Cripto mercados: ten cuidado con las tasas de la Fed

Hoy, miércoles, 17 de septiembre de 2025, la Fed anunciará su política monetaria sobre las tasas de interés.

Parece casi seguro que el banco central estadounidense optará por un recorte de 25 puntos básicos, tanto que los mercados ya han incorporado en gran medida esta decisión.

En realidad, sin embargo, hoy podría haber volatilidad, porque si la reducción de la tasa está descontada, las perspectivas futuras son un asunto bastante diferente y aún parecen inciertas.

La reducción de tasas de la Fed

La última reducción de tasas por parte de la Fed fue en diciembre del año pasado, cuando las recortaron exactamente en 25 puntos básicos.

Cabe destacar que anteriormente, desde febrero de 2022 hasta julio de 2023, los habían aumentado en hasta 525 puntos básicos, y a partir de septiembre del año pasado, solo los han recortado en 100 puntos. Luego detuvieron los recortes.

El problema es que el nivel de inflación sigue siendo demasiado alto, ya que la inflación subyacente anual entre junio y julio de este año aumentó del 2.8% al 3.1%.

El objetivo de inflación de la Fed es del 2%, por lo que el núcleo actual del 3.1% está bastante distante. Además, es probable que los aranceles introducidos por Trump hayan impulsado la inflación en los últimos meses, y podrían seguir empujándola hacia arriba por un tiempo más.

Por lo tanto, en teoría, la Reserva Federal no debería recortar las tasas esta vez tampoco, pero el banco central americano también tiene un segundo objetivo, además de la meta de inflación del 2%, que es el pleno empleo.

El mercado laboral de EE. UU. se ha contraído en los últimos meses, con la tasa de desempleo aumentando del 4.1% en junio al 4.3% en agosto.

Es precisamente debido a las dificultades en el mercado laboral de EE. UU. que la Fed se verá obligada a recortar tasas, aunque esto empeore la situación desde el punto de vista de la inflación.

Las consecuencias en el mercado de criptomonedas

Los mercados de criptomonedas, al igual que los tradicionales, ya han descontado ampliamente un recorte de 25 puntos básicos hoy.

Lo que aún no saben es si la Fed continuará recortando en los próximos meses

Actualmente, los mercados anticipan una probabilidad del 70% de que para fin de año las tasas se reduzcan en un total de 75 puntos básicos, y es sobre este porcentaje que probablemente basarán sus decisiones hoy.

Hoy la Fed no solo anunciará su decisión sobre las tasas, sino que también publicará un comunicado de prensa con algunas previsiones para el futuro. Además, el presidente Powell llevará a cabo su habitual conferencia de prensa después.

Si, basándose en las palabras de la Fed y Powell, los mercados aumentaran las probabilidades de un total de 75 puntos básicos de recortes para fin de año, o incluso comenzaran a considerar seriamente recortes de 100 puntos, deberían reaccionar bien. Si en cambio estas probabilidades disminuyeran, deberían reaccionar mal.

El papel del dólar

Para entender mejor estas dinámicas, es necesario también discutir el Índice del Dólar

De hecho, cuando las tasas de interés de la Fed son altas, el interés pagado por los bonos del gobierno de EE. UU. también es alto. Esto mantiene alta la demanda de bonos del Tesoro, que, sin embargo, deben comprarse en dólares. Por lo tanto, cuando la demanda de compra de bonos del Tesoro aumenta, la demanda de dólares también aumenta por parte de los compradores extranjeros, y, en consecuencia, el Índice del Dólar también aumenta.

Por el contrario, cuando las tasas de interés caen, la presión de venta sobre los bonos del Tesoro aumenta, y, en consecuencia, también la de los dólares, por parte de los inversores extranjeros.

Por lo tanto, no es una coincidencia que el Índice del Dólar haya caído recientemente de aproximadamente 97,7 puntos a 96,8, precisamente porque los mercados ya han descontado un recorte de tasas de 25 puntos básicos.

Si se valorara un aumento en la probabilidad de más recortes desde ahora hasta el final del año, el Índice del Dólar podría caer aún más.

Tenga en cuenta que el Índice del Dólar todavía se encuentra dentro de un canal ascendente que comenzó en 2007, pero actualmente tiene su línea inferior alrededor de 96 puntos. Por lo tanto, existe la posibilidad de que en los próximos días o semanas, pueda romper una tendencia que ha durado casi 18 años, y esto podría tener consecuencias significativas en los mercados.

El papel de Bitcoin

El punto es que la tendencia de precios de Bitcoin tiende a estar inversamente correlacionada con el Índice del Dólar a medio plazo.

Esto significa que si los mercados comienzan a valorar una mayor probabilidad de recortes adicionales en las tasas de la Fed, el Índice del Dólar podría caer y Bitcoin podría subir.

Obviamente, sin embargo, si el mercado va en la dirección opuesta, Bitcoin podría disminuir. En este momento, nadie puede realmente saber en qué dirección irán las cosas desde esta perspectiva.