Predicción impactante de JPMorgan: el precio objetivo de Bitcoin para fin de año es de 165,000 dólares, con fondos institucionales y la recuperación de la valoración como motores duales.

JPMorgan predice en su último informe que el precio de Bitcoin podría ascender a 165,000 dólares para finales de 2025. Este objetivo se basa en un modelo de valoración ajustado por volatilidad que muestra que Bitcoin está severamente subestimado en comparación con el oro, mientras que la entrada de fondos en el ETF de Bitcoin continúa acelerándose, lo que constituye el núcleo del impulso alcista.

📊 Modelo de valoración: comparación de la volatilidad de Bitcoin y oro

La predicción de JPMorgan se centra en un modelo de cálculo mecánico que utiliza el oro como referencia para valorar el Bitcoin ajustado por volatilidad. Actualmente, la relación de volatilidad entre el Bitcoin y el oro ha caído por debajo de 2.0, lo que significa que el capital de riesgo consumido por el Bitcoin es solo 1.85 veces el del oro. Basado en esta relación, la capitalización de mercado actual del Bitcoin de 2.3 billones de dólares necesita aumentar aproximadamente un 42% para igualar el tamaño del sector de inversión privada en oro (incluyendo ETF, lingotes y monedas) de aproximadamente 6 billones de dólares, lo que deriva en un precio objetivo teórico de 165,000 dólares. Es importante señalar que la lógica de valoración ha cambiado de "sobrevalorado en 36,000 dólares" a finales de 2024 a "subvalorado en aproximadamente 46,000 dólares" actualmente, reflejando un cambio fundamental en las expectativas del mercado.

🚀 Factores clave: Flujos de fondos de ETF y políticas macroeconómicas favorables

El impulso del aumento de Bitcoin proviene principalmente de dos direcciones:

1. Flujo de fondos ETF: Desde que se aprobó el ETF de Bitcoin al contado en EE.UU., el flujo neto acumulado ha superado los 58 mil millones de dólares, de los cuales aproximadamente 23 mil millones de dólares provienen de 2025. Solo el 1 de octubre, el ETF de Bitcoin registró un flujo neto de 675.8 millones de dólares, con productos líderes como BlackRock IBIT y Fidelity FBTC dominando. Este flujo continuo de fondos no solo ha compensado la nueva oferta de Bitcoin (como la producción minera), sino que también ha creado un desajuste entre la oferta y la demanda, convirtiéndose en un soporte clave para el precio.

2. Catalización del entorno macroeconómico: La probabilidad de que la Reserva Federal baje las tasas de interés en octubre ha aumentado a más del 97%, el cierre del gobierno de EE.UU. y los datos de empleo de ADP débiles (reducción de 32,000 en septiembre) han intensificado las preocupaciones del mercado sobre una desaceleración económica, impulsando el aumento del "Debasement Trade". Los inversores utilizan Bitcoin para cubrir el riesgo de devaluación de las monedas fiduciarias, y los datos históricos muestran que en octubre ("Uptober") la probabilidad de que Bitcoin suba supera el 80%, lo que refuerza aún más las expectativas alcistas estacionales.

⚖️ Diversificación del mercado: el patrón de participación de minoristas e instituciones

El actual mercado muestra una clara diferenciación en la estructura de los inversores. Los minoristas dominan la entrada de fondos a través de ETF, mientras que las instituciones se posicionan más en el mercado de futuros de CME (con un volumen de contratos no liquidados de 80.4 mil millones de dólares). JPMorgan señala que este patrón de "los minoristas a la carga, las instituciones siguiendo" refleja el atractivo único de Bitcoin en medio de la crisis de confianza del sistema financiero tradicional. Al mismo tiempo, el oro ha alcanzado recientemente un máximo histórico (superando los 3900 dólares/onza), lo que resalta la ventaja relativa de valoración de Bitcoin, ya que los fondos buscarán activos "más baratos como protección contra la inflación".

⚠️ Advertencia de riesgo: volatilidad a corto plazo y desafíos potenciales

A pesar de las perspectivas optimistas, los inversores deben estar atentos a los siguientes riesgos:

• Variables de política: El cierre del gobierno de EE. UU. podría llevar a la SEC a retrasar la aprobación de nuevos productos ETF como Solana y XRP, y si la regulación se vuelve más estricta, podría limitar la entrada de fondos.

• Advertencia técnica: el MACD en el gráfico diario de Bitcoin ha mostrado una señal de divergencia de techo, el indicador RSI se mantiene en sobrecompra, históricamente, formaciones similares han provocado correcciones a corto plazo (como la caída a 65,000 dólares en marzo de 2024).

• Burbuja de apalancamiento: los contratos no liquidados en el mercado de derivados son elevados, y el monto de liquidaciones diarias puede alcanzar cientos de millones de dólares, lo que agudiza la vulnerabilidad del mercado.

💎 Conclusión: un nuevo ciclo bajo la tendencia de la recuperación de la valoración y la institucionalización

La predicción de JPMorgan no solo se basa en modelos matemáticos, sino que también refleja la reevaluación del valor de Bitcoin en el proceso de institucionalización. Si la volatilidad de Bitcoin continúa convergiendo (de 60% a 30%), su "relación riesgo-beneficio" se verá aún más mejorada. Combinado con el objetivo a largo plazo de Citibank de 181,000 dólares para 2026, la lógica de aumento de Bitcoin ha pasado de estar impulsada por la especulación a estar respaldada por fundamentos. Los inversores pueden prestar atención a las oportunidades de posicionamiento en el rango de 115,000 a 120,000 dólares, pero deben controlar estrictamente el apalancamiento y construir una cartera de cobertura diversificada en combinación con activos como el oro y las acciones estadounidenses.