¿Cicló Cripto alcanzó su punto máximo en 2025 o sigue siendo alcista? Perspectivas de ETF y macroeconomía

• Los toros se apoyan en las entradas de ETF, la fortaleza macro y el aumento de las stablecoins para la continuación
• Los osos apuntan a las rotaciones, la fatiga de los compradores y MSTR cruzando por debajo de 200 días
• El cuarto trimestre de 2025 es el punto cero para determinar si el ciclo alcanza su punto máximo o se extiende

El debate en el cuarto trimestre de 2025 es si el ciclo alcista de las criptomonedas ya ha alcanzado su punto máximo o aún tiene espacio para continuar. Algunos argumentan que la cronología del ciclo de cuatro años apunta al agotamiento, mientras que otros señalan las constantes entradas de ETF, el aumento de la liquidez de las stablecoins y las condiciones macroeconómicas favorables como evidencia de que el repunte no ha terminado.

Esta división ha dejado a los traders y analistas divididos, una muralla de preocupación que ahora moldea cómo se está desplegando el capital. Lo que está claro es que la convicción es alta en ambos lados, con los toros apostando por flujos estructurales y los osos advirtiendo que las ganancias fáciles están detrás de nosotros.

Por qué los toros argumentan que el ciclo no ha alcanzado su punto máximo

Históricamente, el cuarto trimestre ha sido el más fuerte para las criptomonedas, especialmente en la última etapa de un ciclo de cuatro años. Sin embargo, la antigua regla de que el precio de Bitcoin se dispara cada cuatro años después de su halving podría no tener tanto peso como antes.

Muchos argumentan ahora que el mercado está siendo moldeado más por los flujos institucionales, los nuevos ETFs y el clima económico global en general que por el simple programa de suministro. Además, la presencia de ETFs de Bitcoin al contado y los flujos constantes dan a las criptomonedas una base de demanda estructural que no estaba presente en ciclos anteriores, sin mencionar que la oferta total de stablecoins está aumentando.

Como argumentan algunos analistas, las criptomonedas ahora se negocian de manera macro. El ciclo económico no ha alcanzado su punto máximo, las expectativas de recortes de tasas aún pueden impulsar flujos, y Bitcoin continúa siguiendo el camino del oro con un retraso.

En los últimos 90 días, la oferta de stablecoins ha crecido en más de $45 mil millones, liderada por USDT (+$19.6B), USDC (+$12.3B), y USDe (+$9.0B), según plataformas de datos.

Flujos netos de stablecoins en los últimos 90 días. Fuente: Plataformas de datos

Este aumento en la liquidez de stablecoins frescas señala que las entradas de fiat aún están ingresando al mercado en lugar de contraerse, uno de los puntos de datos más claros que brinda confianza a los alcistas de que el rally no ha terminado.

Por qué los osos argumentan que el ciclo puede haber alcanzado su punto máximo

Por otro lado, hay quienes señalan un caso bajista donde el ciclo alcista ha alcanzado su punto máximo. El mercado ha subido muy rápido, y algunos creen que el clásico ciclo de auge y caída de cuatro años simplemente se está quedando sin impulso.

Un buen número de personas cree que el mercado ha agotado su grupo de nuevos compradores, habiéndose realizado ya las ganancias más accesibles.

Entonces, los importantes compradores institucionales, como los Tesorerías de Activos Digitales corporativos (DATs), pueden estar acercándose a los límites de asignación. Además, las nuevas regulaciones podrían hacer que sean más cautelosos.

También se ha sugerido que los picos pasados de las criptomonedas fueron impulsados por una fiebre de inversores cotidianos. En este momento, la persona promedio parece estar más interesada en el mercado de valores que en las criptomonedas.

Además, la estrategia (MSTR), una empresa famosa por comprar Bitcoin, cayó por debajo de su media móvil de 200 días por primera vez en este ciclo, lo que fue visto por muchos como un mal presagio para todo el mercado de criptomonedas.

Al final, la opinión dividida en la perspectiva del mercado es más que un debate teórico, ya que da forma directamente a cómo los traders gestionan su dinero. Ambos lados tienen buenos argumentos, pero nadie sabe realmente nada con certeza, y aún no hemos visto qué lado tenía razón.