El modelo de financiamiento de Bitcoin de la empresa Strategy: una combinación perfecta de cajero automático del mercado de valores y operaciones de capital.
Impulsores de la inversión en Bitcoin: explorando el modelo de operación de capital de Strategy
I. Resumen
Una empresa de soluciones de inteligencia comercial ha centrado su atención en la inversión en Bitcoin desde 2020, recaudando fondos a través de la emisión de acciones y bonos convertibles para comprar Bitcoin, convirtiéndose en el foco del mercado de valores de EE. UU. Hasta febrero de 2025, la compañía ha acumulado cerca de 500,000 Bitcoins, con un valor de más de 40,000 millones de dólares.
La empresa, en esencia, convierte el mercado de valores en un cajero automático de Bitcoin a través del diseño de su estructura de capital: recaudar fondos para aumentar su posición en Bitcoin mediante la emisión de nuevas acciones / bonos convertibles, y luego utilizar la tenencia de Bitcoin para respaldar la valoración de las acciones, formando un ciclo de capital profundamente vinculado a los activos criptográficos. Con este mecanismo de financiamiento de alta prima, la empresa no solo se destaca entre las acciones conceptuales de Bitcoin, sino que también ha perfeccionado una "alquimia" reconocida por el mercado de valores de EE. UU. mediante la emisión de acciones y el control del precio de la moneda.
Dos, la "magnetita" de la especulación de precios de las acciones
La empresa financia principalmente a través de una combinación de acciones y bonos para recaudar fondos. En la etapa inicial, depende de la emisión de bonos y de sus propias reservas de efectivo, además de algunas acciones ordinarias y bonos convertibles. En esta ronda, se utiliza en gran medida el mecanismo de emisión de acciones ATM, vendiendo acciones directamente en el mercado secundario.
A través de una estrategia combinada de emisión de acciones y emisión de bonos para llevar a cabo operaciones de capital. Con un bajo apalancamiento, se recauda rápidamente capital mediante la emisión de acciones para comprar Bitcoin, con el fin de aumentar el apalancamiento y elevar la prima de valoración cuando el Bitcoin sube. Durante el mercado alcista, la prima alcanzó hasta el 300%.
A medida que el mercado percibe una gran venta de acciones, los precios de las acciones caen y la prima se reduce. La tasa de apalancamiento disminuye y las empresas comienzan a recurrir principalmente a la emisión de deuda. El ritmo de compra de Bitcoin se desacelera y la demanda del mercado disminuye.
La empresa jugó un juego de "cobertura de prima". A través de la venta de acciones con alta prima, recaudó fondos para comprar Bitcoin, y cuando la prima cayó, recurrió a emitir deuda. Este modelo proporcionó suficientes fondos para operar la compra de Bitcoin, aunque el mercado fue tomando conciencia de estas operaciones.
En general, la empresa utiliza diferentes estrategias de financiamiento en diferentes ciclos, aprovechando la alta prima del mercado de acciones y aumentando gradualmente el apalancamiento a través de bonos. En cuanto a Bitcoin, el ritmo más lento de la empresa podría significar una disminución de la fuerza impulsora a corto plazo; para la empresa, la diversificación de las formas de financiamiento le permite adaptarse de manera flexible a diferentes entornos del mercado.
Tres, la "guerra santa cripto de mantener Bitcoin y nunca vender"
El fundador de la empresa, al aparecer constantemente, dar entrevistas y pronunciar discursos, no solo ha llevado a Bitcoin a la fama, sino que también ha atraído a una gran cantidad de inversores institucionales al mercado. La empresa y el ETF son actualmente los dos principales compradores en el mercado de Bitcoin, y sus operaciones son aún más notables, ya que solo compran y no venden.
En términos de marketing, el fundador ha declarado que dejará un testamento para destruir las claves privadas de Bitcoin que posee, eliminando así esos Bitcoins de la circulación. Esta operación de "nivel de maestro" parece hacer una contribución eterna a la industria del Bitcoin. Aunque no se sabe si cumplirá con la promesa, ha inyectado un estimulante al mercado.
Los Bitcoin de la empresa están custodiados por una tercera parte confiable, cumpliendo con los requisitos de auditoría y regulación de las empresas que cotizan en bolsa. El fundador no solo es un fuerte promotor de Bitcoin, sino que incluso es más extremo que algunos de los primeros inversores. Su conversación con un conocido empresario ha dado un impulso clave a la inversión en Bitcoin.
Las últimas declaraciones del fundador apoyan el desarrollo de toda la economía digital, proponiendo que Estados Unidos debe convertirse en el líder global de la economía digital, promoviendo la tokenización de todos los activos en la cadena. Ya no es solo un extremista de Bitcoin, sino que ve el amplio potencial de la tecnología blockchain. Esta actitud abierta le ha permitido ganar más reconocimiento.
En cuanto a la disposición futura de la economía digital de Estados Unidos, propuso incluir Bitcoin en las reservas estratégicas del país, ampliando la posición de liderazgo de Estados Unidos en la economía digital global. Presentó una visión de la economía global en cadena, que sugiere que en el futuro podría surgir un sistema financiero cibernético que supere a los estados soberanos.
Cuatro, juego de activos
Actualmente, el precio de Bitcoin ha caído a alrededor de 87,000 dólares desde niveles altos, mientras que el costo de adquisición de la empresa es de aproximadamente 66,000 dólares. ¿Cómo reaccionará el mercado si el precio de Bitcoin cae por debajo del costo de compra?
En la última etapa del mercado bajista, la situación de la empresa fue peor, con activos netos en números negativos. Aunque esto provocó pánico en el mercado, no se liquidó ni se vio obligada a vender Bitcoin, principalmente porque los plazos de vencimiento de las deudas eran lejanos. El fundador posee el 48% de los derechos de voto, lo que dificulta la propuesta de liquidación.
Incluso si Bitcoin cae por debajo del costo promedio de la posición, es poco probable que las acciones de la compañía caigan en una "espiral de muerte". El mercado ha experimentado volatilidad, los inversores deberían ser más experimentados. La gerencia tiene medios flexibles para responder, como emitir bonos, aumentar la emisión de acciones, y usar Bitcoin como garantía para pedir prestado.
La deuda principal vence más temprano en 2028, y antes de eso nadie podrá forzar a tomar decisiones desfavorables. Incluso si hay fluctuaciones en el precio de Bitcoin, la empresa no enfrentará una gran presión financiera por ahora y es poco probable que se vea obligada a vender Bitcoin.
Cada vez más fondos soberanos e instituciones en todo el mundo ven el Bitcoin como un activo de reserva, lo que es una gran tendencia. Algunos países han comenzado a comprar grandes cantidades de ETF de Bitcoin, lo que indica la entrada de más países e instituciones en el mercado. Aunque el precio del Bitcoin puede fluctuar a corto plazo, a largo plazo la estrategia de la empresa se alinea con la tendencia del mercado.
Cinco, ¿motor de riqueza o helada criptográfica?
El modelo de operación de capital de la empresa llega en el momento adecuado, pero ¿pueden participar sus acciones? Para los profesionales de la industria de criptomonedas, las probabilidades de las acciones de la empresa son mayores que la participación directa en Bitcoin, más bien como una versión aceleradora de Bitcoin.
Aparentemente es una empresa de software de análisis de datos comerciales, pero en realidad se ha vuelto completamente hacia la acumulación de activos de Bitcoin. Las acciones tienen un efecto de apalancamiento, amplificando la sensibilidad a los cambios en el precio de Bitcoin. A principios de año, subió de 68 dólares a aproximadamente 400 dólares ahora, superando a muchas empresas conocidas.
Alguien cree que el fundador ha elevado el precio de las acciones a través de una "extensión de fondos infinitos"; otros critican esto como un esquema Ponzi similar y temen que provoque el próximo colapso del mercado de criptomonedas.
Los ingresos por inversiones en Bitcoin de la empresa superan con creces los ingresos de las operaciones tradicionales. Al emitir constantemente bonos y diluir acciones, se financia la compra de más Bitcoin para lograr un aumento en las ganancias generales. Vincular profundamente las acciones con Bitcoin tiene beneficios, pero también conlleva riesgos, ya que el negocio principal no puede generar ganancias significativas, y las perspectivas dependen del aumento del precio de Bitcoin.
Aumentar la capacidad de financiación mediante la emisión de bonos convertibles sin intereses. Esto es desfavorable para los inversionistas, ya que los tenedores de bonos tienen derecho de liquidación preferente, lo que reduce el riesgo. La empresa puede seguir acumulando Bitcoin, impulsando el aumento simultáneo del precio de las acciones y de Bitcoin.
Este conjunto de reglas transfiere el riesgo de la empresa al mercado de acciones, financiando la compra de Bitcoin a través de la emisión de bonos convertibles. Cuando la deuda vence, si el precio de las acciones es lo suficientemente alto, los acreedores eligen convertir en acciones en lugar de exigir el reembolso, trasladando completamente el problema de la deuda al mercado de acciones. La relación de apuestas largas y cortas en el mercado de acciones es en general mayor que en el mercado de criptomonedas.
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PretendingSerious
· hace1h
He entendido cómo funciona el cajero automático.
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RugResistant
· hace15h
Jugada maestra! Aprovechar el dinero de las acciones estadounidenses para comprar moneda
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quietly_staking
· 08-10 19:57
tontos tomar a la gente por tonta jugar realmente bien
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GlueGuy
· 08-10 19:55
¡Esto es demasiado Satoshi!
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GasFeeCrier
· 08-10 19:50
Juega bien, trampa para recoger dinero.
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HackerWhoCares
· 08-10 19:47
¡Juegas al alquimia tan bien, alcista!
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RunWithRugs
· 08-10 19:40
Este es un juego que solo toma a la gente por tonta.
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MetaLord420
· 08-10 19:30
¿Este tipo de técnica para recaudar dinero se puede llamar alquimia?
El modelo de financiamiento de Bitcoin de la empresa Strategy: una combinación perfecta de cajero automático del mercado de valores y operaciones de capital.
Impulsores de la inversión en Bitcoin: explorando el modelo de operación de capital de Strategy
I. Resumen
Una empresa de soluciones de inteligencia comercial ha centrado su atención en la inversión en Bitcoin desde 2020, recaudando fondos a través de la emisión de acciones y bonos convertibles para comprar Bitcoin, convirtiéndose en el foco del mercado de valores de EE. UU. Hasta febrero de 2025, la compañía ha acumulado cerca de 500,000 Bitcoins, con un valor de más de 40,000 millones de dólares.
La empresa, en esencia, convierte el mercado de valores en un cajero automático de Bitcoin a través del diseño de su estructura de capital: recaudar fondos para aumentar su posición en Bitcoin mediante la emisión de nuevas acciones / bonos convertibles, y luego utilizar la tenencia de Bitcoin para respaldar la valoración de las acciones, formando un ciclo de capital profundamente vinculado a los activos criptográficos. Con este mecanismo de financiamiento de alta prima, la empresa no solo se destaca entre las acciones conceptuales de Bitcoin, sino que también ha perfeccionado una "alquimia" reconocida por el mercado de valores de EE. UU. mediante la emisión de acciones y el control del precio de la moneda.
Dos, la "magnetita" de la especulación de precios de las acciones
La empresa financia principalmente a través de una combinación de acciones y bonos para recaudar fondos. En la etapa inicial, depende de la emisión de bonos y de sus propias reservas de efectivo, además de algunas acciones ordinarias y bonos convertibles. En esta ronda, se utiliza en gran medida el mecanismo de emisión de acciones ATM, vendiendo acciones directamente en el mercado secundario.
A través de una estrategia combinada de emisión de acciones y emisión de bonos para llevar a cabo operaciones de capital. Con un bajo apalancamiento, se recauda rápidamente capital mediante la emisión de acciones para comprar Bitcoin, con el fin de aumentar el apalancamiento y elevar la prima de valoración cuando el Bitcoin sube. Durante el mercado alcista, la prima alcanzó hasta el 300%.
A medida que el mercado percibe una gran venta de acciones, los precios de las acciones caen y la prima se reduce. La tasa de apalancamiento disminuye y las empresas comienzan a recurrir principalmente a la emisión de deuda. El ritmo de compra de Bitcoin se desacelera y la demanda del mercado disminuye.
La empresa jugó un juego de "cobertura de prima". A través de la venta de acciones con alta prima, recaudó fondos para comprar Bitcoin, y cuando la prima cayó, recurrió a emitir deuda. Este modelo proporcionó suficientes fondos para operar la compra de Bitcoin, aunque el mercado fue tomando conciencia de estas operaciones.
En general, la empresa utiliza diferentes estrategias de financiamiento en diferentes ciclos, aprovechando la alta prima del mercado de acciones y aumentando gradualmente el apalancamiento a través de bonos. En cuanto a Bitcoin, el ritmo más lento de la empresa podría significar una disminución de la fuerza impulsora a corto plazo; para la empresa, la diversificación de las formas de financiamiento le permite adaptarse de manera flexible a diferentes entornos del mercado.
Tres, la "guerra santa cripto de mantener Bitcoin y nunca vender"
El fundador de la empresa, al aparecer constantemente, dar entrevistas y pronunciar discursos, no solo ha llevado a Bitcoin a la fama, sino que también ha atraído a una gran cantidad de inversores institucionales al mercado. La empresa y el ETF son actualmente los dos principales compradores en el mercado de Bitcoin, y sus operaciones son aún más notables, ya que solo compran y no venden.
En términos de marketing, el fundador ha declarado que dejará un testamento para destruir las claves privadas de Bitcoin que posee, eliminando así esos Bitcoins de la circulación. Esta operación de "nivel de maestro" parece hacer una contribución eterna a la industria del Bitcoin. Aunque no se sabe si cumplirá con la promesa, ha inyectado un estimulante al mercado.
Los Bitcoin de la empresa están custodiados por una tercera parte confiable, cumpliendo con los requisitos de auditoría y regulación de las empresas que cotizan en bolsa. El fundador no solo es un fuerte promotor de Bitcoin, sino que incluso es más extremo que algunos de los primeros inversores. Su conversación con un conocido empresario ha dado un impulso clave a la inversión en Bitcoin.
Las últimas declaraciones del fundador apoyan el desarrollo de toda la economía digital, proponiendo que Estados Unidos debe convertirse en el líder global de la economía digital, promoviendo la tokenización de todos los activos en la cadena. Ya no es solo un extremista de Bitcoin, sino que ve el amplio potencial de la tecnología blockchain. Esta actitud abierta le ha permitido ganar más reconocimiento.
En cuanto a la disposición futura de la economía digital de Estados Unidos, propuso incluir Bitcoin en las reservas estratégicas del país, ampliando la posición de liderazgo de Estados Unidos en la economía digital global. Presentó una visión de la economía global en cadena, que sugiere que en el futuro podría surgir un sistema financiero cibernético que supere a los estados soberanos.
Cuatro, juego de activos
Actualmente, el precio de Bitcoin ha caído a alrededor de 87,000 dólares desde niveles altos, mientras que el costo de adquisición de la empresa es de aproximadamente 66,000 dólares. ¿Cómo reaccionará el mercado si el precio de Bitcoin cae por debajo del costo de compra?
En la última etapa del mercado bajista, la situación de la empresa fue peor, con activos netos en números negativos. Aunque esto provocó pánico en el mercado, no se liquidó ni se vio obligada a vender Bitcoin, principalmente porque los plazos de vencimiento de las deudas eran lejanos. El fundador posee el 48% de los derechos de voto, lo que dificulta la propuesta de liquidación.
Incluso si Bitcoin cae por debajo del costo promedio de la posición, es poco probable que las acciones de la compañía caigan en una "espiral de muerte". El mercado ha experimentado volatilidad, los inversores deberían ser más experimentados. La gerencia tiene medios flexibles para responder, como emitir bonos, aumentar la emisión de acciones, y usar Bitcoin como garantía para pedir prestado.
La deuda principal vence más temprano en 2028, y antes de eso nadie podrá forzar a tomar decisiones desfavorables. Incluso si hay fluctuaciones en el precio de Bitcoin, la empresa no enfrentará una gran presión financiera por ahora y es poco probable que se vea obligada a vender Bitcoin.
Cada vez más fondos soberanos e instituciones en todo el mundo ven el Bitcoin como un activo de reserva, lo que es una gran tendencia. Algunos países han comenzado a comprar grandes cantidades de ETF de Bitcoin, lo que indica la entrada de más países e instituciones en el mercado. Aunque el precio del Bitcoin puede fluctuar a corto plazo, a largo plazo la estrategia de la empresa se alinea con la tendencia del mercado.
Cinco, ¿motor de riqueza o helada criptográfica?
El modelo de operación de capital de la empresa llega en el momento adecuado, pero ¿pueden participar sus acciones? Para los profesionales de la industria de criptomonedas, las probabilidades de las acciones de la empresa son mayores que la participación directa en Bitcoin, más bien como una versión aceleradora de Bitcoin.
Aparentemente es una empresa de software de análisis de datos comerciales, pero en realidad se ha vuelto completamente hacia la acumulación de activos de Bitcoin. Las acciones tienen un efecto de apalancamiento, amplificando la sensibilidad a los cambios en el precio de Bitcoin. A principios de año, subió de 68 dólares a aproximadamente 400 dólares ahora, superando a muchas empresas conocidas.
Alguien cree que el fundador ha elevado el precio de las acciones a través de una "extensión de fondos infinitos"; otros critican esto como un esquema Ponzi similar y temen que provoque el próximo colapso del mercado de criptomonedas.
Los ingresos por inversiones en Bitcoin de la empresa superan con creces los ingresos de las operaciones tradicionales. Al emitir constantemente bonos y diluir acciones, se financia la compra de más Bitcoin para lograr un aumento en las ganancias generales. Vincular profundamente las acciones con Bitcoin tiene beneficios, pero también conlleva riesgos, ya que el negocio principal no puede generar ganancias significativas, y las perspectivas dependen del aumento del precio de Bitcoin.
Aumentar la capacidad de financiación mediante la emisión de bonos convertibles sin intereses. Esto es desfavorable para los inversionistas, ya que los tenedores de bonos tienen derecho de liquidación preferente, lo que reduce el riesgo. La empresa puede seguir acumulando Bitcoin, impulsando el aumento simultáneo del precio de las acciones y de Bitcoin.
Este conjunto de reglas transfiere el riesgo de la empresa al mercado de acciones, financiando la compra de Bitcoin a través de la emisión de bonos convertibles. Cuando la deuda vence, si el precio de las acciones es lo suficientemente alto, los acreedores eligen convertir en acciones en lugar de exigir el reembolso, trasladando completamente el problema de la deuda al mercado de acciones. La relación de apuestas largas y cortas en el mercado de acciones es en general mayor que en el mercado de criptomonedas.