Existe un fenómeno interesante en el mercado, que es como un ciclo interminable. Cuando el precio de las acciones de una empresa sube, lo que lleva a que la relación precio-beneficio (PE) supere las 300 veces, los canales de financiamiento comienzan a estar limitados. En este momento, los inversores se ven obligados a reducir el apalancamiento y a comenzar a vender acciones, lo que provoca una caída en el precio de las acciones. A medida que el precio de las acciones cae, la relación PE desciende por debajo de 300 veces, y las oportunidades de financiamiento aparecen nuevamente. Los inversores comienzan a aumentar el apalancamiento para comprar, impulsando el precio de las acciones a subir.

Este ciclo se repite sin cesar: el aumento del precio de las acciones provoca un PE demasiado alto y limita la financiación; la caída del precio de las acciones reduce el PE y vuelve a surgir la oportunidad de financiación. Este modelo parece no tener fin, como una máquina de movimiento perpetuo.

Sin embargo, este fenómeno refleja la irracionalidad y la especulación del mercado. Depender en exceso del múltiplo PE como único criterio para la toma de decisiones de inversión ignora los fundamentos de la empresa y el valor a largo plazo. En realidad, una inversión racional debería considerar de manera integral factores como el modelo de negocio de la empresa, las ventajas competitivas, la capacidad de gestión y las perspectivas de la industria.

Este ciclo también expone problemas potenciales en la regulación del mercado. Tal vez se necesiten políticas de financiamiento más flexibles, y no deberían limitar la capacidad de financiamiento de las empresas solo basándose en el múltiplo de PE. Al mismo tiempo, los inversores también deberían mejorar su educación financiera para evitar seguir ciegamente las tendencias y la especulación excesiva.

En general, este patrón cíclico nos recuerda que el mercado de valores no siempre es racional. Como inversores, debemos mantenernos alerta, no dejarnos engañar por las fluctuaciones del mercado a corto plazo, y centrarnos en la inversión en valor a largo plazo.