El ETF de Teucrium XRP se lanzó porque la SEC dejó que su fecha límite expirara durante el cierre.

El ETF de Teucrium XRP se activó no porque la Comisión de Bolsa y Valores lo aprobara, sino porque la agencia dejó que se agote el tiempo durante un cierre. Esto sucedió cuando la SEC anunció que:-

"A partir del 1 de octubre y hasta nuevo aviso, la agencia tendrá un número muy limitado de miembros del personal disponibles. La SEC tiene personal disponible para responder a situaciones de emergencia con un enfoque en la integridad del mercado y los componentes de protección del inversor de nuestra misión."

Ese aviso significaba que las solicitudes de ETF avanzarían o se detendrían dependiendo de la ley, no de la revisión activa. Un estratega cripto capturó el punto claramente cuando publicó:-

"El ETF de Teucrium XRP no fue aprobado directamente por la SEC. Alcanzaron el plazo y la SEC no 'aprobó ni negó' la cotización. Así que fue automáticamente permitido. 'El silencio es conformidad.'"

La SEC deja en funcionamiento los ETF de estilo futuros mientras el cierre congela los fondos de criptomonedas al contado

Un periodista financiero explicó por qué esto sucedió. El producto de Teucrium posee bonos del Tesoro, efectivo y cuentas por cobrar de swaps y fue registrado bajo la Ley 40, lo que significa que la SEC no necesitaba aprobarlo activamente.

Ella agregó que la Comisión generalmente permite que los ETF de estilo futuro entren en vigencia después de que pase el período de espera estatutario. En contraste, los ETF de criptomonedas al contado se presentan bajo la Ley del 33 como fideicomisos de mercancías y necesitan aprobación explícita antes de comenzar a comerciar, lo que no sucederá hasta que termine el cierre y la agencia regrese a su plena capacidad.

Ese desglose muestra la línea divisoria. Los ETFs estilo futuros pueden funcionar de forma automática después del límite de tiempo legal, pero los productos al contado como XRP bajo la Ley 33 no pueden negociarse hasta que el personal de la SEC revise y declare efectiva la inscripción. Dado que la agencia está operando de manera limitada, esos S‑1 no están siendo procesados.

Mientras tanto, el propio aviso de la SEC dijo que todos los empleados no exceptuados están sujetos a licencia sin sueldo, los viajes oficiales están cancelados o pospuestos, la formación durante la interrupción de las apropiaciones debe ser cancelada o pospuesta, y la licencia pagada es nula.

Cualquier empleado exceptuado debe presentarse a trabajar, pero si están enfermos, su estatus sería de licencia. La agencia enfatizó que los empleados que no han sido designados como exceptuados no pueden ofrecerse a trabajar sin paga, diciendo que tales servicios voluntarios "son una violación de la Ley Antideficiencia y no serán permitidos bajo ninguna circunstancia."

Los emisores de criptomonedas presentan docenas de ETFs mientras la SEC permanece congelada

A pesar de la congelación, las solicitudes siguen acumulándose. Más de 30 solicitudes de ETF de criptomonedas llegaron a la SEC esta semana. REX-Osprey presentó prospectos para 21 fondos de criptomonedas el 3 de octubre, y Defiance presentó seis más el mismo día.

Un analista de ETF publicó sobre las solicitudes, diciendo que la línea de REX-Osprey cubre estrategias de activos únicos vinculadas a AAVE, ADA, ATOM y ENA, algunas con características de staking. Las presentaciones de Defiance incluyeron seis fondos apalancados.

Tres estaban largos en Bitcoin, Ethereum y Solana, y tres ofrecieron exposición corta. Los seis buscan un apalancamiento de 3x. El analista comentó que "3x realmente no está permitido por las nuevas reglas de ETP apalancados," diciendo que el emisor parece estar "apuntando" a 3x a través de opciones para eludir el límite estándar de 2x.

Todo esto viene después de que la SEC aprobara los estándares de cotización genéricos para productos cotizados en bolsa relacionados con criptomonedas el 17 de septiembre en Cboe, Nasdaq y NYSE Arca. Esas reglas estaban destinadas a acelerar las cotizaciones de criptomonedas al contado al eliminar las aprobaciones 19b-4 y trasladar el cuello de botella a las presentaciones S-1.

Otro analista de ETF escribió el 29 de septiembre que las aprobaciones de ETF de altcoins son "realmente 100% ahora", porque el antiguo "reloj" 19b-4 es irrelevante y los S-1 solo necesitan la luz verde de Corp Fin. Pero ahora, como él lo expresó, "todo está en espera... es como un retraso por lluvia," y los emisores deben esperar hasta que la agencia reabra.