📉 ​​【La probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal en octubre aumenta al 91.9%, las expectativas del mercado son altamente consistentes | Análisis completo】​​

Según la herramienta de seguimiento de expectativas de tasas de interés de la Reserva Federal más autorizada a nivel mundial, el "FedWatch Tool" de CME, los últimos datos indican que el mercado espera una probabilidad del 91.9% de que la Reserva Federal reduzca la tasa de interés en 25 puntos básicos en la reunión de octubre. Esto significa que el mercado financiero ha casi completamente integrado esta reducción de tasas y también muestra una fuerte expectativa sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal.
🔍 Uno, ¿por qué el mercado está tan seguro de que habrá recortes de tasas en octubre? Datos económicos que respaldan: Recientemente, los datos muestran señales de desaceleración en la economía de EE. UU., especialmente un enfriamiento significativo en el mercado laboral (la tasa de desempleo de agosto subió al 4.3%, los datos de empleo no agrícola son débiles), lo que proporciona a la Reserva Federal una razón para continuar con la flexibilización.
Guía del gráfico de puntos de la Reserva Federal: El gráfico de puntos publicado en la reunión de septiembre muestra que la mayoría de los funcionarios esperan que haya espacio para más recortes de tasas este año. De los 19 funcionarios, 10 prevén que habrá al menos dos recortes más este año. Instituciones como Goldman Sachs esperan que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en octubre y diciembre.
Presión inflacionaria aliviada: Aunque la inflación sigue siendo superior al objetivo del 2%, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, considera que los impactos inflacionarios causados por factores como los aranceles pueden ser "temporales" y los datos recientes muestran que la presión al alza se ha moderado.
📈 Dos, ¿cómo será el camino de la política de la Reserva Federal después de octubre? El mercado en general considera que una reducción de 25 puntos básicos en octubre no es el final de este ciclo de flexibilización.
La probabilidad de recortes de tasas en diciembre sigue siendo alta: Los datos de CME muestran que el mercado espera que la probabilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas acumulativamente en 50 puntos básicos en diciembre sea del 83.9%.
Se espera una posible reducción de tasas en 2026: Goldman Sachs anticipa que la Reserva Federal podría reducir las tasas dos veces más en 2026. El propio gráfico de puntos de la Reserva Federal también muestra que podría haber una reducción de 25 puntos básicos por año durante los próximos dos años.
Resumen breve de las expectativas del mercado sobre la trayectoria de tasas de la Reserva Federal.
Octubre de 2025: reducción de tasas en 25 puntos básicos ( probabilidad 91.9% )
Diciembre de 2025: nueva reducción de 25 puntos básicos ( probabilidad 83.9% )
2026: Reducción acumulada de tasas de interés de 50-75 puntos básicos ( pronóstico de la institución )
⚠️ Tres, ¿qué factores podrían socavar las expectativas del mercado? Aunque la probabilidad es alta, las expectativas no son inamovibles, los principales riesgos incluyen:
Inflación sorprendentemente en aumento: Si los datos de inflación futuros superan significativamente las expectativas, podría obligar a la Reserva Federal a detener las rebajas de tasas de interés. El inversor de Wall Street, Tepper, también advirtió que si se bajan las tasas antes de que la inflación esté completamente controlada, podría reavivar la presión sobre los precios.
Discrepancias internas en la Reserva Federal: En la reunión de septiembre ya se han evidenciado diferencias marcadas. De los 19 funcionarios, 1 considera que debería haber un aumento de tasas antes de fin de año, mientras que 6 creen que no habrá más ajustes durante el año. Si en la reunión de octubre hay una postura inesperada, podría influir en la toma de decisiones.
Riesgos geopolíticos y arancelarios: La incertidumbre en las políticas comerciales puede afectar la economía a través de la cadena de suministro y los canales de precios, interfiriendo en las decisiones de la Reserva Federal.
💡 Cuatro, el impacto potencial en varios tipos de activos Activos de riesgo (acciones, criptomonedas): La apertura de un ciclo de flexibilización es en general favorable para los activos de riesgo. La reducción de tasas aumentará la tolerancia al riesgo en el mercado, pero hay que estar atentos a la reversión del mercado de "comprar expectativas, vender hechos". Si la reducción de tasas se lleva a cabo según lo previsto, la reacción del mercado puede ser limitada e incluso puede haber una corrección.
Oro: buenas perspectivas tradicionales. El precio del oro al contado internacional superó los 3700 dólares/onza tras la reducción de tasas en septiembre. Sin embargo, si Powell mantiene un tono cauteloso y dovish a corto plazo, el aumento del precio del oro podría estancarse o incluso retroceder.
Dólar estadounidense y renminbi: una reducción de tasas generalmente ejerce presión a la baja sobre el dólar. El índice del dólar cayó por debajo del mínimo de principios de julio después de la reducción de tasas en septiembre, alcanzando un nuevo mínimo desde febrero de 2022. El tipo de cambio del renminbi offshore contra el dólar se elevó, superando nuevamente el umbral de 7.10 durante el día.
Bonos del Tesoro estadounidense: bajo la expectativa de recortes en las tasas de interés, es posible que los rendimientos experimenten volatilidad.
💎 El mercado tiene una expectativa muy consistente sobre una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de interés de la Reserva Federal en octubre (probabilidad del 91.9%), lo que se basa principalmente en la desaceleración económica, el enfriamiento del mercado laboral y las indicaciones del gráfico de puntos de la propia Reserva Federal.
Para los inversores, lo verdaderamente importante no es la rebaja de tipos en sí, sino las señales de política subsiguientes de la Reserva Federal y la evaluación de las perspectivas económicas. Es fundamental prestar atención a la redacción de las declaraciones posteriores a la reunión de octubre, la actualización del gráfico de puntos y las declaraciones de Powell en la conferencia de prensa, ya que estos revelarán si la Reserva Federal está profundamente preocupada por los riesgos a la baja de la economía o si solo está realizando una rebaja de tipos "preventiva".
Recuerda que las expectativas del mercado son dinámicas y la decisión final depende de la evolución de los datos económicos. Mantente atento y ajusta de manera flexible.
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(El análisis anterior se basa en información pública y no constituye ningún consejo de inversión.)