#加密市场回调# **El mercado de encriptación ha experimentado un notable retroceso recientemente, con la capitalización de mercado cayendo a 3.9 billones de dólares, y las principales criptomonedas como Bit y Ethereum han mostrado caídas significativas, lo que ha llevado a un cambio hacia un sentimiento cauteloso en el mercado.** A continuación se presenta un análisis específico:

### **Amplitud de retroceso y datos clave**
- **Capitalización de mercado**: El tamaño total del mercado de encriptación ha disminuido de su máximo histórico a **3.9 billones de dólares**, cayendo más del 10% desde su punto más alto.
- **Desempeño de las criptomonedas principales**：
- **Bitcoin (BTC)**: El precio ha caído desde un máximo histórico de **125,500 dólares** a alrededor de **115,000 dólares**, con una caída de cerca del 3% en 24 horas, tocando un mínimo de 114,700 dólares el 19 de agosto.
- **Ethereum (ETH)**: El precio cayó de cerca de 4900 dólares, su máximo histórico, a menos de **4300 dólares**, con una caída de más del 6% en 24 horas.
- **Datos de liquidación**: En las últimas 24 horas, el total de liquidaciones en contratos en toda la red fue de **3.32 millones de dólares**, con más de **100,000 personas** liquidadas, de las cuales el 71% eran posiciones largas.

### **Razones clave del retroceso**
1. **Expectativas macroeconómicas cambian**：
- **Política de la Reserva Federal**: El PPI de EE. UU. en julio se disparó un 3.3% interanual (se esperaba un 2.5%), y la expectativa de recortes de tasas en septiembre bajó del 98% al 84%, disminuyendo el atractivo de los activos de riesgo.
- **Riesgo geopolítico**: La escalada de conflictos políticos globales provoca la entrada y salida rápida de algunos fondos de refugio, intensificando la volatilidad a corto plazo.
2. **Toma de ganancias técnica**:
- Bitcoin, Ethereum alcanzaron un nuevo máximo histórico en agosto, los inversores se concentraron en realizar ganancias, los chips de alto nivel se aflojaron.
- Reacción en cadena de liquidaciones de apalancamiento: desde el jueves pasado, más de **17 mil millones de dólares** en posiciones largas de futuros de criptomonedas han sido liquidadas.
3. **Contradicciones estructurales de la industria**：
- **Diferenciación entre instituciones y minoristas**: Las instituciones utilizan derivados para cubrir riesgos e incluso aprovechan la oportunidad para acumular; los minoristas sufren grandes pérdidas por el comercio de alto apalancamiento (300,000 personas liquidaron sus posiciones).
- **Flujo de fondos ETF**: La entrada de fondos en el ETF de Bitcoin en EE. UU. se ha desacelerado, mientras que el ETF de Ethereum ha experimentado la mayor salida de fondos en un solo día de su historia, lo que refleja la débil confianza del mercado en activos sobrevalorados.

### **Comparación histórica y características del mercado**
- **Las correcciones profundas son la norma**：
- Marzo de 2020: En medio de la crisis de liquidez global, el Bit cayó más del 40% en dos días, y el Ether cayó cerca del 50%.
- Noviembre de 2022: La quiebra del exchange FTX provoca una crisis de confianza, el Bit cae un 55% y el Ethereum un 60%.
- **Características del ciclo de la industria**: Las correcciones y ajustes son parte del funcionamiento del mercado de encriptación; la volatilidad a largo plazo refleja la intersección de la liquidez macroeconómica, la presión política y el riesgo crediticio de la industria.

### **Perspectivas futuras**
1. **Niveles de soporte y resistencia a corto plazo**：
- **Bitcoin**: 95,000 dólares es el punto de inflexión para alcistas y bajistas; si se pierde, podría caer a 80,000 dólares (fuerte nivel de soporte en la primera mitad de 2025); si se mantiene, podría volver a probar la resistencia de 118,000-120,000 dólares.
- **Ethereum**：debe prestar atención a los cambios en la cantidad de ETH en el intercambio, después de liberar la presión de venta, la actualización de la red (como el plan de expansión "Proto-Danksharding") podría ofrecer beneficios a largo plazo.
2. **Impacto de eventos clave**：
- **Señales de política de la Reserva Federal**: El 23 de agosto, en el simposio económico de Jackson Hole, el discurso de Powell influirá en las expectativas del mercado sobre la trayectoria de las tasas de interés.
- **Dinamismo Regulatorio**: La ley de talentos de EE.UU. y otras políticas pueden implicar señales regulatorias, provocando ajustes tácticos en las instituciones.

**Resumen**: Esta corrección es el resultado de la resonancia entre las expectativas macroeconómicas, el análisis técnico y las contradicciones estructurales de la industria. Las fluctuaciones a corto plazo pueden continuar, pero a largo plazo se debe prestar atención a las tendencias de capital institucional, los cambios en las políticas y el desarrollo del ecosistema de activos encriptados. Los inversores deben estar alerta ante los riesgos derivados de la rápida transformación del sentimiento del mercado y evitar el comercio con alto apalancamiento.