Informe de la industria RWA: La fusión entre TradFi y Finanzas descentralizadas
Introducción
La capitalización total del mercado de criptomonedas ha superado el billón de dólares, con Bitcoin y Ethereum representando más del 50% de la cuota de mercado. Sin embargo, la capitalización del mercado de activos tradicionales y materias primas sigue superando con creces la capitalización total del mercado de criptomonedas.
En este contexto, desde 2023, el concepto de "RWA"( activos del mundo real) ha cobrado gran popularidad en el ámbito de las criptomonedas. RWA se refiere a la tokenización de activos del mundo real e introducción en la blockchain, como bienes raíces comerciales, bonos, automóviles y prácticamente cualquier activo de valor que pueda ser tokenizado. Esto permite que el almacenamiento y la transferencia de activos se realicen sin intermediarios centrales, pudiendo mapear el valor en la blockchain para facilitar el comercio. Aunque RWA tiene un gran potencial para expandir la capitalización total del mercado de criptomonedas, su definición, ventajas y tendencias de desarrollo aún necesitan ser discutidas.
Por un lado, hay opiniones que consideran que RWA es solo una especulación del mercado, que no resiste un análisis profundo; por otro lado, hay quienes tienen plena confianza en RWA y son optimistas sobre su futuro. Este artículo explorará y analizará en profundidad el estado actual y el futuro de RWA.
Los puntos clave son los siguientes:
La dirección futura del desarrollo de RWA debe ser la fusión bidireccional entre el mundo real y el mundo virtual: un nuevo sistema financiero utilizando tecnología DLT en una cadena autorizada, distribuido en múltiples jurisdicciones y marcos regulatorios.
Tratar racionalmente la tokenización de activos reales (RWA): No todos los activos son adecuados para la tokenización RWA, algunos activos que no son populares en el mundo real tampoco serán bien recibidos por el mercado una vez convertidos en RWA.
Muchos países de todo el mundo están promoviendo activamente marcos legales y regulatorios relacionados con blockchain. Al mismo tiempo, la infraestructura de blockchain, como protocolos de cadena cruzada, oráculos y middleware, también se está perfeccionando rápidamente.
Los principios de los proyectos RWA de diferentes activos subyacentes son muy similares en cuanto a los desafíos y obstáculos que enfrentan, pero en términos de mecanismos de operación específicos, cada uno tiene sus propias soluciones y enfoques.
I. Contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos se refiere al proceso de registrar la propiedad de activos específicos en tokens digitales que pueden ser poseídos, comprados, vendidos e intercambiados en la blockchain. Los tokens generados representan una participación en la propiedad del activo subyacente. Teóricamente, cualquier activo puede ser digitalizado, ya sean activos tangibles como bienes raíces, o activos intangibles como acciones de empresas. Transformar estos activos en tokens digitales facilita su fraccionamiento, permite la propiedad parcial y permite que más personas participen en la inversión, lo que a su vez puede hacer que el mercado de estos activos sea más líquido. La digitalización de activos también permite que los activos tradicionales se negocien directamente en plataformas peer-to-peer sin intermediarios, y aporta mayor seguridad y transparencia al mercado.
Los principios básicos de la tokenización de activos son los siguientes:
Adquisición de activos en el mundo real
La tokenización de estos activos en la cadena
Distribución de RWA a usuarios en la cadena
RWA no es un concepto nuevo. Hasta 2023, se estima que el tamaño actual del mercado de tokenización de activos es de aproximadamente 600 mil millones de dólares. Impulsado por los avances en la tecnología blockchain y el aumento de la demanda de liquidez en las diversas clases de activos, se espera que este mercado crezca a una tasa compuesta anual del 40.5% entre 2024 y 2032. Los tokens RWA son la clase de activos de más rápido crecimiento en las Finanzas descentralizadas.
Aunque el mercado de RWA se encuentra en una fase temprana de desarrollo, su tasa de crecimiento es notable, y ya se puede observar que cada vez más RWA son adoptados en protocolos Web3. Hasta el 25 de noviembre de 2024, los datos de la plataforma DefiLlama muestran que el TVL de los activos tokenizados RWA ha alcanzado los 6,512 millones de dólares. El TVL puede medir cuántas criptomonedas están bloqueadas en un protocolo DeFi, y el aumento del TVL indica, en cierta medida, el reconocimiento y la fluidez de los activos tokenizados en el mundo Web3.
Actualmente, hay dos perspectivas diferentes sobre la tokenización de RWA, que llamaremos RWA desde la perspectiva Crypto y RWA desde la perspectiva TradFi. Este artículo se centra en RWA desde la perspectiva TradFi.
1. RWA desde la perspectiva de las criptomonedas
El campo tradicional de DeFi ha estado luchando por lograr la generación de ingresos, pero el mecanismo subyacente de generación de ingresos de DeFi solo es efectivo cuando los precios suben. En el contexto del cripto invierno, la debilidad de la actividad en cadena ha llevado directamente a una disminución de las tasas de rendimiento en cadena. La caída del TVL en los protocolos DeFi, de 180 mil millones de dólares desde el pico del mercado a 50 mil millones de dólares, refleja mejor el modelo de ingresos insostenible. Con el colapso de las tasas de rendimiento, la búsqueda de "rendimiento real" se ha intensificado, lo que ha llevado a los protocolos DeFi a integrar tokens RWA como una fuente de ingresos más estable. Esta es la razón por la cual los bonos del Tesoro estadounidense en cadena son la pista más popular en este momento.
Por lo tanto, los RWA desde la perspectiva de Crypto se pueden resumir como la demanda unilateral del mundo Crypto hacia el rendimiento de los activos financieros del mundo real, con el principal contexto siendo el aumento constante de las tasas de interés y la reducción de la hoja de balance de la Reserva Federal, mientras que el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. ha ido aumentando lentamente y de manera constante, al mismo tiempo que el aumento de las tasas extrae la liquidez del mercado de criptomonedas, lo que lleva a una disminución continua de los rendimientos en el mercado DeFi. Uno de los más destacados es el anuncio de MakerDAO de planear invertir sus 1,000 millones de dólares en productos de bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados.
El significado de que MakerDAO compre bonos del gobierno de EE. UU. radica en la capacidad de DAI para diversificar los activos que lo respaldan a través del crédito externo, y el ingreso adicional a largo plazo que aportan los bonos del gobierno de EE. UU. puede ayudar a estabilizar el tipo de cambio de DAI, aumentar la flexibilidad de la emisión y, al incorporar bonos del gobierno de EE. UU. en su balance, reducir el nivel de dependencia de DAI respecto a USDC. Al invertir en bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados, MakerDAO puede obtener una fuente de ingresos estable. De hecho, MakerDAO ha aumentado recientemente la tasa de interés de DAI al 8% compartiendo parte de los ingresos de sus bonos del gobierno, lo que ha incrementado la demanda de DAI y, como resultado, el token de gobernanza de Maker, MKR, también ha subido un 5%.
2. RWA desde la perspectiva de TradFi
Desde la perspectiva de los tokens Crypto, el token RWA principalmente expresa la demanda unilateral del mundo cripto por la rentabilidad de los activos del mundo financiero tradicional, buscando simplemente un nuevo canal de venta de activos. Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales (TradFi), RWA representa una fusión bidireccional entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas (DeFi), ya que RWA no solo introduce valor al mercado de criptomonedas, sino que también otorga las ventajas de las criptomonedas a los activos reales.
Para el mundo de las finanzas tradicionales, los servicios financieros DeFi que se ejecutan automáticamente a través de contratos inteligentes son una herramienta innovadora de tecnología financiera. En el ámbito de TradFi, los RWA se centran más en cómo combinar la tecnología DeFi para lograr la tokenización de activos, con el fin de empoderar el sistema financiero tradicional. En concreto:
Mejorar la eficiencia del comercio: RWA puede trasladar múltiples etapas del IPO tradicional (como proveedores de servicios, corredores, custodia, etc.) a la blockchain, completando la transacción de una sola vez, evitando los tediosos procesos entre diferentes ubicaciones y sujetos, y no está sujeto a las limitaciones de tiempo de las bolsas, permitiendo transacciones directas entre billeteras criptográficas.
Reducir los costos de financiamiento: A través del canal de STO (Ofertas de Tokens de Valores), RWA puede proporcionar financiamiento a algunas industrias con menor demanda, reduciendo los costos de los bancos de inversión (del 5-6% al 3%), atrayendo proyectos que tienen dificultades para obtener préstamos debido al desinterés de los bancos (como el problema de financiamiento de las pequeñas y medianas empresas), ayudándoles a encontrar inversores interesados.
Simplificación de los umbrales de inversión: RWA permite a los usuarios invertir en acciones, bienes raíces y otros activos globalmente con solo una cuenta, resolviendo el problema de necesitar múltiples cuentas al comprar productos financieros en diferentes plataformas, reduciendo así el umbral y la complejidad de la inversión.
Este artículo sostiene que es necesario distinguir la lógica de los RWA. Porque los RWA desde diferentes perspectivas tienen lógicas subyacentes y caminos de implementación muy diferentes. Primero, en la elección del tipo de blockchain, ambos tienen caminos de implementación diferentes. Los RWA del TradFi siguen un camino basado en cadenas con permiso (PermissionChain), mientras que los RWA del mundo cripto siguen un camino basado en cadenas públicas (Public Chain).
Debido a las características de las cadenas públicas, como la falta de requisitos de acceso, la descentralización y el anonimato, el RWA en las finanzas criptográficas enfrenta obstáculos de cumplimiento significativos no solo para los proyectos, sino que también las vulnerabilidades técnicas de la cadena pública o los defectos de los contratos inteligentes pueden resultar en pérdidas de activos o fallos en las transacciones para los usuarios. Por lo tanto, las cadenas públicas pueden no ser adecuadas para la emisión y el comercio de tokens de una gran cantidad de activos del mundo real; mientras que las cadenas autorizadas permiten el acceso a la red solo a participantes autorizados, lo que asegura que solo instituciones financieras reguladas, organismos de supervisión y otras partes relevantes puedan participar en transacciones y acceso a datos, proporcionando así las condiciones básicas para el cumplimiento legal en diferentes países y regiones. Además, a diferencia de las cadenas públicas, los activos emitidos por instituciones en una cadena autorizada pueden ser activos nativos de la cadena en lugar de estar mapeados a activos que ya existen fuera de la cadena. El potencial de transformación que trae el RWA de estos activos financieros nativos en la cadena será enorme.
En resumen, la dirección futura del desarrollo de RWA debería ser la fusión bidireccional entre el mundo real y el mundo virtual: específicamente, se establecerá un nuevo sistema financiero que utilice tecnología DLT en cadenas permitidas/cadenas privadas, bajo el marco de múltiples jurisdicciones y sistemas regulatorios.
II. ¿Cómo pueden los RWA revolucionar las Finanzas descentralizadas?
En el sistema financiero tradicional, los activos como acciones, bonos e inmuebles suelen existir en forma de certificados en papel, que luego se transforman en registros digitales mantenidos por instituciones financieras centralizadas. Estos registros abarcan aspectos como la propiedad, las deudas, las condiciones y los contratos, y generalmente están dispersos en diferentes sistemas o libros contables que operan de manera independiente. Estas instituciones mantienen y verifican los datos financieros, lo que permite a las personas confiar en la precisión y la integridad de esos datos. Sin embargo, dado que cada intermediario posee diferentes piezas del rompecabezas, el sistema financiero necesita realizar una gran cantidad de coordinación posterior para conciliar y liquidar transacciones, asegurando la consistencia de todos los datos financieros relevantes. Es fácil imaginar que este sistema tradicional enfrenta numerosos desafíos:
Debido a la existencia de múltiples intermediarios (incluyendo corredores y custodios), los costos de transacción son altos.
El tiempo de liquidación se extiende, especialmente en las transacciones transfronterizas, que suelen tardar varios días en completarse.
Las oportunidades de inversión son limitadas, solo los individuos de alto patrimonio neto y los inversores institucionales pueden participar en ciertas categorías de activos.
La tecnología blockchain, como un libro de contabilidad distribuido, muestra un gran potencial para resolver los problemas de eficiencia que son comunes en el sistema financiero tradicional. Al proporcionar un libro de contabilidad unificado y compartido, aborda directamente el problema de la fragmentación de la información causado por múltiples libros de contabilidad independientes, mejorando enormemente la transparencia, la consistencia y la capacidad de actualización en tiempo real de la información. Además, la aplicación de contratos inteligentes refuerza esta ventaja, permitiendo que las condiciones de las transacciones y los contratos sean codificados y ejecutados automáticamente al cumplir con condiciones específicas, lo que aumenta significativamente la eficiencia de las transacciones y reduce el tiempo y los costos de liquidación, especialmente en escenarios que implican transacciones complejas entre múltiples partes o transacciones transfronterizas. Por lo tanto, para el sistema financiero tradicional, el significado de RWA radica en crear representaciones digitales de activos del mundo real (como acciones, derivados financieros, monedas, derechos, etc.) en la blockchain, ampliando los beneficios de la tecnología de libro de contabilidad distribuido a una amplia gama de clases de activos para facilitar el intercambio y la liquidación. Un estudio realizado por el Banco Mellon de Nueva York en 2022 mostró que los productos tokenizados son muy populares entre los inversores institucionales. Tras encuestar a 271 inversores institucionales, el Banco Mellon de Nueva York encontró que más del 90% de los encuestados expresaron interés en invertir en productos tokenizados, y el 97% estuvo de acuerdo en que "la tokenización transformará radicalmente la gestión de activos" y "beneficiará a la industria". Los beneficios de la tokenización incluyen la eliminación de fricciones en la transferencia de valor (84%) y el aumento del acceso para la riqueza general y los inversores minoristas (86%).
Para profundizar en el poder transformador de los RWA en el sistema financiero tradicional, a continuación se presenta un marco de análisis más detallado:
1. La accesibilidad del mercado ayuda a diversificar las estrategias de inversión
La tokenización permite la propiedad fraccionada al dividir activos de alto valor (como bienes raíces y obras de arte) en tokens negociables, lo que permite a los pequeños inversores participar en mercados que antes eran inaccesibles debido a los altos costos, democratizando así las oportunidades de inversión.
Imagina activos que tradicionalmente tienen poca liquidez, como una casa, que a través de la tokenización, pueden ser comprados y vendidos por unidad en lugar de por propiedades completas.
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DogeBachelor
· 07-05 21:28
alcista y caballo juntos comprar la caída está bien
RWA lidera la tendencia: la profunda integración de las Finanzas descentralizadas y TradFi
Informe de la industria RWA: La fusión entre TradFi y Finanzas descentralizadas
Introducción
La capitalización total del mercado de criptomonedas ha superado el billón de dólares, con Bitcoin y Ethereum representando más del 50% de la cuota de mercado. Sin embargo, la capitalización del mercado de activos tradicionales y materias primas sigue superando con creces la capitalización total del mercado de criptomonedas.
En este contexto, desde 2023, el concepto de "RWA"( activos del mundo real) ha cobrado gran popularidad en el ámbito de las criptomonedas. RWA se refiere a la tokenización de activos del mundo real e introducción en la blockchain, como bienes raíces comerciales, bonos, automóviles y prácticamente cualquier activo de valor que pueda ser tokenizado. Esto permite que el almacenamiento y la transferencia de activos se realicen sin intermediarios centrales, pudiendo mapear el valor en la blockchain para facilitar el comercio. Aunque RWA tiene un gran potencial para expandir la capitalización total del mercado de criptomonedas, su definición, ventajas y tendencias de desarrollo aún necesitan ser discutidas.
Por un lado, hay opiniones que consideran que RWA es solo una especulación del mercado, que no resiste un análisis profundo; por otro lado, hay quienes tienen plena confianza en RWA y son optimistas sobre su futuro. Este artículo explorará y analizará en profundidad el estado actual y el futuro de RWA.
Los puntos clave son los siguientes:
La dirección futura del desarrollo de RWA debe ser la fusión bidireccional entre el mundo real y el mundo virtual: un nuevo sistema financiero utilizando tecnología DLT en una cadena autorizada, distribuido en múltiples jurisdicciones y marcos regulatorios.
Tratar racionalmente la tokenización de activos reales (RWA): No todos los activos son adecuados para la tokenización RWA, algunos activos que no son populares en el mundo real tampoco serán bien recibidos por el mercado una vez convertidos en RWA.
Muchos países de todo el mundo están promoviendo activamente marcos legales y regulatorios relacionados con blockchain. Al mismo tiempo, la infraestructura de blockchain, como protocolos de cadena cruzada, oráculos y middleware, también se está perfeccionando rápidamente.
Los principios de los proyectos RWA de diferentes activos subyacentes son muy similares en cuanto a los desafíos y obstáculos que enfrentan, pero en términos de mecanismos de operación específicos, cada uno tiene sus propias soluciones y enfoques.
I. Contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos se refiere al proceso de registrar la propiedad de activos específicos en tokens digitales que pueden ser poseídos, comprados, vendidos e intercambiados en la blockchain. Los tokens generados representan una participación en la propiedad del activo subyacente. Teóricamente, cualquier activo puede ser digitalizado, ya sean activos tangibles como bienes raíces, o activos intangibles como acciones de empresas. Transformar estos activos en tokens digitales facilita su fraccionamiento, permite la propiedad parcial y permite que más personas participen en la inversión, lo que a su vez puede hacer que el mercado de estos activos sea más líquido. La digitalización de activos también permite que los activos tradicionales se negocien directamente en plataformas peer-to-peer sin intermediarios, y aporta mayor seguridad y transparencia al mercado.
Los principios básicos de la tokenización de activos son los siguientes:
RWA no es un concepto nuevo. Hasta 2023, se estima que el tamaño actual del mercado de tokenización de activos es de aproximadamente 600 mil millones de dólares. Impulsado por los avances en la tecnología blockchain y el aumento de la demanda de liquidez en las diversas clases de activos, se espera que este mercado crezca a una tasa compuesta anual del 40.5% entre 2024 y 2032. Los tokens RWA son la clase de activos de más rápido crecimiento en las Finanzas descentralizadas.
Aunque el mercado de RWA se encuentra en una fase temprana de desarrollo, su tasa de crecimiento es notable, y ya se puede observar que cada vez más RWA son adoptados en protocolos Web3. Hasta el 25 de noviembre de 2024, los datos de la plataforma DefiLlama muestran que el TVL de los activos tokenizados RWA ha alcanzado los 6,512 millones de dólares. El TVL puede medir cuántas criptomonedas están bloqueadas en un protocolo DeFi, y el aumento del TVL indica, en cierta medida, el reconocimiento y la fluidez de los activos tokenizados en el mundo Web3.
Actualmente, hay dos perspectivas diferentes sobre la tokenización de RWA, que llamaremos RWA desde la perspectiva Crypto y RWA desde la perspectiva TradFi. Este artículo se centra en RWA desde la perspectiva TradFi.
1. RWA desde la perspectiva de las criptomonedas
El campo tradicional de DeFi ha estado luchando por lograr la generación de ingresos, pero el mecanismo subyacente de generación de ingresos de DeFi solo es efectivo cuando los precios suben. En el contexto del cripto invierno, la debilidad de la actividad en cadena ha llevado directamente a una disminución de las tasas de rendimiento en cadena. La caída del TVL en los protocolos DeFi, de 180 mil millones de dólares desde el pico del mercado a 50 mil millones de dólares, refleja mejor el modelo de ingresos insostenible. Con el colapso de las tasas de rendimiento, la búsqueda de "rendimiento real" se ha intensificado, lo que ha llevado a los protocolos DeFi a integrar tokens RWA como una fuente de ingresos más estable. Esta es la razón por la cual los bonos del Tesoro estadounidense en cadena son la pista más popular en este momento.
Por lo tanto, los RWA desde la perspectiva de Crypto se pueden resumir como la demanda unilateral del mundo Crypto hacia el rendimiento de los activos financieros del mundo real, con el principal contexto siendo el aumento constante de las tasas de interés y la reducción de la hoja de balance de la Reserva Federal, mientras que el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. ha ido aumentando lentamente y de manera constante, al mismo tiempo que el aumento de las tasas extrae la liquidez del mercado de criptomonedas, lo que lleva a una disminución continua de los rendimientos en el mercado DeFi. Uno de los más destacados es el anuncio de MakerDAO de planear invertir sus 1,000 millones de dólares en productos de bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados.
El significado de que MakerDAO compre bonos del gobierno de EE. UU. radica en la capacidad de DAI para diversificar los activos que lo respaldan a través del crédito externo, y el ingreso adicional a largo plazo que aportan los bonos del gobierno de EE. UU. puede ayudar a estabilizar el tipo de cambio de DAI, aumentar la flexibilidad de la emisión y, al incorporar bonos del gobierno de EE. UU. en su balance, reducir el nivel de dependencia de DAI respecto a USDC. Al invertir en bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados, MakerDAO puede obtener una fuente de ingresos estable. De hecho, MakerDAO ha aumentado recientemente la tasa de interés de DAI al 8% compartiendo parte de los ingresos de sus bonos del gobierno, lo que ha incrementado la demanda de DAI y, como resultado, el token de gobernanza de Maker, MKR, también ha subido un 5%.
2. RWA desde la perspectiva de TradFi
Desde la perspectiva de los tokens Crypto, el token RWA principalmente expresa la demanda unilateral del mundo cripto por la rentabilidad de los activos del mundo financiero tradicional, buscando simplemente un nuevo canal de venta de activos. Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales (TradFi), RWA representa una fusión bidireccional entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas (DeFi), ya que RWA no solo introduce valor al mercado de criptomonedas, sino que también otorga las ventajas de las criptomonedas a los activos reales.
Para el mundo de las finanzas tradicionales, los servicios financieros DeFi que se ejecutan automáticamente a través de contratos inteligentes son una herramienta innovadora de tecnología financiera. En el ámbito de TradFi, los RWA se centran más en cómo combinar la tecnología DeFi para lograr la tokenización de activos, con el fin de empoderar el sistema financiero tradicional. En concreto:
Mejorar la eficiencia del comercio: RWA puede trasladar múltiples etapas del IPO tradicional (como proveedores de servicios, corredores, custodia, etc.) a la blockchain, completando la transacción de una sola vez, evitando los tediosos procesos entre diferentes ubicaciones y sujetos, y no está sujeto a las limitaciones de tiempo de las bolsas, permitiendo transacciones directas entre billeteras criptográficas.
Reducir los costos de financiamiento: A través del canal de STO (Ofertas de Tokens de Valores), RWA puede proporcionar financiamiento a algunas industrias con menor demanda, reduciendo los costos de los bancos de inversión (del 5-6% al 3%), atrayendo proyectos que tienen dificultades para obtener préstamos debido al desinterés de los bancos (como el problema de financiamiento de las pequeñas y medianas empresas), ayudándoles a encontrar inversores interesados.
Simplificación de los umbrales de inversión: RWA permite a los usuarios invertir en acciones, bienes raíces y otros activos globalmente con solo una cuenta, resolviendo el problema de necesitar múltiples cuentas al comprar productos financieros en diferentes plataformas, reduciendo así el umbral y la complejidad de la inversión.
Este artículo sostiene que es necesario distinguir la lógica de los RWA. Porque los RWA desde diferentes perspectivas tienen lógicas subyacentes y caminos de implementación muy diferentes. Primero, en la elección del tipo de blockchain, ambos tienen caminos de implementación diferentes. Los RWA del TradFi siguen un camino basado en cadenas con permiso (PermissionChain), mientras que los RWA del mundo cripto siguen un camino basado en cadenas públicas (Public Chain).
Debido a las características de las cadenas públicas, como la falta de requisitos de acceso, la descentralización y el anonimato, el RWA en las finanzas criptográficas enfrenta obstáculos de cumplimiento significativos no solo para los proyectos, sino que también las vulnerabilidades técnicas de la cadena pública o los defectos de los contratos inteligentes pueden resultar en pérdidas de activos o fallos en las transacciones para los usuarios. Por lo tanto, las cadenas públicas pueden no ser adecuadas para la emisión y el comercio de tokens de una gran cantidad de activos del mundo real; mientras que las cadenas autorizadas permiten el acceso a la red solo a participantes autorizados, lo que asegura que solo instituciones financieras reguladas, organismos de supervisión y otras partes relevantes puedan participar en transacciones y acceso a datos, proporcionando así las condiciones básicas para el cumplimiento legal en diferentes países y regiones. Además, a diferencia de las cadenas públicas, los activos emitidos por instituciones en una cadena autorizada pueden ser activos nativos de la cadena en lugar de estar mapeados a activos que ya existen fuera de la cadena. El potencial de transformación que trae el RWA de estos activos financieros nativos en la cadena será enorme.
En resumen, la dirección futura del desarrollo de RWA debería ser la fusión bidireccional entre el mundo real y el mundo virtual: específicamente, se establecerá un nuevo sistema financiero que utilice tecnología DLT en cadenas permitidas/cadenas privadas, bajo el marco de múltiples jurisdicciones y sistemas regulatorios.
II. ¿Cómo pueden los RWA revolucionar las Finanzas descentralizadas?
En el sistema financiero tradicional, los activos como acciones, bonos e inmuebles suelen existir en forma de certificados en papel, que luego se transforman en registros digitales mantenidos por instituciones financieras centralizadas. Estos registros abarcan aspectos como la propiedad, las deudas, las condiciones y los contratos, y generalmente están dispersos en diferentes sistemas o libros contables que operan de manera independiente. Estas instituciones mantienen y verifican los datos financieros, lo que permite a las personas confiar en la precisión y la integridad de esos datos. Sin embargo, dado que cada intermediario posee diferentes piezas del rompecabezas, el sistema financiero necesita realizar una gran cantidad de coordinación posterior para conciliar y liquidar transacciones, asegurando la consistencia de todos los datos financieros relevantes. Es fácil imaginar que este sistema tradicional enfrenta numerosos desafíos:
La tecnología blockchain, como un libro de contabilidad distribuido, muestra un gran potencial para resolver los problemas de eficiencia que son comunes en el sistema financiero tradicional. Al proporcionar un libro de contabilidad unificado y compartido, aborda directamente el problema de la fragmentación de la información causado por múltiples libros de contabilidad independientes, mejorando enormemente la transparencia, la consistencia y la capacidad de actualización en tiempo real de la información. Además, la aplicación de contratos inteligentes refuerza esta ventaja, permitiendo que las condiciones de las transacciones y los contratos sean codificados y ejecutados automáticamente al cumplir con condiciones específicas, lo que aumenta significativamente la eficiencia de las transacciones y reduce el tiempo y los costos de liquidación, especialmente en escenarios que implican transacciones complejas entre múltiples partes o transacciones transfronterizas. Por lo tanto, para el sistema financiero tradicional, el significado de RWA radica en crear representaciones digitales de activos del mundo real (como acciones, derivados financieros, monedas, derechos, etc.) en la blockchain, ampliando los beneficios de la tecnología de libro de contabilidad distribuido a una amplia gama de clases de activos para facilitar el intercambio y la liquidación. Un estudio realizado por el Banco Mellon de Nueva York en 2022 mostró que los productos tokenizados son muy populares entre los inversores institucionales. Tras encuestar a 271 inversores institucionales, el Banco Mellon de Nueva York encontró que más del 90% de los encuestados expresaron interés en invertir en productos tokenizados, y el 97% estuvo de acuerdo en que "la tokenización transformará radicalmente la gestión de activos" y "beneficiará a la industria". Los beneficios de la tokenización incluyen la eliminación de fricciones en la transferencia de valor (84%) y el aumento del acceso para la riqueza general y los inversores minoristas (86%).
Para profundizar en el poder transformador de los RWA en el sistema financiero tradicional, a continuación se presenta un marco de análisis más detallado:
1. La accesibilidad del mercado ayuda a diversificar las estrategias de inversión
La tokenización permite la propiedad fraccionada al dividir activos de alto valor (como bienes raíces y obras de arte) en tokens negociables, lo que permite a los pequeños inversores participar en mercados que antes eran inaccesibles debido a los altos costos, democratizando así las oportunidades de inversión.
Imagina activos que tradicionalmente tienen poca liquidez, como una casa, que a través de la tokenización, pueden ser comprados y vendidos por unidad en lugar de por propiedades completas.