Forbes: ¿Por qué los multimillonarios están inundando el mercado de predicción?

Escrito por: Alicia Park

Compilado por: Shenchao TechFlow

Los comerciantes multimillonarios más astutos están apostando por los nuevos mercados de predicción.

Kalshi ha tomado la delantera en esta oportunidad que podría valer billones de dólares gracias a su relación con el equipo de Trump.

En una fría mañana de invierno de 2023, el magnate de los descuentos Charles Schwab llegó a la oficina de la poco conocida empresa emergente de mercados de predicción Kalshi, ubicada en SoHo.

Él sostiene varios archivadores que parecen estar llenos de documentos, y el tiempo que este legendario de Wall Street dedica a investigar las acciones de esta pequeña empresa sorprende a los dos cofundadores de 27 años de Kalshi, Tarek Mansour y Luana Lopes Lara.

Hace dos años, Schwab y otro gigante de Wall Street, Henry Kravis, realizaron una inversión ángel en la empresa de Mansour, participando en una ronda de financiamiento de 30 millones de dólares, lo que elevó la valoración de Kalshi a 120 millones de dólares.

"Después de unos minutos de hablar con Chuck por teléfono por primera vez, dijo 'Quiero invertir'," dijo Mansur, de 29 años. "Dijo que le recordaba cuando fundó Charles Schwab, que fue la primera vez en mucho tiempo que vio una empresa capaz de cambiar fundamentalmente el mercado financiero."

Hoy en día, Kalshi es una de las mayores inversiones además de la firma de corretaje de Chuck Schwab, que está valorada en 176 mil millones de dólares. En junio de este año, esta startup fue valorada en 2 mil millones de dólares en una ronda de financiamiento, atrayendo la atención de otro multimillonario de Wall Street, el CEO de Citadel Securities, Ken Griffin.

Las inversiones de Schwab, Klavins y Zhao Peng no son un caso aislado. El mercado de predicciones se está convirtiendo en el punto de interés de inversión para los multimillonarios más inteligentes del mundo financiero.

El fundador de Interactive Brokers, Thomas Peterffy (con un patrimonio neto de 72 mil millones de dólares), le dijo a Forbes que intentó adquirir Kalshi después de la ronda de financiamiento ángel de 2021. Aunque fue rechazado, Peterffy no se desanimó y su Interactive Brokers lanzó hace un año una subsidiaria llamada ForecastEx, que compite con Kalshi, pronosticando eventos futuros que van desde las elecciones a la alcaldía de Nueva York hasta el precio de Bitcoin a finales de 2025.

En abril de 2024, el fondo de cobertura de trading cuantitativo Susquehanna International Group, dirigido por Jeff Yass y con un tamaño de 65 mil millones de dólares, se unió a Kalshi para proporcionar liquidez como uno de sus principales creadores de mercado. Recientemente, Kalshi colaboró con Robinhood, dirigido por Vlad Tenev y con un tamaño de 6.4 mil millones de dólares, para añadir el comercio de contratos de eventos a su creciente gama de productos de inversión para minoristas.

Para no ser superado por competidores en el mismo campo, el mercado de predicciones basado en blockchain Polymarket ha atraído la inversión de numerosos multimillonarios, entre ellos el cofundador de Palantir Peter Thiel (25.3 mil millones de dólares), el fundador de Ethereum Vitalik Buterin y el cofundador de Airbnb Joe Gebbia (7.7 mil millones de dólares). Según Pitchbook, en agosto de este año, Polymarket alcanzó una valoración de 1,000 millones de dólares tras una financiación de 135 millones de dólares liderada por el Founders Fund de Thiel. El fundador de Coinbase Brian Armstrong (13.7 mil millones de dólares) también anunció en julio el próximo lanzamiento de "Everything Exchange", que ofrecerá servicios de mercado de predicciones a sus millones de clientes.

Según The Information, Kalshi y Polymarket están buscando actualmente una nueva ronda de financiamiento, lo que podría llevar sus valoraciones a 5 mil millones de dólares y 9 mil millones de dólares, respectivamente.

Apostar en elecciones y eventos deportivos no es nada nuevo: esta forma de apuesta existía en Estados Unidos ya en el siglo XIX, y el mercado de predicción moderno, que permite a los usuarios apostar sobre los resultados de eventos futuros comprando y vendiendo contratos de "sí" o "no", fue propuesto por primera vez en 1988 en la Universidad de Iowa.

Los mercados de predicción tempranos, como Intrade y PredictIt, se lanzaron públicamente en la década de 2010, pero se vieron limitados por problemas regulatorios y la falta de atractivo. Aunque Kalshi no fue el primero, hizo historia en octubre pasado, cuando un fallo de un tribunal federal autorizó a Kalshi a ofrecer contratos de elecciones presidenciales, creando un precedente histórico, ya que tales contratos habían sido ilegales durante más de un siglo.

Las elecciones presidenciales cambiaron las reglas del juego: tras obtener la aprobación regulatoria para las apuestas electorales, la base de usuarios de Kalshi creció diez veces en menos de un mes, y en la víspera de la noche electoral, el volumen de apuestas de los usuarios superó los 1.000 millones de dólares, alcanzando los 2 millones. Los usuarios de Polymarket apostaron hasta 3.600 millones de dólares en Trump o Harris. El impulso de las elecciones ha hecho que los mercados de predicción estén íntimamente relacionados con la cultura, desenterrando una serie de oportunidades de apuestas infinitas que van desde los posibles nominados a los Oscar del próximo año hasta si el CEO de Astronomer se divorciará después de abrazarse en la gigantesca pantalla electrónica del concierto de Coldplay.

Si le preguntas a los traders multimillonarios por qué quieren entrar en la industria de los mercados de predicción, es posible que obtengas muchas respuestas nobles:

"A lo largo de toda mi carrera profesional, me ha preocupado que la gente no piense en el futuro desde una perspectiva probabilística", dijo Peterffy. Su firma de corretaje tiene un tamaño de 100 mil millones de dólares y fue fundada en 1977 con el objetivo de permitir que más personas comercien opciones o apuesten sobre los precios de las acciones. "Para mí, predecir el mercado es una forma de enseñar al público cómo pensar en los resultados futuros de las cosas desde una perspectiva probabilística."

Jeff Yass dirige un fondo de cobertura, y ser experto en póker casi se ha convertido en un requisito de su trabajo. Envió el siguiente mensaje a Forbes: "Predecir el mercado permite a las partes compartir riesgos de manera más eficaz sobre la base de parámetros.

El riesgo de huracanes que enfrentan los propietarios en Florida es un ejemplo. En lugar de comprar un seguro anual, es mejor adquirir un contrato "definido" cuando se aproxima un huracán, utilizando los datos meteorológicos más recientes para predecir que la velocidad del viento en la localidad superará el valor establecido, lo que así se protege contra el riesgo potencial de pérdidas materiales.

Tenev escribió en X sobre la relación de cooperación que Robinhood y Kalshi alcanzarán en marzo de 2024: "Desde un nivel fundamental, [los mercados de predicción] son la aplicación del capitalismo en la búsqueda de la verdad. Los incentivos del mercado y la sabiduría colectiva filtran toda la información para determinar la respuesta a problemas específicos y los resultados de eventos importantes." Hace un mes, Armstrong de Coinbase le dijo a CNBC que los mercados de predicción podrían algún día convertirse en un reemplazo para The New York Times.

Mansur es un ingeniero graduado del MIT que ha trabajado en el comercio de opciones sobre acciones en Goldman Sachs y Citadel Securities. Él lo dijo de manera directa:

"Si eres un trader de Wall Street, predecir el mercado ha sido tu santo grial durante mucho tiempo."

Hablando de esta industria con productos comercializables infinitos. "Queremos construir el mercado comercial más grande del mundo."

Hoy en día, Kalshi en la ciudad de Nueva York tiene 75 empleados, casi el doble que antes de las elecciones de noviembre de 2024, y ofrece alrededor de 2,000 mercados activos en cualquier momento.

Desde la perspectiva de los servicios financieros, gana dinero de manera tradicional, es decir, cobrando comisiones o tarifas por cada contrato de compra y venta. El precio del contrato está vinculado a la probabilidad de eventos percibida por el mercado, con precios que oscilan entre 1 centavo y 99 centavos. Por ejemplo, comprar un contrato de 10 centavos que predice que Peter Hegseth será el primero en salir del gabinete de Trump tiene una tarifa de 1 centavo, lo que equivale a una comisión del 10%. Si compras 100 contratos de "sí" apostando a que el gobierno de EE. UU. cerrará en 2026, según la fórmula de tarifas flotantes de la empresa, Kalshi ganará 1.75 dólares, que es una comisión del 3.5%. Kalshi también cobra una tarifa del 2% por todos los depósitos con tarjeta de débito y una tarifa fija de 2 dólares por retirar bonificaciones de su cuenta.

Pero las tarifas flotantes no son la única razón por la que Kalshi atrae a millonarios como partidarios. A diferencia de las acciones alternativas (que se pueden negociar y liquidar en cualquier número de casas de bolsa), los contratos en los mercados de predicción son exclusivos, creando efectivamente una barrera que mantiene a los usuarios atrapados en la plataforma que crea el mercado.

Kalshi actualmente tiene un volumen de transacciones mensual de aproximadamente 1,000 millones de dólares, y ha procesado un volumen total de transacciones de 6,900 millones de dólares desde su fundación, de los cuales 6,400 millones de dólares provienen de octubre de 2024. Esta startup no solo atrae a los especuladores directamente en su sitio web y aplicaciones móviles, sino que también ofrece su mercado en forma de marca blanca a corredores como Robinhood y Webull, aumentando así la liquidez y la escala. Mansour declaró que la empresa añadirá una docena de corredores más el próximo año.

"Hemos descubierto que el mercado de predicciones es una herramienta de interacción muy buena", dijo JB Mackenzie, director de futuros de Robinhood. Robinhood tiene 27 millones de clientes y se compromete a convertirse en la próxima generación de una empresa de gestión financiera integral. "Ayuda a promocionar otros negocios dentro de nuestra empresa."

Matt Huang, socio fundador de la empresa de capital de riesgo en criptomonedas Paradigm, lideró en junio de este año una financiación de 185 millones de dólares para Kalshi. Él cree que los bajos costos operativos pueden ayudar a que el mercado de predicción devore efectivamente otros mercados maduros. "El mercado de predicción es un superconjunto de todos los demás mercados: puedes reclasificar las apuestas deportivas, el mercado de valores y casi todos los demás mercados como mercados de predicción", dijo Huang. "En cierto sentido, los mercados de predicción podrían crecer hasta ser tan grandes como los mayores mercados financieros, o incluso más grandes. Realmente creo que su potencial es infinito." Para Mansour, la escala de esta oportunidad es "de cientos de miles de millones de dólares".

Si la marea del mercado de predicciones puede recibir más apoyo, probablemente provenga del círculo de Trump. El hijo mayor del presidente Trump, Donald Trump Jr. (, se unió a Kalshi en enero de este año como asesor estratégico. Eliezer Mishory, quien fue el funcionario principal de regulación de Kalshi durante cuatro años, fue nombrado director del Departamento de Eficiencia del gobierno de Trump. Brian Quintenz, miembro de la junta de Kalshi, fue comisionado de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) durante el primer mandato de Trump y fue nombrado director de la CFTC por Trump a principios de este año.

En la solicitud presentada a Forbes para la nominación de "30 menores de 30" de 2022, Mansour incluyó a Emil Michael, inversor ángel de Kalshi y CTO del Departamento de Defensa nominado por Trump, como su única referencia profesional. Además, Samantha Schwab, la nieta de Charles Schwab, no tiene otra experiencia profesional aparte de trabajar en el gobierno de Trump. Según su página de LinkedIn, trabajó un año en el equipo de desarrollo comercial de Kalshi y luego se unió al Departamento del Tesoro de EE. UU. como asistente del secretario en enero de este año.

A pesar de que Kalshi ocupa una posición de liderazgo en el mercado de predicciones, esta competencia aún debe continuar.

A finales de agosto, Donald Trump Jr. ) invirtió en Polymarket, el competidor de Kalshi, y se unió a su consejo asesor. Pocos días después, Polymarket obtuvo la aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) para cotizar en EE. UU., lo que le da una capacidad de penetración en Wall Street comparable a la de Kalshi. Las principales plataformas de apuestas deportivas de EE. UU., Fanduel y Draftkings, también están desarrollando sus propios mercados de predicción, mientras que los reguladores estatales continúan litigando sobre la legalidad de los contratos deportivos de Kalshi, que es el mercado más grande de la empresa hasta la fecha. Estén atentos.