Nuevas tendencias en el campo de la encriptación: la recompra de Tokens se convierte en una estrategia principal

En los últimos años, la industria de la encriptación está adoptando una estrategia similar a la de los mercados financieros tradicionales, pero con un ritmo más rápido y a mayor escala. Esta estrategia es la recompra de Tokens, y se está llevando a cabo a una velocidad y escala asombrosas.

Actualmente, los dos principales motores de ingresos de la industria de la encriptación—las plataformas de intercambio de futuros perpetuos y las plataformas de emisión de monedas Meme—están utilizando casi todos los ingresos por comisiones para recomprar sus propios Tokens. Esta práctica ha permitido que los Tokens de encriptación adquieran gradualmente la propiedad de "agente de derechos de los accionistas", lo cual es un fenómeno bastante raro en el ámbito de las criptomonedas.

La lógica detrás de esto es que los proyectos de encriptación están tratando de replicar el camino de éxito a largo plazo de los "nobles de dividendos" de Wall Street. Estas empresas tradicionales devuelven grandes cantidades a los accionistas a través de dividendos en efectivo estables o recompra de acciones. Sin embargo, la fuerza de recompra de los proyectos de encriptación incluso supera a la de estos gigantes tradicionales.

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Una plataforma de intercambio de futuros perpetuos tiene una posición muy clara: ha creado un intercambio de futuros perpetuos descentralizado, que combina la experiencia fluida de un intercambio centralizado, pero que funciona completamente en la cadena. Esta plataforma soporta transacciones con cero tarifas de Gas y alta apalancamiento, y es un Layer1 centrado en contratos perpetuos. Para mediados de 2025, su volumen de transacciones mensual ha superado los 400 mil millones de dólares, ocupando aproximadamente el 70% del mercado de contratos perpetuos DeFi.

Lo que realmente hace que esta plataforma se destaque es su forma de utilizar los fondos. La plataforma destina más del 90% de los ingresos por comisiones a un "fondo de ayuda", que se utiliza directamente para comprar tokens de la plataforma en el mercado público. Esta operación reduce aproximadamente el 9% de la oferta circulante de tokens, lo que impulsa un aumento significativo en el precio del token.

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Otra plataforma de emisión de Meme moneda también adoptó una estrategia similar, reduciendo aproximadamente un 7.5% de la circulación de tokens mediante recompra. La plataforma convierte la "oleada de Meme monedas" en un modelo de negocio sostenible con comisiones muy bajas: cualquier persona puede emitir tokens en la plataforma y construir "curvas de vinculación", permitiendo que el entusiasmo del mercado fermente libremente.

Sin embargo, este modelo también presenta riesgos. Los ingresos de la plataforma de monedas Meme tienen una clara periodicidad, ya que sus ingresos están directamente vinculados a la popularidad de la emisión de monedas Meme. Cuando la "temporada de Meme" se enfría, la recompra de Token también se reduce. Además, la plataforma enfrenta enormes demandas, siendo acusada de tener un negocio "similar al juego ilegal".

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El núcleo que sostiene estas dos plataformas actualmente es su voluntad de "recompensar a la comunidad con ganancias". Diariamente, continúan devolviendo casi el 100% de los ingresos a los titulares de Token, y este modelo es sostenible. Sin embargo, en comparación con los dividendos en efectivo, la recompra es en su mayoría solo una "herramienta de soporte de precios"; una vez que los ingresos disminuyen, o que la cantidad de Token desbloqueados supera significativamente la cantidad de recompra, el efecto de la recompra perderá eficacia.

No hay un consenso sobre si este modelo puede continuar a largo plazo. Pero es evidente que ha permitido que los Token encriptación se desprendan por primera vez de la etiqueta de "fichas de casino", acercándose más a "acciones de empresas que pueden generar retornos para sus poseedores."

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El éxito de estas dos plataformas radica en que no utilizan el efectivo generado por el negocio para reinversiones o acumulaciones, sino que lo convierten en "poder adquisitivo que aumenta la demanda de su propio Token". Esto también ha cambiado la percepción de los inversores sobre los activos encriptación. Los traders han comenzado a formar una nueva percepción: estos activos, a sus ojos, tienen un compromiso claro: cada consumo o transacción basado en ese Token tiene más del 95% de probabilidad de convertirse en "recompra y quema en el mercado".

Sin embargo, la fuerza de la recompra siempre depende de la intensidad del flujo de efectivo detrás. Una vez que el volumen de transacciones se reduce, la recompra también se detendrá. Más importante aún, estos protocolos de encriptación actualmente no tienen un "plan de respaldo" para enfrentar posibles crisis.

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Para la encriptación de moneda, también existe el riesgo de "dilución de Token". A partir de noviembre de 2025, una plataforma se enfrentará a una gran cantidad de Tokens que serán desbloqueados para el personal interno, cuyo volumen supera con creces la cantidad de recompra diaria. En este caso, el protocolo de encriptación estará sujeto a un cronograma de desbloqueo de Tokens que ya ha sido "escrito en papel y tinta" hace muchos años.

Aun así, los inversores todavía ven el valor en ello y desean participar. Estas plataformas de encriptación están tratando de replicar el camino de éxito de los gigantes financieros tradicionales en el campo de la encriptación, solo que con un ritmo más rápido, un impulso más fuerte y mayores riesgos.

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