Hyperliquid está lanzando el ticker USDH, que ha estado reservado durante mucho tiempo, a través de una votación de validadores, lo que ha desatado una feroz competencia entre los emisores de monedas estables como Paxos, Frax y Agora.
El resultado decidirá quién controla la distribución en el motor de trading mensual de Hyperliquid de $400B, con propuestas que van desde reembolsos de rendimiento completos hasta profundas integraciones en el ecosistema.
La USDC de Circle enfrenta una creciente presión, ya que el USDH nativo de Hyperliquid podría generar 220 millones de dólares anualmente, posicionando a HYPE y al ecosistema para un crecimiento masivo.
Hyperliquid acaba de entregar otro mes monstruoso. En agosto, el DEX enfocado en derivados generó $106 millones en ingresos, un aumento del 23% con respecto a julio, con casi $400 mil millones en volumen de contratos. Eso le dio a la plataforma alrededor del 70% del mercado de perp descentralizado — consolidando su estatus como la actual máquina de hacer dinero de las criptomonedas. Y a medida que el equipo impulsa su narrativa de “capa 1 de alto rendimiento”, se está abriendo un nuevo frente: monedas estables.
El 5 de septiembre, Hyperliquid anunció que lanzaría el ticker largamente reservado USDH a través de una votación de validador en cadena. La votación, que refleja el proceso de eliminación de la lista de la red, decidirá qué equipo puede desplegar una moneda estable en dólares nativa, primero de Hyperliquid. Los postores ganadores aún necesitan pasar por la subasta de gas habitual para el despliegue al contado. El anuncio inmediatamente provocó una carrera entre los principales emisores, cada uno presentando su propio plan para USDH.
GRANDES NOMBRES SE ALINEAN PARA USDH
El despliegue de Discord expuso tres puntos. Primero, Hyperliquid reducirá las tarifas y reembolsos del mercado al contado en un 80% para aumentar la liquidez. Segundo, USDH será asignado a través de la votación de los validadores, con propuestas presentadas en un nuevo subcanal del foro. Y tercero, los activos de cotización al contado se convertirán en permisos en futuras actualizaciones.
El calendario es ajustado: propuestas para el 10 de septiembre, selecciones de validadores para el 11 de septiembre y votos finales del 14 al 15 de septiembre UTC.
Hasta ahora, cinco competidores han entrado en la carrera. Paxos, Frax y Agora encabezan la lista, junto con Native Markets liderado por Max Fiege y el equipo de Konelia. Cada uno afirma tener una ventaja diferente:
Paxos se apoya en su historial regulatorio y ya ha firmado asociaciones dentro de Hyperliquid, desde FalconX hasta HyperLend y Pendle.
Frax destaca su impecable historial de seguridad mientras enfatiza la descentralización, incluso prometiendo reciclar los rendimientos de colateral de nuevo en el sistema.
Ahora, respaldado por el administrador de activos VanEck, señala integraciones con Rain, LayerZero y EtherFi, mientras lanza críticas a Paxos por conflictos de interés.
Native Markets dice que acuñará USDH directamente en HyperEVM, donará los rendimientos de reservas a fondos de ayuda y aprovechará Bridge (a afiliado de Stripe ) para el cumplimiento. Los fuertes lazos comunitarios de Max Fiege han ganado apoyo vocal.
Konelia propuso un plan vinculado a los Bonos del Tesoro a corto plazo y la protección MEV, pero la mayoría en la comunidad lo desestimó.
Por ahora, Paxos y los mercados nativos parecen tener el impulso inicial.
REACCIÓN DE LA COMUNIDAD Y CONTRAMOVIMIENTO DE CIRCLE
El lanzamiento no está exento de drama.
El proyecto de staking líquido Kinetiq dijo que se abstendría delegando toda la participación a los validadores de la fundación.
El proyecto de moneda estable Hyperstable criticó el proceso como injusto, alegando que algunos equipos tuvieron aviso previo. Argumentaron que el USDH debería seguir en la lista negra.
Frax recibió críticas por sus vínculos pasados con el UST de Terra, aunque los defensores señalaron que la conexión se limitaba a un pool de Curve.
Mientras tanto, la principal moneda estable actual del ecosistema — USDC — está sintiendo la presión. El CEO de Circle, Jeremy Allaire, advirtió a los usuarios que no se distraigan con el bombo, insistiendo en que la liquidez de USDC y su alcance entre cadenas lo mantendrían en la cima. Pero el lanzamiento prometido de USDC nativo de Circle en Hyperliquid aún no ha sucedido, y USDH ha robado el protagonismo. El emisor rival Ethena incluso bromeó diciendo que había enviado a Circle una propuesta de USDH, solo para ser ignorado.
POR QUÉ LA PELEA DEL USDH IMPORTA
La batalla llega mientras los legisladores de EE. UU. se preparan para finalizar la Ley GENIUS sobre la supervisión de las monedas estables. Para los emisores, asegurar USDH no se trata solo de reconocimiento de marca, sino de asegurar la distribución en uno de los motores de trading más grandes de cripto.
Arthur Hayes ha argumentado durante mucho tiempo que el éxito de las monedas estables depende de la distribución, no del rendimiento. El fundador de Frax, Sam Kazemian, lo expresó sin rodeos: el verdadero valor radica en la profunda integración con la liquidez de Hyperliquid. Por eso, la mayoría de los emisores se comprometen a devolver el 100% de los rendimientos. Paxos, por ejemplo, quiere canalizar el 95% de las reservas de USDH en recompras de tokens HYPE para usuarios, validadores y protocolos asociados.
Piénsalo de esta manera: Hyperliquid es el gigante minorista. Los emisores como Paxos, Agora y Frax son embotelladores que luchan por el espacio en las estanterías. Quien controle el USDH controlará una pieza clave de la distribución.
Para la comunidad de Hyperliquid, la pregunta es más simple: ¿fluirán los ingresos de USDH de vuelta a HYPE y cómo fortalecerá esto el ecosistema? Las estimaciones sugieren que USDH podría generar $220 millones en ingresos anuales. Mirando hacia adelante, Hayes predice que el mercado de monedas estables alcanzará los $10 billones para 2028. Si Hyperliquid puede hacerse con su parte, el potencial de HYPE podría ser enorme.
〈La batalla de la moneda estable nativa de Hyperliquid: el ascenso de USDH〉 este artículo fue publicado por primera vez en "CoinRank".
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La batalla del stablecoin nativo de Hyperliquid: El ascenso de USDH
Hyperliquid está lanzando el ticker USDH, que ha estado reservado durante mucho tiempo, a través de una votación de validadores, lo que ha desatado una feroz competencia entre los emisores de monedas estables como Paxos, Frax y Agora.
El resultado decidirá quién controla la distribución en el motor de trading mensual de Hyperliquid de $400B, con propuestas que van desde reembolsos de rendimiento completos hasta profundas integraciones en el ecosistema.
La USDC de Circle enfrenta una creciente presión, ya que el USDH nativo de Hyperliquid podría generar 220 millones de dólares anualmente, posicionando a HYPE y al ecosistema para un crecimiento masivo.
Hyperliquid acaba de entregar otro mes monstruoso. En agosto, el DEX enfocado en derivados generó $106 millones en ingresos, un aumento del 23% con respecto a julio, con casi $400 mil millones en volumen de contratos. Eso le dio a la plataforma alrededor del 70% del mercado de perp descentralizado — consolidando su estatus como la actual máquina de hacer dinero de las criptomonedas. Y a medida que el equipo impulsa su narrativa de “capa 1 de alto rendimiento”, se está abriendo un nuevo frente: monedas estables.
El 5 de septiembre, Hyperliquid anunció que lanzaría el ticker largamente reservado USDH a través de una votación de validador en cadena. La votación, que refleja el proceso de eliminación de la lista de la red, decidirá qué equipo puede desplegar una moneda estable en dólares nativa, primero de Hyperliquid. Los postores ganadores aún necesitan pasar por la subasta de gas habitual para el despliegue al contado. El anuncio inmediatamente provocó una carrera entre los principales emisores, cada uno presentando su propio plan para USDH.
GRANDES NOMBRES SE ALINEAN PARA USDH
El despliegue de Discord expuso tres puntos. Primero, Hyperliquid reducirá las tarifas y reembolsos del mercado al contado en un 80% para aumentar la liquidez. Segundo, USDH será asignado a través de la votación de los validadores, con propuestas presentadas en un nuevo subcanal del foro. Y tercero, los activos de cotización al contado se convertirán en permisos en futuras actualizaciones.
El calendario es ajustado: propuestas para el 10 de septiembre, selecciones de validadores para el 11 de septiembre y votos finales del 14 al 15 de septiembre UTC.
Hasta ahora, cinco competidores han entrado en la carrera. Paxos, Frax y Agora encabezan la lista, junto con Native Markets liderado por Max Fiege y el equipo de Konelia. Cada uno afirma tener una ventaja diferente:
Paxos se apoya en su historial regulatorio y ya ha firmado asociaciones dentro de Hyperliquid, desde FalconX hasta HyperLend y Pendle.
Frax destaca su impecable historial de seguridad mientras enfatiza la descentralización, incluso prometiendo reciclar los rendimientos de colateral de nuevo en el sistema.
Ahora, respaldado por el administrador de activos VanEck, señala integraciones con Rain, LayerZero y EtherFi, mientras lanza críticas a Paxos por conflictos de interés.
Native Markets dice que acuñará USDH directamente en HyperEVM, donará los rendimientos de reservas a fondos de ayuda y aprovechará Bridge (a afiliado de Stripe ) para el cumplimiento. Los fuertes lazos comunitarios de Max Fiege han ganado apoyo vocal.
Konelia propuso un plan vinculado a los Bonos del Tesoro a corto plazo y la protección MEV, pero la mayoría en la comunidad lo desestimó.
Por ahora, Paxos y los mercados nativos parecen tener el impulso inicial.
REACCIÓN DE LA COMUNIDAD Y CONTRAMOVIMIENTO DE CIRCLE
El lanzamiento no está exento de drama.
El proyecto de staking líquido Kinetiq dijo que se abstendría delegando toda la participación a los validadores de la fundación.
El proyecto de moneda estable Hyperstable criticó el proceso como injusto, alegando que algunos equipos tuvieron aviso previo. Argumentaron que el USDH debería seguir en la lista negra.
Frax recibió críticas por sus vínculos pasados con el UST de Terra, aunque los defensores señalaron que la conexión se limitaba a un pool de Curve.
Mientras tanto, la principal moneda estable actual del ecosistema — USDC — está sintiendo la presión. El CEO de Circle, Jeremy Allaire, advirtió a los usuarios que no se distraigan con el bombo, insistiendo en que la liquidez de USDC y su alcance entre cadenas lo mantendrían en la cima. Pero el lanzamiento prometido de USDC nativo de Circle en Hyperliquid aún no ha sucedido, y USDH ha robado el protagonismo. El emisor rival Ethena incluso bromeó diciendo que había enviado a Circle una propuesta de USDH, solo para ser ignorado.
POR QUÉ LA PELEA DEL USDH IMPORTA
La batalla llega mientras los legisladores de EE. UU. se preparan para finalizar la Ley GENIUS sobre la supervisión de las monedas estables. Para los emisores, asegurar USDH no se trata solo de reconocimiento de marca, sino de asegurar la distribución en uno de los motores de trading más grandes de cripto.
Arthur Hayes ha argumentado durante mucho tiempo que el éxito de las monedas estables depende de la distribución, no del rendimiento. El fundador de Frax, Sam Kazemian, lo expresó sin rodeos: el verdadero valor radica en la profunda integración con la liquidez de Hyperliquid. Por eso, la mayoría de los emisores se comprometen a devolver el 100% de los rendimientos. Paxos, por ejemplo, quiere canalizar el 95% de las reservas de USDH en recompras de tokens HYPE para usuarios, validadores y protocolos asociados.
Piénsalo de esta manera: Hyperliquid es el gigante minorista. Los emisores como Paxos, Agora y Frax son embotelladores que luchan por el espacio en las estanterías. Quien controle el USDH controlará una pieza clave de la distribución.
Para la comunidad de Hyperliquid, la pregunta es más simple: ¿fluirán los ingresos de USDH de vuelta a HYPE y cómo fortalecerá esto el ecosistema? Las estimaciones sugieren que USDH podría generar $220 millones en ingresos anuales. Mirando hacia adelante, Hayes predice que el mercado de monedas estables alcanzará los $10 billones para 2028. Si Hyperliquid puede hacerse con su parte, el potencial de HYPE podría ser enorme.
〈La batalla de la moneda estable nativa de Hyperliquid: el ascenso de USDH〉 este artículo fue publicado por primera vez en "CoinRank".