La llamada de Canadá por una regulación clara de las monedas estables

El marco regulatorio de Canadá para las criptomonedas sigue siendo fragmentado, con supervisión federal de AML y leyes provinciales de valores, creando incertidumbre para los emisores de monedas estables y plataformas de trading.

Ron Morrow del Banco de Canadá enfatizó que las monedas estables deben ser transparentes, bien reguladas y confiables, instando a los responsables de políticas a desarrollar un marco federal coordinado para la regulación.

Las monedas estables podrían reducir costos, mejorar la eficiencia de los pagos y complementar los sistemas en tiempo real, pero sin reglas claras, Canadá corre el riesgo de quedarse atrás en la regulación global de activos digitales.

Canadá está pidiendo una regulación clara de las monedas estables. El Banco de Canadá insta a salvaguardias para garantizar activos digitales seguros, transparentes y competitivos dentro del sistema financiero en evolución de Canadá.

EL ESTADO ACTUAL DE LA CRIPTOMONEDA EN CANADÁ

Canadá ha mantenido una postura cautelosa pero abierta hacia las criptomonedas. Los activos digitales como Bitcoin y Ethereum no son moneda de curso legal, pero se comercian ampliamente y se integran cada vez más en los mercados financieros. La Agencia de Ingresos de Canadá trata a las criptomonedas como mercancías a efectos fiscales, exigiendo a individuos y empresas que informen sobre ganancias o pérdidas como ingresos de capital o de negocios.

Las responsabilidades regulatorias se dividen entre las autoridades federales y provinciales. A nivel federal, las obligaciones de prevención de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo están bajo la Ley sobre la Prevención de Lavado de Dinero (y la Financiación del Terrorismo, que es aplicada por FINTRAC. Los intercambios y proveedores de billeteras que califiquen como negocios de servicios monetarios deben registrarse, implementar programas de cumplimiento y reportar actividades sospechosas.

Los reguladores provinciales de valores, como la Comisión de Valores de Ontario y la AMF de Quebec, supervisan las plataformas de comercio de activos criptográficos. Si un token digital o servicio cumple con la definición legal de un valor o derivado, debe cumplir con los requisitos de prospecto, registro o exención. Esta estructura dual crea un entorno regulatorio complejo y a veces fragmentado.

LA LLAMADA A LA ACCIÓN DE RON MORROW

El 18 de septiembre de 2025, Ron Morrow, Director Ejecutivo de Pagos, Supervisión y Supervisión en el Banco de Canadá, se dirigió a la conferencia de CPA Canadá en Ottawa. Sus comentarios hicieron hincapié en el futuro de la regulación de las monedas estables.

Morrow observó que, mientras que criptomonedas como Bitcoin son principalmente inversiones especulativas, las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense o el dólar canadiense podrían desempeñar un papel significativo en los pagos. Su relativa estabilidad de precios las hace más prácticas para transferencias transfronterizas y transacciones cotidianas.

También advirtió que la ausencia de un marco regulatorio claro plantea serios riesgos. Las monedas estables solo pueden funcionar como instrumentos similares al dinero si son seguras y confiables. Esto requiere reglas sólidas para la gestión de reservas, auditorías independientes, derechos de redención y salvaguardias para los consumidores. Sin tales medidas, la confianza pública en las monedas estables podría verse socavada.

POR QUÉ LAS MONEDAS ESTABLES SON IMPORTANTES

Las monedas estables son tokens digitales diseñados para mantener un valor consistente al estar respaldados uno a uno con activos de reserva como efectivo o bonos del gobierno. Combinan la eficiencia y programabilidad de la tecnología blockchain con la estabilidad de las monedas fiduciarias.

En la práctica, las monedas estables podrían reducir el costo y el tiempo de las remesas transfronterizas, agilizar los pagos a comerciantes y permitir la innovación en áreas como los activos tokenizados y las finanzas descentralizadas. En Canadá, donde los sistemas de pago aún se están modernizando, las monedas estables podrían complementar el proyecto Real-Time Rail y expandir el acceso financiero.

Sin embargo, sin una supervisión efectiva, las monedas estables también presentan riesgos. Reservas mal gestionadas, faltas de liquidez o prácticas opacas podrían causar inestabilidad y erosionar la confianza pública. Ejemplos globales de monedas estables fallidas o desvinculadas destacan la importancia de una regulación adecuada.

VACÍOS REGULATORIOS Y DESAFÍOS

A pesar de los avances en la regulación de las plataformas de comercio de activos criptográficos, Canadá aún no ha establecido un marco nacional claro para las monedas estables. Los desafíos clave incluyen:

La ausencia de reglas federales unificadas, dejando a los emisores inciertos sobre el cumplimiento.

Protección al consumidor limitada, ya que las monedas estables no están cubiertas por el seguro de depósitos.

No hay estándares obligatorios para la composición de reservas, auditorías o divulgación pública.

El riesgo de quedarse atrás con respecto a otras jurisdicciones, como los Estados Unidos y la Unión Europea, que están avanzando en una legislación integral sobre activos digitales.

Morrow enfatizó que la innovación no debe ser reprimida, pero deben existir salvaguardias efectivas si las monedas estables van a alcanzar su potencial.

EL PAPEL DEL BANCO DE CANADÁ

El Banco de Canadá desempeña un papel central en el desarrollo de la infraestructura financiera del país. Su mandato incluye garantizar sistemas de pago seguros y eficientes, que cada vez involucran más activos digitales.

Los pasos recientes incluyen exigir que los proveedores de servicios de pago se registren en el Banco, garantizando estándares mínimos para la gestión de riesgos y la protección del consumidor. El Banco también ha estudiado la posibilidad de emitir una moneda digital del banco central, aunque no se ha tomado ninguna decisión.

Los comentarios de Morrow confirmaron que las monedas estables son ahora una prioridad dentro de esta agenda más amplia. Para el Banco, la cuestión central no es si las monedas estables existirán, sino bajo qué reglas deberían operar.

MIRANDO HACIA ADELANTE

La política de criptomonedas de Canadá debe evolucionar hacia un marco coherente que conecte las responsabilidades federales y provinciales. Los responsables de políticas tendrán que decidir cómo deben ser licenciados los emisores de moneda estable, qué reservas deben mantener, con qué frecuencia deben realizarse las auditorías y si los derechos de redención deben ser legalmente exigibles.

Las reglas claras no solo protegerán a los consumidores, sino que también posicionarán a Canadá de manera competitiva en el mercado global de activos digitales. Sin ellas, el país corre el riesgo de perjudicar a los consumidores y de tener una influencia disminuida en la configuración del futuro de las finanzas.

CONCLUSIÓN

La regulación de criptomonedas en Canadá aún está en transición. Mientras que las plataformas de trading enfrentan reglas establecidas bajo las leyes de valores y AML, la supervisión de las monedas estables sigue siendo incompleta. El discurso de Ron Morrow en la conferencia de CPA Canadá subrayó la necesidad urgente de un marco nacional.

Las monedas estables tienen el potencial de transformar los pagos, reducir costos y mejorar la eficiencia en toda la economía canadiense. Pero deben ser seguras, transparentes y fiables si van a ganar aceptación generalizada. Al actuar con decisión, Canadá puede fomentar la innovación mientras asegura la estabilidad, logrando el equilibrio necesario para el futuro de las finanzas digitales.

〈Canada’s Call For Clear Stablecoin Regulation〉este artículo fue publicado por primera vez en《CoinRank》.