Análisis de la calidad de la reserva de activos y los riesgos potenciales de la moneda estable USDT
La estructura de reserva de activos de las monedas estables suele ser similar a la de los fondos del mercado monetario, compuesta principalmente por efectivo y bonos a corto plazo de alta calidad. Durante la crisis financiera de 2008, incluso el fondo Reserve Primary, que tenía un tamaño de 63 mil millones de dólares, generó pánico en el mercado solo por mantener un 1.2% de bonos a corto plazo de Lehman Brothers. Este evento llevó a los inversores a retirar 123 mil millones de dólares de los fondos del mercado monetario en dos semanas, lo que resalta la vulnerabilidad similar de las monedas estables y los fondos del mercado monetario ante una crisis de confianza.
Para evaluar la estabilidad de USDT, es necesario considerar dos cuestiones clave: ¿cuál es la liquidez de sus reservas de activos y si podría enfrentar una gran redención similar a la de los fondos del mercado monetario en 2008?
Desde la perspectiva de la calidad de las reservas de activos, USDT ha estado mejorando su estructura. La proporción de papeles comerciales (CP) ha ido disminuyendo gradualmente, mientras que la participación de los bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU. (T-Bill) ha ido en aumento constante. Según los datos más recientes, la proporción de CP ha bajado a aproximadamente 13%, mientras que la proporción de T-Bill podría haber superado el 60%. Además, la calidad de los CP que posee USDT también está mejorando, con más del 99% de los CP clasificados en nivel AAA.
En términos de liquidez, USDT ha pasado por una dura prueba recientemente. En más de un mes, USDT ha completado el reembolso de 17,000 millones de USD, y la circulación ha disminuido un 20%. Especialmente en el período más aterrador del mercado, USDT manejó solicitudes de reembolso por 10,000 millones de USD en solo unos días, demostrando su poderosa capacidad de gestión de liquidez.
Sin embargo, si se producen situaciones extremas, como que más del 80% de la oferta se canjeé en una semana, USDT podría enfrentarse al riesgo de desacoplamiento. Pero la probabilidad de que esto ocurra es baja, por las siguientes razones:
USDT se ha integrado profundamente en el ecosistema de criptomonedas, muchos pares de negociación y actividades financieras dependen de él, se estima que al menos el 20% de los poseedores de USDT tienen dificultades o no están dispuestos a retirarlo fácilmente.
El mecanismo de redención de USDT limita la velocidad de grandes retiros, solo las instituciones certificadas pueden intercambiar directamente con el emisor.
El 85% de las reservas de USDT son efectivo y equivalentes, la mayor parte son T-Bills de alta liquidez, que se pueden convertir rápidamente en efectivo.
El mecanismo de arbitraje del mercado puede estabilizar el precio de USDT hasta cierto punto; históricamente, la desvinculación de USDT ha sido generalmente breve.
Los participantes del mercado de criptomonedas tienen una confianza relativamente alta en USDT, y a menudo se producen compras especulativas durante las fluctuaciones de precios.
En resumen, aunque no se puede descartar completamente el riesgo, la posibilidad de que USDT colapse es baja. Sin embargo, en el mercado todavía existen algunas acciones que intentan beneficiarse al difundir información negativa, los inversores deben mantenerse alerta y tener una visión racional de la volatilidad del mercado.
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OffchainWinner
· 08-12 02:32
Tranquilo, tranquilo, he estado minando moneda durante mucho tiempo.
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MetaverseHermit
· 08-11 21:27
La estabilidad es un falso dilema
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wrekt_but_learning
· 08-09 15:48
¡Estoy cansado de tanta seguridad!
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TokenEconomist
· 08-09 15:47
en realidad, el perfil de riesgo de USDT es mucho mejor que el de lehman bros para ser sincero... pero el pánico del mercado es pánico del mercado jaja
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¯\_(ツ)_/¯
· 08-09 15:46
el viento sopla y los grullas claman
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BearMarketHustler
· 08-09 15:39
Realmente se cocina según el disco.
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DeFiCaffeinator
· 08-09 15:39
El fondo de garantía ha tranquilizado a la familia.
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rekt_but_resilient
· 08-09 15:37
08 años condenados ya condenados.
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ForeverBuyingDips
· 08-09 15:24
Hoy otra vez se disparó la bomba, reposición de márgen me dejó aturdido.
Mejora de la calidad de las reservas de USDT, el riesgo de grandes reembolsos es controlable.
Análisis de la calidad de la reserva de activos y los riesgos potenciales de la moneda estable USDT
La estructura de reserva de activos de las monedas estables suele ser similar a la de los fondos del mercado monetario, compuesta principalmente por efectivo y bonos a corto plazo de alta calidad. Durante la crisis financiera de 2008, incluso el fondo Reserve Primary, que tenía un tamaño de 63 mil millones de dólares, generó pánico en el mercado solo por mantener un 1.2% de bonos a corto plazo de Lehman Brothers. Este evento llevó a los inversores a retirar 123 mil millones de dólares de los fondos del mercado monetario en dos semanas, lo que resalta la vulnerabilidad similar de las monedas estables y los fondos del mercado monetario ante una crisis de confianza.
Para evaluar la estabilidad de USDT, es necesario considerar dos cuestiones clave: ¿cuál es la liquidez de sus reservas de activos y si podría enfrentar una gran redención similar a la de los fondos del mercado monetario en 2008?
Desde la perspectiva de la calidad de las reservas de activos, USDT ha estado mejorando su estructura. La proporción de papeles comerciales (CP) ha ido disminuyendo gradualmente, mientras que la participación de los bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU. (T-Bill) ha ido en aumento constante. Según los datos más recientes, la proporción de CP ha bajado a aproximadamente 13%, mientras que la proporción de T-Bill podría haber superado el 60%. Además, la calidad de los CP que posee USDT también está mejorando, con más del 99% de los CP clasificados en nivel AAA.
En términos de liquidez, USDT ha pasado por una dura prueba recientemente. En más de un mes, USDT ha completado el reembolso de 17,000 millones de USD, y la circulación ha disminuido un 20%. Especialmente en el período más aterrador del mercado, USDT manejó solicitudes de reembolso por 10,000 millones de USD en solo unos días, demostrando su poderosa capacidad de gestión de liquidez.
Sin embargo, si se producen situaciones extremas, como que más del 80% de la oferta se canjeé en una semana, USDT podría enfrentarse al riesgo de desacoplamiento. Pero la probabilidad de que esto ocurra es baja, por las siguientes razones:
USDT se ha integrado profundamente en el ecosistema de criptomonedas, muchos pares de negociación y actividades financieras dependen de él, se estima que al menos el 20% de los poseedores de USDT tienen dificultades o no están dispuestos a retirarlo fácilmente.
El mecanismo de redención de USDT limita la velocidad de grandes retiros, solo las instituciones certificadas pueden intercambiar directamente con el emisor.
El 85% de las reservas de USDT son efectivo y equivalentes, la mayor parte son T-Bills de alta liquidez, que se pueden convertir rápidamente en efectivo.
El mecanismo de arbitraje del mercado puede estabilizar el precio de USDT hasta cierto punto; históricamente, la desvinculación de USDT ha sido generalmente breve.
Los participantes del mercado de criptomonedas tienen una confianza relativamente alta en USDT, y a menudo se producen compras especulativas durante las fluctuaciones de precios.
En resumen, aunque no se puede descartar completamente el riesgo, la posibilidad de que USDT colapse es baja. Sin embargo, en el mercado todavía existen algunas acciones que intentan beneficiarse al difundir información negativa, los inversores deben mantenerse alerta y tener una visión racional de la volatilidad del mercado.