Investing.com -- El mercado de bonos puede estar señalando una economía estadounidense "caliente", según el Sevens Report, que señaló el fuerte movimiento en el spread "Notas sobre Bonos" (NOB) este año.
La firma explicó que el diferencial, que mide la diferencia de rendimiento entre los bonos del Tesoro a 30 años y a 10 años, ha aumentado de 19 puntos básicos en enero a más de 63 puntos básicos este mes, el más alto desde agosto de 2021, cuando la inflación superaba el 5%.
"El punto es que el diferencial NOB ha subido a un nivel que no se veía desde que la inflación estaba en aumento y eso debería captar la atención de la gente", escribió Sevens.
El informe destacó dos impulsores principales. Primero, la presión política sobre la Reserva Federal para reducir las tasas.
“Si se percibe que la Reserva Federal cede a la presión de la administración y baja las tasas prematuramente para apaciguar a la Casa Blanca, corre el riesgo de que la inflación se arraigue más en la economía”, dijo Sevens.
En segundo lugar, los aranceles podrían resultar más persistentes de lo asumido, según Sevens. "Otras empresas que no se ven directamente afectadas por los aranceles pueden utilizar los aranceles como una excusa para aumentar los precios", añadió.
Prácticamente, un mayor diferencial NOB sugiere dos posibles resultados. Uno es una economía "caliente" marcada por un sólido crecimiento y una inflación elevada.
“En este entorno, el manual para la euforia de Trumponomics debería superar las expectativas”, señaló Sevens, citando a las pequeñas capitalizaciones, los sectores cíclicos y los índices de igual ponderación como beneficiarios probables.
El otro escenario es menos favorable. Si el diferencial sigue ampliándose, puede señalar “una sorpresa inflacionaria al alza, que podría resultar en una drástica reducción de las expectativas de recorte de tasas.” Eso, advirtió el informe, amenazaría el rally de acciones apoyado por las apuestas a la flexibilización de la Fed.
“Según los datos actuales, el mensaje del NOB sugiere más una economía de ‘calentamiento’, al menos durante los próximos meses,” concluyó Sevens.
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¿Está actualmente la economía de EE. UU. 'demasiado caliente'?
Investing.com -- El mercado de bonos puede estar señalando una economía estadounidense "caliente", según el Sevens Report, que señaló el fuerte movimiento en el spread "Notas sobre Bonos" (NOB) este año.
La firma explicó que el diferencial, que mide la diferencia de rendimiento entre los bonos del Tesoro a 30 años y a 10 años, ha aumentado de 19 puntos básicos en enero a más de 63 puntos básicos este mes, el más alto desde agosto de 2021, cuando la inflación superaba el 5%.
"El punto es que el diferencial NOB ha subido a un nivel que no se veía desde que la inflación estaba en aumento y eso debería captar la atención de la gente", escribió Sevens.
El informe destacó dos impulsores principales. Primero, la presión política sobre la Reserva Federal para reducir las tasas.
“Si se percibe que la Reserva Federal cede a la presión de la administración y baja las tasas prematuramente para apaciguar a la Casa Blanca, corre el riesgo de que la inflación se arraigue más en la economía”, dijo Sevens.
En segundo lugar, los aranceles podrían resultar más persistentes de lo asumido, según Sevens. "Otras empresas que no se ven directamente afectadas por los aranceles pueden utilizar los aranceles como una excusa para aumentar los precios", añadió.
Prácticamente, un mayor diferencial NOB sugiere dos posibles resultados. Uno es una economía "caliente" marcada por un sólido crecimiento y una inflación elevada.
“En este entorno, el manual para la euforia de Trumponomics debería superar las expectativas”, señaló Sevens, citando a las pequeñas capitalizaciones, los sectores cíclicos y los índices de igual ponderación como beneficiarios probables.
El otro escenario es menos favorable. Si el diferencial sigue ampliándose, puede señalar “una sorpresa inflacionaria al alza, que podría resultar en una drástica reducción de las expectativas de recorte de tasas.” Eso, advirtió el informe, amenazaría el rally de acciones apoyado por las apuestas a la flexibilización de la Fed.
“Según los datos actuales, el mensaje del NOB sugiere más una economía de ‘calentamiento’, al menos durante los próximos meses,” concluyó Sevens.
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