianza del consumidor se desplomó a su nivel más bajo desde mayo, y los activos de riesgo enfrentaron una oleada de ventas sin precedentes. Esta tormenta macroeconómica provocada por la política comercial se propagó rápidamente a cada rincón sensible del mercado a través de una cadena de transmisión de "aumento de las expectativas de inflación → endurecimiento de la liquidez del mercado → aumento súbito de la presión sobre el empleo → colapso de la confianza del consumidor → preferencia por el riesgo reducida a cero → retirada de fondos de activos de alto riesgo", mientras que el mercado de encriptación, ya conocido por su alta volatilidad, también experimentó la histórica "Gran caída del 11 de octubre".

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Bajo el impacto de un contexto macroeconómico negativo, la vulnerabilidad emocional del mercado de encriptación se amplificó infinitamente, y una tormenta de Gran caída sin precedentes se desató de repente. Este día no solo rompió los récords de volatilidad de los períodos 312 y 519, sino que se convirtió en un nuevo "día oscuro" para el mundo de las criptomonedas: el precio de Bitcoin cayó temporalmente por debajo de 110,000 dólares, marcando la mayor caída diaria del año; el stablecoin USDE se desancló inesperadamente, cayendo hasta 0.6 dólares, lo que generó una crisis de confianza en el sistema de stablecoins; mientras que el mercado de altcoins se convirtió en un "matadero", con cientos de proyectos viendo sus precios caer a cero en cuestión de minutos, y los activos de innumerables inversores se desvanecieron en un instante.

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Pero al repasar el desarrollo del mercado de encriptación, parece que cada "momento más oscuro" esconde una oportunidad de rebote. La Gran caída del 312 (12 de marzo de 2020) vio a Bitcoin caer más del 50% en un solo día, con un monto total liquidado de más de 20 mil millones de dólares y el mercado lleno de lamentos. Pero nadie esperaba que, tras la caída, en 279 días, Bitcoin no solo recuperara todo lo perdido, sino que también superara su máximo anterior, iniciando un mercado alcista que duró un año, alcanzando un máximo de 69,000 dólares; en la caída del 519 (19 de mayo de 2021), con la presión negativa de la regulación sumada al pánico del mercado, Bitcoin cayó más del 30% en un solo día, y las altcoins se desplomaron, pero solo 175 días después, Bitcoin volvió a alcanzar un máximo histórico, brindando a los inversores que mantuvieron sus posiciones un retorno sorprendente; incluso el "cisne negro" del colapso de FTX (noviembre de 2022), que provocó una crisis de confianza en la industria, tras un ajuste de 476 días, el mercado de encriptación aún experimentó una nueva ola de aumento, con el precio de Bitcoin superando los 40,000 dólares nuevamente.

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El ciclo "bull-bear" del mercado de encriptación nunca ha desaparecido debido a una Gran caída a corto plazo; cada corrección profunda puede convertirse en una "ventana de entrada" para los inversores a largo plazo. Sin embargo, es importante tener en cuenta que la historia no se repite de manera simple; cada Gran caída tiene un contexto, un alcance de impacto y una estructura de mercado diferentes. La Gran caída del 312 se originó en una crisis de liquidez provocada por la pandemia global, y luego los bancos centrales de varios países inyectaron fondos en el mercado, lo que se convirtió en un importante impulsor del aumento del Bitcoin; la Gran caída del 519 fue más bien causada por el pánico a corto plazo debido al endurecimiento de las políticas regulatorias, y el mercado rápidamente absorbió el sentimiento negativo; mientras que esta Gran caída del 10.11 se origina en la escalada de las tensiones comerciales a nivel macro, y su impacto podría ser más profundo: la presión inflacionaria provocada por el aumento de aranceles, las expectativas de restricción de liquidez y el riesgo de desaceleración en la recuperación económica global podrían prolongar el ciclo de ajuste del mercado.