Recientemente, el mercado de valores de EE. UU. ha caído durante tres días consecutivos, lo que ha generado inquietud entre los inversores, y este sentimiento se ha extendido al mercado de Activos Cripto. Aunque la caída no es significativa, las razones detrás de la tendencia a la baja son motivo de preocupación.

El martes, un comentario del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre que 'las valoraciones de las acciones son demasiado altas' apagó el entusiasmo del mercado, lo que llevó a una caída inmediata de las acciones estadounidenses. En los dos días siguientes, incluso con algunos datos económicos positivos, la reacción del mercado siguió siendo negativa. El miércoles, las ventas de casas nuevas en EE. UU. crecieron inesperadamente; el jueves, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron al nivel más bajo del año. Estas deberían ser consideradas como buenas noticias, pero no lograron recuperar la confianza del mercado.

El mercado actual parece estar atrapado en una paradoja: las buenas noticias se han convertido en malas noticias. La razón es que los datos económicos sólidos significan que la Reserva Federal podría no tener la necesidad de apresurarse a recortar las tasas de interés, lo que rompe las expectativas de los inversionistas sobre una política monetaria expansiva.

Los datos del PCE (gasto en consumo personal) publicados el jueves por la noche son especialmente llamativos. En comparación con el CPI (índice de precios al consumidor), el PCE es un indicador de inflación que la Reserva Federal valora más. El PCE tiene un alcance más amplio, incluyendo el consumo de organizaciones sin fines de lucro, y considera el efecto de sustitución de bienes, por lo que puede reflejar más precisamente los cambios en los precios de consumo reales.

La interpretación de los últimos datos del PCE es bastante desafiante: la variación mensual disminuyó del 0.3% al 0.2%, lo que muestra un alivio en la inflación; pero la variación interanual sigue siendo alta, alcanzando el 2.9%, muy lejos del objetivo del 2% de la Reserva Federal. La interpretación del mercado de estos datos afectará directamente la tendencia futura: si se centra en la disminución mensual, podría aliviar la presión de venta; pero si se presta demasiada atención a la alta tasa interanual, es muy probable que el mercado continúe cayendo, y las expectativas de recortes de tasas también se enfriarán aún más.

Después de la publicación de datos, la probabilidad de que no haya recortes de tasas en octubre aumentó del 10% al 15%. Este cambio del 5% parece pequeño, pero en el futuro podría elevarse rápidamente al 50% o 60%, lo que oculta un posible espacio de caída en el mercado.

Sin embargo, los inversores no deben entrar en pánico excesivo. El retroceso actual ya tenía señales previas. El fuerte aumento de las acciones de EE. UU. se basó en gran medida en las expectativas de recortes de tasas. Ahora, con un recorte de tasas concretado, el mercado comienza a calmarse y a desinflar burbujas, lo cual es en realidad un proceso normal de ajuste del mercado.

En este complejo entorno de mercado, los inversores deben mantenerse alerta, prestar atención a los datos económicos y la dirección de las políticas, y al mismo tiempo mantener una actitud racional frente a las fluctuaciones a corto plazo del mercado.